Putaran flash frach Bitcoin ini datang tiba-tiba - pasar satu detik sebelumnya masih bermimpi tentang batas seratus ribu dolar, dan detik berikutnya secara kolektif melarikan diri. Sederhananya, tiga kekuatan menyerang secara bersamaan, memotong pasar di tengah jalan.

**Federal Reserve tiba-tiba berubah pikiran**
Powell kali ini memainkan "suspense pemotongan suku bunga". Awalnya, para trader menganggap pemotongan suku bunga pada bulan Desember adalah sesuatu yang pasti, pasar berjangka sudah penuh dengan taruhan, namun satu pernyataan dari Powell yang mengatakan "data belum cukup jelas" langsung memadamkan harapan tersebut. Ekspektasi pemotongan suku bunga turun dari peristiwa yang pasti menjadi probabilitas enam puluh persen, yang lebih parah adalah penghentian pemerintah menyebabkan data ekonomi terputus sepenuhnya. Dalam keadaan kabut seperti ini, siapa yang berani memegang BTC dengan volatilitas tinggi semalaman? Reaksi pertama institusi adalah memotong posisi untuk menghentikan kerugian.

**Wall Street sedang mundur**
Kenaikan ini pada dasarnya adalah hasil dari akumulasi dana institusi. Namun sekarang melihat data ETF sungguh menyedihkan—menarik kembali $607 juta dalam satu minggu, dan total keluar $4,8 miliar dalam sebulan. Produk-produk unggulan yang dulu dibeli dengan premi, sekarang bahkan dengan diskon pun tidak ada yang mau mengambilnya. Sinyal yang paling jelas adalah: ketika institusi besar mulai mengurangi posisi mereka, apa alasan bagi ritel untuk bertahan? Kecepatan penarikan dana jauh lebih cepat dari yang diperkirakan.

**Aspek teknis sudah runtuh**
Partai grafik bisa melihat bahwa level dukungan kunci terus terputus. Meskipun teks aslinya tidak menjelaskan lebih lanjut (kontennya terputus), siapa pun yang pernah melihat grafik candlestick pasti mengerti — ketika sinyal bearish klasik seperti "death cross" muncul, sistem perdagangan algoritmik akan secara otomatis memicu pesanan jual, membentuk langkah pemicu berantai. Deteriorasi teknis ditambah dengan sentimen dasar yang negatif, di bawah dua pukulan, pasar sama sekali tidak bisa bertahan.

Sekarang masalahnya adalah: Ketiga pisau ini menusuk sekaligus, apakah ini penyesuaian jangka pendek atau pembalikan tren? Setidaknya sebelum sikap Federal Reserve jelas, pasar tampaknya sulit untuk mendapatkan kembali kepercayaan.