# TVLの理解：DeFiの動向指標

Total Value Locked（TVL）は、現在DeFiプロトコルに預けられている暗号資産の総額を表します。世界的に見て(十億)ドル規模で、2年前の$169 百万$400 ドルから大きく増加しています。

仕組みは次の通りです：暗号資産を預けて報酬を得る(ステーキング)、貸し出して利息を得る、または取引のための流動性を提供する。各預け入れがTVLにカウントされます。例えば、$1,000の預け入れが3回で合計$3,000のTVLとなるわけです。簡単な計算です。

**なぜ気にする必要があるのか？**

TVLはDeFiトークンが過大評価されているかどうかの判断材料です。市場キャップとTVLの比率を株式のP/B比率のように利用します：
- **Aave**：0.29 (割安)
- **PancakeSwap**：0.85 (中間)
- **Uniswap**：2.40 (割高)

比率が低いほど価値が高いと判断できます。

**注意すべき点**：TVLが10億ドル未満のプロトコルや監査を受けていないスマートコントラクトは避けましょう。無名のプラットフォームで高いAPYを提示している場合は詐欺の可能性が高いです。信頼できる実績のあるプロジェクトで、セキュリティ監査や実資産の裏付けがあるものを選びましょう。

TVLは市場のセンチメントも示します。現在のDeFi全体の時価総額とTVLの比率は0.70で、健全な状態です。これが3〜4に達したら過熱感のサインです。

結論：TVLはDeFiの現実を映し出す指標です。怪しいプロジェクトを見抜き、割安なトークンを見つけるために活用しましょう。