Что на самом деле сигнализирует секретная встреча ФРС о тарифах

Федеральная резервная система только что провела закрытую сессию этим утром — и нет, это не заговор. Вот что действительно важно.

Настройка

Фед собрались на закрытое совещание в 11:30 утра по восточному времени, чтобы обсудить процентные ставки по кредитам и дисконту ( процентные ставки, которые банки используют для заимствования у Феда ). Это технически рутинная процедура, но тайминг интересен: тарифы Трампа вступят в силу через 48 часов, и рынки готовятся к повторному появлению инфляции.

Почему приватно?

Частные встречи разрешены в соответствии с правилами ФРС при обсуждении чувствительных политических действий. Настоящий вопрос: готовят ли они планы на случай непредвиденных обстоятельств?

Математика: Тарифы → повышение цен на импорт → инфляция может резко увеличиться → ФРС может понадобиться сохранить ставки стабильными (или снизить, если рост остановится). Пауэлл не может об этом говорить публично, не напугав рынки.

Политический фон

Трамп постоянно критикует ФРС в X за снижение ставок. Пауэлл находится в неловком положении — оставаться независимым или признать политическую реальность? Тихие действия ФРС предполагают, что они хотят иметь возможность маневрировать без заголовков, кричащих “ФРС уступает Трампу.”

Что это означает

Это не было экстренное совещание, но и не рутинное. ФРС, вероятно, рассматривает сценарии: Что если тарифы ударят по росту? Что если инфляция разгорится? Каковы наши действия?

Ожидайте, что коммуникация на следующей неделе будет очень осторожной. Любая подсказка о том, что они рассматривают сокращение ставок, может вызвать еще один рост. Любой ястребиный сигнал может обрушить рискованные активы.

Суть: ФРС играет в шахматы, а не реагирует. Следите за следующими публичными заявлениями Пауэлла — они будут показательны.