#美联储降息 El mercado global del martes fue un espectáculo impresionante: el índice del dólar superó la barrera de 100, logrando el mejor desempeño en casi tres meses; mientras tanto, el oro protagonizó un arriesgado Desplomarse seguido de un bail-in.

Durante el horario de negociación de EE. UU., la caída del oro al contado se aceleró de repente, con el precio deslizándose hacia la línea clave de 3930 dólares/onza. Justo cuando todos pensaban que iba a desplomarse, los toros lograron recuperar el terreno, y hasta ahora el precio ya ha vuelto a superar los 3950 dólares. La plata tampoco lo ha tenido fácil, cayendo temporalmente un 2% y acercándose a los 47 dólares, pero afortunadamente logró detener la sangría antes del cierre.

Esta corrección en realidad no es sorprendente. La analista O'Connell de StoneX lo dijo de manera muy clara: "La burbuja del oro debería desinflarse un poco, esta corrección llega en el momento justo." Pero también enfatizó que el nivel de precios actual sigue reflejando las dudas del mercado sobre la independencia de la política de la Reserva Federal, las preocupaciones sobre la estanflación, y esos problemas geopolíticos que son difíciles de resolver.

Los datos explican mejor el problema: el oro acaba de establecer un récord histórico el mes pasado, y el aumento acumulado de este año ya ha alcanzado el 53%. Sin embargo, desde ese pico del 20 de octubre, ya ha retrocedido más del 9% de su aumento. Este impulso claramente no es correcto.

La Reserva Federal se ha convertido ahora en el mayor factor de incertidumbre. Las diferencias entre los funcionarios son tan grandes que es desconcertante: Cook y Daly de la Reserva Federal de San Francisco creen que el debilitamiento del mercado laboral es la verdadera amenaza, más peligrosa que un repunte de la inflación, pero no han prometido en absoluto una reducción de tasas en diciembre; por otro lado, el gobernador Milan apoya claramente una "reducción de tasas significativa". Las opiniones de ambos bandos son completamente opuestas, y el mercado está completamente confundido.

Lo que es aún más grave es lo que Powell dijo anteriormente: "No seas ingenuo al pensar que en diciembre habrá recortes de tasas de interés". Ahora parece que no fue solo una expresión. Los últimos datos de Bloomberg muestran que la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha caído a dos tercios, lo que representa un claro giro hacia una postura más dura en comparación con hace dos semanas, y las expectativas del mercado sobre el momento de los recortes de tasas se han pospuesto una y otra vez.

La advertencia del analista Roda es bastante directa: "Si las expectativas de recortes de tasas siguen enfriándose, el oro solo seguirá cayendo más fuerte." A la casa le llueve sobre mojado, el cierre del gobierno de EE. UU. podría establecer un récord histórico de duración, los datos económicos oficiales se han interrumpido por completo, y los inversores ahora solo pueden aferrarse al informe de empleo de ADP del miércoles, la incertidumbre es simplemente extrema.

Los detalles de la nueva política fiscal sobre el oro en China aún no se han concretado, y algunos analistas comienzan a preocuparse por si habrá problemas en la demanda. La situación actual es bastante confusa: la fortaleza del dólar y la disminución de las expectativas de recortes de tasas son una parte, mientras que los riesgos geopolíticos y las variables de demanda son otra. Si el oro puede despegar nuevamente, probablemente tendremos que esperar hasta que termine la reunión de la Reserva Federal en diciembre y ver el rendimiento real del lado de la demanda.

El impacto de este juego en el mercado de criptomonedas no debe subestimarse: un dólar fuerte suele presionar los activos de riesgo, mientras que la oscilación de las expectativas de recortes de tasas amplifica aún más la volatilidad del mercado. $BTC $ETH estos activos recientes muestran, en cierta medida, la presión que trae el cambio en el entorno macroeconómico.