O percurso RWA de 2025 foi completamente destruído. No terceiro trimestre, a escala de tokenização de commodities atingiu 2,4 mil milhões de dólares, e os fundos institucionais tiveram uma grande subida de 387% — honestamente, este número é ainda mais impressionante do que a minha previsão no início do ano.

Recentemente, tenho estudado como o finanças tradicionais se conectam ao mundo na cadeia, e descobri um fenómeno bastante interessante: há uma cadeia de protocolo que, com base na adaptabilidade tecnológica e na conformidade, está a tornar-se no principal campo de aterragem para a tokenização de Ativos. Mais importante ainda, o seu token nativo já mudou de papel — de um simples combustível para ecossistema, para um intermediário de valor que conecta ativos reais. Esta mudança faz com que o valor do token esteja diretamente ligado à escala dos ativos no mundo real.

Como é que esta mudança foi possível? O segredo está em resolver o maior problema da cadeia de ativos — a confiança. Para colocar ativos na cadeia, os investidores mais preocupados são com a fiabilidade do que estão a investir. A abordagem atual é usar um mecanismo de staking + auditoria de contratos inteligentes como dupla garantia. Um exemplo prático: em junho deste ano, o banco DBS de Singapura emitiu títulos comerciais tokenizados no valor de 100 milhões de dólares, fazendo um staking de 5% do valor emitido em tokens correspondentes. Se houver problemas de pagamento, a parte em staking será automaticamente confiscada e entregue ao investidor. Este design transforma o token numa espécie de certificado de garantia de ativos.

Também acompanhei um projeto de tokenização de produtos agrícolas chamado JSOY_OIL, que antes do lançamento fez um staking de 2 milhões de tokens. Com apenas esta ação, na fase de Venda privada, conseguiu atrair 30 milhões de dólares em investimento. O mercado votou com dinheiro de verdade, provando que este mecanismo realmente funciona.

Na área de liquidação de negociações, o token desempenha outro papel — como meio de circulação entre diferentes cenários. Com a capacidade de cadeia cruzada do AggLayer, os ativos de RWA em diferentes cadeias podem circular sem problemas. O que é que isto significa? Antes, um título de dívida tokenizado só podia ser negociado numa única plataforma; agora, pode ser transferido entre cadeias para protocolos de Finanças Descentralizadas, onde pode ser usado como garantia ou para pedir emprestado, abrindo instantaneamente a liquidez.