Amerikan federal hükümetinin kapanması tarihe geçti: Bir siyasi oyun nedeniyle dünyanın sarsılması

"Amerikan hükümeti parası kalmadığında" uyarısı gerçeğe dönüştüğünde, 35 gün süren bu federal kapanma, dünya genelinde bir fırtınaya dönüşüyor. 5 Kasım itibarıyla, Amerikan federal hükümetinin kapanması tarihindeki en uzun süreyi eşitledi ve Senato'nun tekrar bütçe tasarısını reddetmesi, bu krizin hâlâ devam ettiğini gösteriyor. Wall Street'ten sıradan yatırımcılara kadar, küresel piyasalar bu siyasi çıkmazın bedelini ödüyor.

1. Hükümetin durmasıyla oluşan zincirleme etki: Sosyal krizden ulusal işlevin felç olmasına

Bu duraklama, "siyasi bir komedi" kapsamını çoktan aşmış durumda ve Amerika Birleşik Devletleri toplumunun işleyişine maddi zarar vermekte.

Halkın yaşam alanı ilk sırada
80 bin federal çalışanın %35'i zorunlu olarak ücretsiz çalışmakta veya zorunlu izin almaktadır. TSA güvenlik personeli, ulaşım masraflarını karşılayamadıkları için büyük çapta izin almakta ve bu durum, ABD genelinde 20'den fazla havalimanında güvenlik kontrollerinin kapanmasına yol açmaktadır; CDC grip izleme programı kesintiye uğramış, hastaneler salgın değerlendirme verilerini kaybetmiştir; Tarım Bakanlığı gıda testleri duraksamış, 12 binden fazla gıda partisi üretim hattında beklemekte ve gıda güvenliği savunmasında boşluklar ortaya çıkmıştır.

Ulusal projeler tamamen durdu.
Altyapı açısından, ABD genelinde 230 otoyol bakım projesi durduruldu; bunlar arasında güvenlik riski taşıdığı belirtilen Kaliforniya 10 numaralı otoyol köprü güçlendirme projesi de yer alıyor. Araştırma alanında, NASA'nın Mars keşif ekibi tatilde, "Perseverance" verileri ise işlenmeden kalıyor. Uluslararası yardım da etkileniyor; Ukrayna'ya askeri yardımlar ve Afrika'ya gıda yardımı projeleri de durduruldu.

Regülasyon boşluğu tehlikeleri doğuruyor
SEC'nin IPO incelemesinin durması, 37 şirketin halka arz planlarının askıya alınmasına neden oldu; FDA'nın 6 yeni kanser ilacının onayı engellendi; EPA'nın ulusal çevre izleme ağı durdu, bazı fabrikalar bu fırsatı değerlendirerek yasadışı şekilde atık boşaltıyor. Bu düzenleyici eksiklikler gelecekte daha büyük riskler doğuruyor.

İki, siyasi çıkmazın arkasındaki çıkar oyunları

İki partinin 600 milyar dolarlık bütçe dağılımındaki anlaşmazlığı, özünde oy politikalarının çırılçıplak bir yansımasıdır.

Demokrat Parti, fonları yaşam standartları ve iklim projelerine yatırmaya devam ederken, Cumhuriyetçi Parti, savunma ve sınır güvenliğinin güçlendirilmesini talep ediyor. Her iki taraf da hükümetin durmasını siyasi bir pazarlık aracı olarak kullanıyor ve eski Başkan Trump'ın "uzlaşmaz" tavrı durumu daha da karmaşık hale getiriyor. Seçim çıkarları uğruna ülkenin işleyişini feda etmek, Amerikan politikasını kötü bir döngüye sokuyor.

Dikkat çekici olan, bu duraksamanın federal borcun 37 trilyon doları aşması ve borcun GSYİH'nın %132'sini oluşturduğu bir ortamda gerçekleşmesidir. Hazine, işleyişi sürdürmek için büyük çapta kısa vadeli tahvil ihraç etmek zorunda kaldı; bu "doğuyu yıkıp batıyı onarma" işlemi Amerika'yı "teknik iflas" eşiğine itiyor.

Üç, küresel pazarın domino etkisi

Dünyanın en büyük ekonomisi olarak, Amerika'nın hükümet kapatması büyük dışsal etkiler yaratıyor.

Finansal piyasa likidite krizi
Hazine, operasyonu sürdürebilmek için 1,2 trilyon dolarlık kısa vadeli tahvil ihraç etti; bu, küresel piyasadan eşit miktarda likiditenin çekilmesine eşdeğerdir. Fed'in gecelik ters repo hacmi hızla düştü, dolar finansman maliyeti 2020'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve bu durum, küresel fonların gelişen piyasalardan geri dönmesine neden oldu.

Sanayi zinciri kopma riski artıyor
Otomotiv endüstrisinin ithalat vergisi denetiminin durması, parça gümrük işlemlerinin engellenmesine neden oldu; teknoloji şirketleri ihracat lisansı alamadığı için küresel çip tedarikini etkiledi; tarım ürünleri ihracat sertifikalarının kesintiye uğraması küresel gıda ticareti düzenini bozdu. Bu zincirleme tepkimeler, küresel tedarik zinciri yapısını yeniden şekillendiriyor.

Sıradan yatırımcıların servetleri eriyor.
S&P 500 endeksi Ekim zirvesinden %7'den fazla geri çekildi, Bitcoin'in kaybı %18'e ulaştı, altın gibi geleneksel güvenli varlıklar da bu durumdan muaf kalamadı. Sınır ötesi ticaret şirketleri ayrıca döviz kuru dalgalanmalarının çift baskısı ile karşı karşıya, varlık tahsisinin zorluğu önemli ölçüde artmıştır.

Dördüncüsü, kriz ne zaman dip yapacak? Yatırımcılar nasıl tepki vermeli?

Şu anda her iki parti de uzlaşma isteği göstermiyor. Yapılan hesaplamalara göre, hükümet her bir haftalık duraksamadan dolayı GSYİH büyümesini 0.15 puan düşürecek. Eğer bu durum Kasım ayı sonuna kadar devam ederse, ABD ekonomisi önemli bir durgunluk riski ile karşılaşabilir.

Daha da endişe verici olan, ABD'nin borç faizi harcamalarının savunma harcamalarını geçtiği ve federal bütçedeki ikinci en büyük harcama kalemi haline geldiğidir. Bir teknik temerrüt gerçekleşirse, etkisi 2008 finansal krizinden çok daha fazla olacaktır.

Yatırımcılar için şu anda temkinli olmak önemlidir:

· Riskli varlık pozisyonlarını kontrol edin, yeterli nakit tutun
· Düşük riskli varlıklar olan altın ETF'leri, devlet tahvili fonları gibi varlıklarla çeşitlendirilmiş yapılandırma
· ABD Hazine Bakanlığı'nın TGA hesap bakiyesi ve iki taraflı müzakerelerin ilerlemesini yakından takip edin.

Bu siyasi oyunların tetiklediği kriz, küresel finans sisteminin dayanıklılığını test eden bir taş haline geldi. Bu belirsizliklerin yeni norm haline geldiği dönemde, mantıklı ve uyanık kalmak, kazanç peşinde koşmaktan daha önemlidir.