#币安合约实盘 de madrugada, o BTC sofreu um big dump, você entendeu a direção do fluxo de capital?

Muitas pessoas estão obcecadas com as linhas K, mas na verdade esta queda esconde uma lógica clara de financiamento - a contração da liquidez empurrou os ativos de risco para o canto.

Vamos falar primeiro sobre os leilões de títulos do governo dos EUA. A paralisação do governo levou a uma escassez no saldo da conta TGA, e o mercado já estava com falta de dinheiro. Embora o Federal Reserve esteja tentando injetar liquidez nos bancos, a capacidade de absorção do mercado de títulos é ainda mais intensa: nesta rodada de leilões de títulos do governo dos EUA a três e seis meses, o tamanho nominal foi de 163 bilhões de dólares, com um volume real de emissão atingindo 170,69 bilhões, descontando a parte de reinvestimento, retirando assim 163 bilhões do mercado financeiro em um curto espaço de tempo.

Normalmente, isso pode não parecer muito, mas agora estamos em um ciclo de aperto. Grandes quantidades de capital estão sendo retiradas, e os ativos de risco são os primeiros a sofrer. A queda do BTC é, essencialmente, uma resposta imediata ao fluxo de capital para fora.

O que agrava a situação é o discurso de Gulsby. A postura agressiva fez com que as expectativas de corte de juros em dezembro esfriassem, com a probabilidade caindo de quase 70%. As expectativas de corte de juros eram originalmente um fator importante de suporte para ativos de risco, mas agora esse pilar está enfraquecido, resultando em uma pressão significativa a curto prazo. A tensão financeira, combinada com a mudança de sentimento, fez com que o BTC caísse de forma mais acentuada.

Mas não fique muito nervoso.

Onde está a virada? Após o governo retomar as operações, o TGA irá reabastecer os fundos, o que melhorará a situação da liquidez; se o Federal Reserve ajustar o ritmo do reverse repo overnight, liberando liquidez de curto prazo, a pressão também pode ser aliviada. O ciclo de liquidez nunca permanecerá apertado para sempre, o importante é ver claramente a direção.

Quando o mercado está difícil, muitas vezes esconde oportunidades. O que realmente deve ser observado não é a subida ou descida de uma linha K, mas a lógica subjacente do fluxo de capital.