Khi thị trường rên rỉ vì thua lỗ, thường ẩn chứa những cơ hội béo bở nhất.

Gần đây, các tài sản toàn cầu đều giảm giá — thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc cắt đôi, thị trường Mỹ trước giờ mở cửa cũng chìm trong sắc xanh, thị trường mã hóa cũng không thoát khỏi. Nhưng bạn có từng nghĩ rằng, khi tất cả tin xấu đã được đưa ra, thì giá đã âm thầm tiêu hóa chúng? Đừng để hoảng loạn dẫn dắt, chúng ta dùng dữ liệu để nói chuyện, xem những "tin không tốt" này thực sự có bao nhiêu phần trăm là ảo.

# Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất có phải là dấu hiệu xấu? Đừng hoảng loạn, chủ đạo nới lỏng vẫn chưa thay đổi

Vào ngày 29 tháng 10, cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm 25 điểm cơ bản, lãi suất rơi vào khoảng 3.75%-4%. Ban đầu khá bình thường, nhưng phát biểu của ông Powell lại thay đổi hướng đi — nhấn mạnh về việc việc làm ổn định, lạm phát vẫn còn dính dáng, ý nói là "đừng mong tôi giảm lãi suất nữa vào tháng 12". Thị trường ngay lập tức phản ứng dữ dội, xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 từ 90% giảm xuống còn 65%-70%.

Nhưng thực tế thì sao: lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ, Bitcoin tạm thời giảm xuống 97.000 USD rồi lại bật lên. Những "tin sốc hawkish" tương tự cũng đã diễn ra vào quý 2 năm 2024, kết quả là gì? Sau khi bán quá mức, đều bật lại. Quan trọng hơn, dữ liệu CPI tháng 10 chỉ là 2.3%, lạm phát đang giảm là sự thật, cuối cùng FED vẫn phải nới lỏng. Ít nhất còn có thể giảm lãi suất 2-3 lần nữa đến năm 2026, đợt dao động này chỉ là lợi ích cho những ai đã chuẩn bị từ thấp.

# Quỹ ETF "chạy trốn"? Đừng bị số liệu bề nổi làm hoảng

Tuần trước, quỹ ETF Giao ngay Bitcoin của Mỹ thực sự rút ròng 802 triệu USD, khối lượng giao dịch 25 tỷ USD. Ngày 3 tháng 11, lại rút 180 triệu USD trong ngày, tổng cộng tháng 11 đã rút hơn 1 tỷ USD. Quỹ IBIT của BlackRock còn dẫn đầu giảm, trong một tuần rút hơn 300 triệu USD.

Nhưng nhìn theo cách này: khi các tổ chức thu hẹp thanh khoản, họ sẽ chuyển các tài sản rủi ro cao (như mã hóa) sang các loại tài sản trú ẩn như trái phiếu Mỹ, vàng, trong tháng 11, vàng đã chảy vào 20 tỷ USD. Chìa khóa là, vị trí nắm giữ ETF Ether không đổi, tổng quy mô quản lý của ETF Bitcoin còn hơn 120 tỷ USD, vượt xa đỉnh cao năm 2024.

Sự tồn tại của ETF đã giúp Bitcoin trở thành "giỏ tài sản" của các tổ chức, việc rút ròng chỉ là điều chỉnh tạm thời. Khi chính sách không chắc chắn giảm bớt, thanh khoản phục hồi (ví dụ như kết thúc chính phủ đóng cửa), dòng tiền sẽ chảy trở lại nhanh hơn bạn nghĩ. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong quý 4 (tham khảo 2023), dòng vốn ETF luôn chuyển sang tích cực. Áp lực ngắn hạn có thể có, nhưng xu hướng không đổi.

# Chính sách thuế quan treo lơ lửng trên đầu? Thị trường đã dự đoán từ lâu

Ngày 6 tháng 11, Tòa án tối cao Mỹ bắt đầu tranh luận về tính hợp pháp của chính sách "thuế quan toàn cầu" của Trump. Việc này nghe có vẻ đáng sợ — vì thuế quan sẽ làm toàn cầu thương mại căng thẳng. Nhưng phản ứng của thị trường: mã hóa không giảm giá liên tục vì tin này, thậm chí một số dòng tiền còn bắt đầu xem Bitcoin như "công cụ phòng hộ".

Chính sách không chắc chắn có thật, nhưng "thẻ thuế quan" này vốn là chiến thuật cũ của Trump, thị trường đã tính trước rồi. Điều cần chú ý là kết quả tranh luận sau này sẽ ảnh hưởng đến thực thi, còn hiện tại đừng hoảng loạn theo tiêu đề tin tức.

# Vậy, thị trường tăng trưởng còn không?

Còn.

Khi tất cả tin xấu đều rõ ràng, giá vẫn giữ vững, chứng tỏ các vị thế đã đủ vững chắc. Chu kỳ nới lỏng của FED chưa kết thúc, lý luận về việc các tổ chức nắm giữ Bitcoin vẫn không thay đổi, thị trường chỉ đang rèn luyện "khả năng miễn dịch" — học cách giữ bình tĩnh giữa nhiễu loạn.

Đừng để FUD lấy đi các vị thế của bạn. Kiên nhẫn một chút, tiền đề của thị trường tăng trưởng thường là những giai đoạn thử thách nhất.