قد يكون خروج ميزانية الاحتياطي الفيدرالي مغيرًا للعبة للأصول ذات المخاطر

جيروم باول قد اسقط تلميحاً كبيراً: مرحلة التشديد الكمي للاحتياطي الفيدرالي تقترب من نهايتها. إليك لماذا crowd العملات الرقمية والأسواق الأوسع أصبحوا صاعدين فجأة.

الاعداد

أرثر هايز سمع عن نبرة باول المريحة وأشار إليها على الفور - انتهاء QT يعني أن ظروف النقد الأكثر تشددًا تفقد قوتها في النهاية. رأيه؟ “اشترِ كل شيء.” ليس دقيقًا تمامًا، لكن المنطق صحيح.

توم لي انضم إلى الركب، معبراً عن نفس الشعور. السرد يتصاعد: إذا تباطأ تقليص الميزانية في الأشهر القادمة، وبدأت ظروف السيولة تتحسن، فإن ذلك تاريخياً يدفع الأصول عالية المخاطر في جميع المجالات.

ماذا يعني هذا

عندما تتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن تقليص ميزانيته، فإنه يقول بشكل أساسي “لقد انتهينا من سحب السيولة من النظام.” بالنسبة لأسواق العملات المشفرة التي كانت تخنق تحت ضغط التشديد، يمكن أن تكون هذه هي الزفرة التي كانت تنتظرها. بيتكوين، العملات البديلة، أسهم التكنولوجيا النامية - أي شيء يعاني من نقص السيولة يبدأ في التنفس مرة أخرى.

اللعبة الأكبر هنا: إذا كان باول يشير حقًا إلى نهاية التخفيف الكمي، فقد تنفصل الأسهم والعملات المشفرة أخيرًا عن رواية “المستويات المرتفعة لفترة أطول” لأسعار الفائدة التي كانت تثبت الأسعار لعدة أشهر.

الصيد

هذه ليست سياسة مؤكدة بعد - قال باول “قد نكون قريبين من الخاتمة.” لذا لا يزال هناك مجال للمناورة. ولكن عندما يبدأ المتحدثون الرئيسيون في الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف لغتهم حول التشديد، فإن المشاركين في السوق تاريخياً يتقدمون على التحول الفعلي في السياسة. من المحتمل أن يكون هذا هو ما يجهز له هايز ولي.