Cette grosse chute est arrivée de manière inattendue, mais pour être honnête, elle aurait dû se produire plus tôt.

Les mythes des indices soutenus par quelques géants de la technologie, sous la double pression d'un argent de plus en plus rare et d'attentes anticipées, dévoilent enfin leur véritable nature de tigre de papier. Wall Street est maintenant en pleine agitation, mais la véritable question est : quand cette bulle va-t-elle éclater complètement et à quel point sera-t-elle violente ?

À court terme, il y aura une chute, il n'y a essentiellement plus de débat là-dessus. La divergence réside dans la question de combien ça va chuter et comment cela va se passer. Du côté de Goldman Sachs, on dit "le recul arrive bientôt", BTIG fixe directement un objectif de 6400-6500 points, et le PDG de Goldman Sachs est encore plus dur en disant qu'il pourrait y avoir un retrait de 10%-20%. Plus personne ne parle de "grimper jusqu'au ciel".

Pourquoi dire cela ? Le S&P 500 a été excessivement suracheté pendant plusieurs cycles de temps, sans même une chute décente de 3 % à la clôture. D'un point de vue technique, une correction aurait dû se produire depuis longtemps. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que la liquidité est en difficulté - l'augmentation des taux d'intérêt sur le financement garanti overnight atteint un nouveau sommet en un an, et l'utilisation des outils de rachat permanents frôle des records historiques. D'un autre côté, le gouvernement a retiré directement 700 milliards de dollars en cas de blocage, ce qui a un effet comparable à une série d'augmentations de taux d'intérêt. La logique de marché haussier basée sur le "concept AI + beaucoup d'argent" est déjà en train de s'effondrer.

Ce qui est vraiment inquiétant, c'est que la structure du marché est trop déformée. Les dix principales actions de l'indice S&P 500 représentent presque 40 % de son poids, et la perte de 3,2 billions de dollars de capitalisation boursière de six géants de la technologie en une seule journée peut déclencher un effet domino. Dans cette structure, toute mauvaise nouvelle sur le secteur de l'IA sera amplifiée sans fin. Comme ce qui s'est passé avec une certaine société d'analyse de données après la publication de ses résultats...