Còn nhớ ngày 11 tháng 10 không? Toàn bộ thế giới tiền điện tử như trải qua một cơn sóng thần tài chính - 19 tỷ USD bỗng dưng biến mất, 1.64 triệu người tài khoản giảm về 0, trung bình mỗi người mất 11.5 nghìn USD. Sau cơn chấn động đó, thị trường rõ ràng trở nên "vắng vẻ", rất nhiều người chơi trực tiếp rời khỏi thế giới tiền điện tử, quỹ vốn đang thu hẹp với tốc độ có thể nhìn thấy được.

Hôm qua lại có một đợt thu hoạch: 2 tỷ USD bị thanh lý, 460.000 người bị ảnh hưởng. Mặc dù quy mô chỉ bằng một phần mười của "1011", nhưng mức lỗ trung bình 4.500 USD vẫn rất đau lòng. Điều đáng sợ hơn là tình hình giảm giá âm thầm này - không có hiệu ứng kiếm tiền, không có vốn mới, những người đầu tư cũ đã bị cắt lỗ thì không có người mới đến, một vòng lặp chết điển hình của "không có tiền, không có người chơi".

Tại sao lại như vậy? Bề ngoài có vẻ như thế giới tiền điện tử đang giảm, nhưng thực tế là thị trường chứng khoán Mỹ và hàng hóa cơ bản đều đang sụt giảm mạnh. Ngày 30 tháng 10, Cục Dự trữ Liên bang rõ ràng đã giảm lãi suất, nhưng tính thanh khoản lại càng trở nên chặt chẽ hơn? Nguyên nhân chính ẩn chứa ở hai nơi:

Một là chính phủ Mỹ đã ngừng hoạt động 35 ngày, Bộ Tài chính điên cuồng phát hành trái phiếu hút toàn bộ vốn thị trường, tài khoản TGA hiện đang nằm gần 1 nghìn tỷ USD; hai là Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang thu hẹp bảng cân đối (mới kết thúc vào ngày 1 tháng 12), tức là một tay hạ lãi suất, tay kia rút tiền, thị trường lấy đâu ra tiền? Ngay cả lãi suất cho vay liên ngân hàng SOFR cũng đã tăng vọt, cho thấy ngay cả các ngân hàng cũng thiếu tiền.

Tuy nhiên, nói đi thì cũng phải nói lại, lần này khác với sự hoảng loạn vào năm 2020. Hiện tại giống như sự "căng thẳng có thể kiểm soát" do con người tạo ra - một khi chính phủ mở cửa, hoặc Cục Dự trữ Liên bang ngừng giảm bảng cân đối sớm, thanh khoản ngay lập tức có thể quay trở lại, thị trường có thể nhanh chóng phục hồi.

Xem vài tín hiệu: Những người nắm giữ ngắn hạn đang hoảng sợ bán tháo Bitcoin, trong khi những người nắm giữ lâu dài lại đang âm thầm tích lũy; Tốc độ tăng cường nắm giữ ETH của các tổ chức đã chậm lại; Tether vừa phát hành thêm 1 tỷ USDT, điều này thường là một tín hiệu tích cực. Nhưng hiện tại thực sự vẫn đang trong giai đoạn chân không về vốn, sự biến động là điều không thể tránh khỏi.