A maioria das pessoas está a observar a flutuação das velas, focando-se nas oscilações do sentimento do mercado.

Mas o que realmente decide a tendência é a mudança estrutural no fluxo de fundos – de onde o dinheiro está a sair e para onde está a ir.

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Por que esta queda foi tão acentuada?

Em uma frase: a liquidez está se retirando rapidamente, enquanto a cadeia não tem capacidade suficiente para suportá-la.

De três perspetivas:

• Nível de alavancagem: liquidação em cadeia, posições compradas acumuladas
• Nível de capital: as instituições começaram a bloquear lucros e reduzir alavancagem, os ativos de risco estão em declínio geral.
• Macroeconômico: os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão em alta, e a preferência global por ativos seguros está aumentando.

Quando a liquidez das stablecoins não consegue acompanhar a velocidade de retirada, o Bitcoin torna-se um caixa eletrônico temporário. Não é uma visão pessimista, é a lógica do capital a mudar.

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Para onde foi a liquidez que foi retirada?

Fluxo para uma infraestrutura de base em cadeia mais segura, de custo mais baixo e que possa ser liquidada de forma real.
E quem está a pavimentar este caminho agora?

Polygon.

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🟣 Polygon: o refúgio da liquidez em tempos adversos

Os dados de pânico do mercado estão sombriamente baixos, mas os indicadores de capital on-chain da Polygon estão subindo contra a maré:

• O volume circulante da USDC na cadeia está a crescer de forma estável
• A escala de transferências de stablecoins continua a ser renovada
• Stripe, Visa e outros gigantes de pagamento com integração profunda
• RWA (Ativos do Mundo Real) em rápida expansão
• Novos projetos estão continuamente a ser adicionados ao AggLayer

Enquanto os outros estão ocupados a proteger o mercado, a Polygon está a trabalhar na reconstrução dos canais de liquidez.

O mercado já deu a resposta: o preço das moedas é uma disputa de curto prazo, enquanto a infraestrutura é o verdadeiro lar a longo prazo.