金の週間予測：ハト派的なFRBのトーンにより修正が深まる、米中貿易休戦

• ゴールドは2週連続で下方修正を延長しました。
• テクニカルアウトルックは、まだ説得力のある弱気反転を反映していません。
• FRB当局者のコメントと米国経済データは注意深く監視されるでしょう。

金 (XAU/USD)は引き続き弱気圧力の下にあり、10月初旬以来の最安値を記録し、$4,000を下回りました。これは、連邦準備制度 (Fed)のジェローム・パウエル議長の政策緩和に関する慎重な発言と、アメリカ (US)と中国との貿易紛争の緩和によるものです。

今後の米国のマクロ経済データの発表やFRBの関係者からのコメントが、金の評価に短期的な影響を与える可能性があります。

金は過去最高値から調整を延長します{#h-gold-extends-correction-from-record-high-nbsp}

金は週の初めに大きな弱気圧力の下で始まり、月曜日に3%以上の損失を記録しました。米国と中国が貿易休戦に達するという楽観論が高まる中、リスクフローが市場を支配し、金が安全な避難所としての需要を見つけるのが難しくなりました。

中国の高官との高レベルの会合を受けて、米国財務長官スコット・ベセントは週末に、中国が新たな100%の関税を回避するための貿易協定を結ぶ準備が整ったと述べ、米国大統領ドナルド・トランプと中国の習近平国家主席との会合のための枠組みが準備されていると付け加えました。

トランプがアジアツアー中に韓国を含む複数の国とフレームワーク貿易協定に署名する一方で、金は後退し、火曜日には早くも10月以来の最低水準である3,900ドルを下回りました。

水曜日の午前中に回復を試みた後、金はアメリカのセッションで南に向かい、4日連続でマイナス圏で終了した。

連邦準備制度は、10月の政策会議を受けて、予想通り政策金利を25ベーシスポイント(bps)、3.75%-4%の範囲に引き下げることを決定しました。米国中央銀行はまた、12月1日にアグリゲートバランスシートの縮小を終了することを発表しました。

会議後の記者会見で質問に答える中で、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、12月のさらなる金利引き下げが「確実からは程遠い」と述べ、雇用とインフレの見通しは9月の会議以来あまり変わっていないことを説明しました。パウエルはさらに、中央銀行がより持続的なインフレのリスクを管理する必要があると繰り返しました。パウエルの政策緩和に関する慎重な発言を受けて、米国の10年物国債利回りは4%を超え、米ドル(USD)は力を増し、XAU/USDに重荷をかけました。

木曜日に、リスクセンチメントのネガティブなシフトが金の反発を助けました。4,000ドルを超えて回復した後、この貴金属は金曜日に統合フェーズに入りました。

金の投資家は米国のデータを待っています、FRBの解説{#h-gold-investors-await-us-data-fed-commentary}

米国の経済カレンダーには、労働市場の状況や全体的な経済状況に関する貴重な洞察を提供する可能性のあるいくつかのマクロ経済データの発表が含まれています。これは、進行中の政府の閉鎖により、発表が延期またはキャンセルされたためです。

月曜日に、供給管理協会(ISM)は、10月の製造業購買担当者指数(PMI)データを発表します。ヘッドラインPMIの大幅な改善や、調査の雇用要素が改善すれば、USDの即時反応をサポートし、XAU/USDが下方修正される可能性があります。

水曜日に、自動データ処理(ADP)は10月の民間部門の給与データを発表します。今週の初め、ADPは火曜日に民間の給与が10月11日までの4週間で平均14,250件増加したと報告し、民間部門の総雇用変化の4週間移動平均を示す毎週の暫定推定値の公表を開始すると発表しました。

したがって、今後のADPデータに対する市場の反応は短命である可能性があります。日中後半には、10月のISMサービスPMIデータが直接的な反応を引き起こす可能性があり、予想を上回るヘッドラインPMIの数値と雇用コンポーネントの顕著な回復がUSDを押し上げ、XAU/USDには逆の影響を与えるでしょう。

投資家は、連邦準備制度理事会（Fed）の関係者からのコメントにも注目するでしょう。CME FedWatchツールによれば、12月のもう1回のFed金利引き下げの確率は、金曜日にFed会議の前の90%から70%未満に下がりました。

政策立案者がパウエルのトーンを反映し、年末までに別の金利引き下げを約束しない場合、USDは上昇するT-bond利回りとともに強さを増す可能性があり、ゴールドのさらなる下落の扉を開くことになります。逆に、もしFRBの関係者が、関税がインフレを引き上げているという説得力のある兆候を見ない限り、政策金利をさらに緩和する方向に向かっていることを示唆すれば、XAU/USDは安定を保つ可能性があります。

金テクニカル分析{#h-gold-technical-analysis}

日足チャートの相対力指数(RSI)インジケーターは50近くに留まっており、金は20日単純移動平均(SMA)の下で取引され続けています。また、年初からの上昇回帰チャネルの上半分に留まっています。

downsideとして、$3,970 (フィボナッチ38.2%リトレースメントが8月-10月のラリー)の中間サポートレベルとして$3,900 (上昇チャネルの中点、ラウンドレベル)と$3,850-$3,820 (フィボナッチ50%リトレースメント、50日SMA)に整列しています。

金が$4,090 (の20日SMA)を超えて安定した場合、$4,130 (のフィボナッチ23.6%リトレースメント)が次の抵抗レベルと見なされる可能性があり、その後$4,200 (のラウンドレベル)が続く可能性があります。