Gần đây tôi thấy một báo cáo thị trường, khá thú vị. Thanh khoản toàn cầu rõ ràng đang mở rộng, các ngân hàng trung ương cũng bắt đầu giảm lãi suất, chính sách thắt chặt định lượng cơ bản đã kết thúc, thị trường chứng khoán vẫn duy trì ở mức cao - theo lý thuyết thì môi trường này nên là thông tin tốt cho thị trường tiền điện tử phải không?

Nhưng thực tế là: tiền hoàn toàn không chảy vào thị trường tiền điện tử.

Vốn gia tăng đã đi đâu? Phần lớn đã chạy sang thị trường chứng khoán, khái niệm AI nóng bỏng một cách điên cuồng, các lĩnh vực mới nổi như dự đoán thị trường cũng đã chiếm được không ít. Ngược lại, tài sản mã hóa lại trở thành một trong những lĩnh vực có hiệu suất kém nhất trong chu kỳ này.

Điều duy nhất vẫn đang tăng trưởng là nguồn cung stablecoin. Điều này phần nào cho thấy một số vấn đề - vốn đang chờ đợi bên lề, chưa thực sự vào thị trường để mua coin. Dường như chuỗi truyền dẫn giữa nới lỏng thanh khoản và tăng giá coin đã bị đứt.