O projeto que o强哥 sempre seguiu e recomendou a longo prazo @MMTFinance está prestes a alcançar um nó crucial — #TGE.

Para os parceiros que estiveram comigo na construção e seguiram este projeto no passado, esta oportunidade é realmente merecida.

Vamos revisar juntos a trajetória de desenvolvimento, os mecanismos centrais e a lógica de avaliação do Momentum.

Desde o lançamento no final de março, a Momentum demonstrou um forte impulso de crescimento em apenas seis meses. O TVL atual da plataforma atingiu 270 milhões de dólares, e o volume total de transações ultrapassou 26 bilhões de dólares, mantendo-se no primeiro lugar do ecossistema SUI, seja em 24 horas, 7 dias ou 30 dias. As taxas acumuladas do protocolo superaram 15 milhões de dólares, e espera-se que a taxa anualizada do protocolo seja de cerca de 45 milhões de dólares. Esses dados demonstram claramente o papel central que a Momentum desempenha no ecossistema SUI.

Momentum adota o modelo ve(3,3), que tem uma diferença essencial em relação aos DEX tradicionais. Primeiro, em termos de fluxo de taxas, a maior parte das taxas dos DEX tradicionais flui para os provedores de liquidez, enquanto no modelo ve(3,3), 100% das taxas do protocolo são alocadas para os detentores de veMMT que participam na votação de governança. Em segundo lugar, na partilha de receitas, os DEX convencionais usam apenas uma parte da receita do protocolo para recompra ou dividendos, enquanto a receita do protocolo do Momentum é totalmente igual às taxas do protocolo, pertencendo inteiramente aos detentores de veMMT, que também recebem recompensas de suborno dos provedores de liquidez. Por fim, em termos de mecanismos de incentivo, o modelo ve(3,3) efetivamente estimula o comportamento de bloqueio de longo prazo, tornando a liquidez mais estável e a eficiência do incentivo mais alta.

Em termos de avaliação, o valor fundamental do Momentum reside no crescimento contínuo das taxas de protocolo. Com base nos dados atuais e nas características do modelo ve(3,3), o valor de mercado circulante razoável do Momentum pode corresponder a cerca de 12 vezes o índice preço-lucro, com um valor de mercado circulante estimado em cerca de 540 milhões de dólares. Considerando uma taxa de circulação de 20,4%, a avaliação totalmente diluída (FDV) deve alcançar entre 2 a 3 bilhões de dólares. Tendo em conta as condições atuais do mercado, a FDV do Momentum deve ser conservadoramente estimada entre 1 a 1,5 bilhões de dólares.

Do ponto de vista de médio a longo prazo, o Momentum, como o DEX central do ecossistema SUI, é a pedra angular da liquidez das blockchains públicas. De acordo com as leis de desenvolvimento dos ecossistemas de blockchains públicas mainstream, sua avaliação tem a expectativa de alcançar 10% do valor de mercado da blockchain pública em ciclos de topo. Se o valor de mercado do SUI nesta rodada de ciclo subir para a faixa de 50 a 80 bilhões de dólares, o FDV do Momentum tem potencial para alcançar a faixa de 5 a 8 bilhões de dólares.

De forma abrangente, o Momentum, com o seu modelo económico claro, dados de crescimento robustos e a sua posição de liderança no ecossistema SUI, já tem potencial para se tornar o próximo DEX central do ciclo. Com a aproximação do TGE, o nível de reconhecimento do mercado em relação à sua lógica de valorização será um importante ponto catalisador para a liberação adicional do valor do projeto.

#Momentum #DeFi