Otoritas Pengawas Keuangan Korea Selatan (FSS) mengeluarkan peringatan investor bahwa obligasi pemerintah dan obligasi berperingkat risiko rendah lainnya dapat mengalami kerugian jika dijual sebelum jatuh tempo, serta mendesak kehati-hatian dalam investasi obligasi jangka panjang. Regulator tersebut menyoroti bahwa obligasi dengan jatuh tempo 30 tahun dapat mengalami kerugian valuasi sekitar 17% jika suku bunga pasar naik 1 poin persentase. Peringatan ini menyusul keluhan yang terus berdatangan dari investor yang mengalami kerugian setelah membeli obligasi berisiko rendah berdasarkan rekomendasi staf penjualan.
FSS Peringatkan Obligasi 30 Tahun Hadapi Risiko Kerugian 17% jika Suku Bunga Naik 1% Poin
FSS menyatakan bahwa obligasi pemerintah dan obligasi berperingkat risiko rendah lainnya diklasifikasikan sebagai produk investasi yang aman, tetapi investor dapat mengalami kerugian akibat penurunan harga. Meskipun obligasi pemerintah biasanya diklasifikasikan sebagai produk berisiko rendah dalam sistem pemeringkatan risiko investasi keuangan karena risiko kredit yang rendah dari kebangkrutan penerbit, harga dapat turun jika dijual sebelum jatuh tempo ketika suku bunga pasar naik. Obligasi jangka panjang sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Regulator memberikan contoh obligasi dengan jatuh tempo 30 tahun dengan nilai nominal 10.000 won dan tingkat nilai nominal/pembelian 3%, menjelaskan bahwa kenaikan suku bunga pasar sebesar 100 bp dapat mengakibatkan kerugian sekitar 17%.
Investor Lansia Diperingatkan tentang Kesesuaian Obligasi Jangka Panjang
Investor pensiunan lanjut usia dan investor lain yang sangat mementingkan perlindungan pokok harus berhati-hati dengan investasi obligasi jangka panjang. FSS mengutip kasus seorang investor berusia 70-an yang mengajukan keluhan dengan alasan bahwa rekomendasi staf penjualan untuk membeli obligasi pemerintah 30 tahun tidak sesuai dengan usia investor tersebut. Regulator menekankan bahwa obligasi dengan sisa jatuh tempo yang panjang dapat mengakibatkan kerugian yang tidak terduga jika dijual di tengah jalan, dan investor tanpa pendapatan tetap yang memadai atau yang mungkin membutuhkan dana mendesak untuk biaya perawatan medis atau keperawatan harus mempertimbangkan kemungkinan penjualan di tengah jalan.
Pemotongan Suku Bunga Acuan Bukan Jaminan Kenaikan Harga Obligasi
FSS menegaskan bahwa pemotongan suku bunga acuan tidak secara langsung berarti kenaikan harga obligasi. Harga obligasi ditentukan oleh suku bunga pasar, bukan suku bunga acuan, sehingga harga obligasi bisa turun meskipun suku bunga acuan turun jika suku bunga pasar naik. Menurut regulator, suku bunga acuan Korea Selatan turun dari 2,75% pada akhir kuartal pertama 2025 menjadi 2,50% pada akhir kuartal kedua, tetapi imbal hasil obligasi pemerintah 30 tahun naik ke kisaran 2,80-2,95% pada kuartal ketiga dan kisaran 3,10-3,20% pada kuartal keempat.
Perdagangan Obligasi OTC Perlu Pemeriksaan Nilai Wajar dan Selisih Imbal Hasil
Saat melakukan perdagangan obligasi over-the-counter (OTC), investor harus memverifikasi selisih antara tingkat nilai wajar dan imbal hasil perdagangan aktual. Perusahaan sekuritas mungkin menawarkan tingkat pembelian yang lebih rendah dari tingkat nilai wajar saat menjual obligasi OTC, dengan mempertimbangkan biaya personalia, biaya TI, dan biaya lainnya. Dalam kasus seperti itu, investor membeli obligasi dengan harga lebih tinggi dari valuasi berbasis nilai wajar, yang dapat muncul sebagai kerugian valuasi awal. FSS menyatakan bahwa investor harus mempertimbangkan selisih antara tingkat nilai wajar dan imbal hasil perdagangan saat membuat keputusan investasi obligasi OTC, dan harus memeriksa apakah obligasi dengan kondisi yang identik atau serupa diperdagangkan di bursa. Obligasi yang diperdagangkan di bursa dapat diverifikasi melalui sistem perdagangan rumah perusahaan keuangan, sistem perdagangan seluler, atau sistem data informasi KRX Korea Exchange, meskipun perdagangan di bursa mungkin sulit jika pembentukan bid-ask tidak lancar. Regulator berencana untuk terus memberikan panduan tentang kasus sengketa produk investasi keuangan dan kewaspadaan investor, serta memperkuat perlindungan investor melalui perbaikan kelembagaan bila diperlukan.
FAQ
Mengapa obligasi pemerintah bisa mengalami kerugian meskipun memiliki peringkat risiko rendah?
Obligasi pemerintah diklasifikasikan sebagai berisiko rendah karena risiko kredit yang minimal dari kebangkrutan penerbit, tetapi jika dijual sebelum jatuh tempo, harga dapat turun ketika suku bunga pasar naik, mengakibatkan kerugian bagi investor.
Berapa besar kerugian yang bisa dialami investor obligasi 30 tahun jika suku bunga pasar naik?
Menurut contoh FSS, obligasi dengan jatuh tempo 30 tahun dengan nilai nominal 10.000 won dan tingkat nilai nominal/pembelian 3% dapat mengalami kerugian sekitar 17% jika suku bunga pasar naik 1 poin persentase.
