Mengerti✅ Dua masalah yang Anda perhatikan memang merupakan isu hangat di pasar dan politik saat ini. Penurunan Bitcoin baru-baru ini terkait erat dengan dinamika pemerintah AS, sementara pemerintah AS saat ini belum sepenuhnya dibuka kembali.

---

📉 **Penyebab utama turunnya Bitcoin**
Harga Bitcoin saat ini telah turun sekitar 20% dari puncaknya di awal bulan Oktober, terutama dipengaruhi oleh tiga faktor yang saling tumpang tindih:

1. **Penyesuaian struktural di akhir siklus empat tahun**
Mekanisme pengurangan bitcoin yang dibentuk oleh efek "siklus empat tahun" sedang melemah. Setelah pengurangan keempat pada bulan April 2024, tingkat penerbitan tahunan turun dari 1,7% menjadi 0,85%, tetapi proporsi pasokan baru terhadap stok sudah kurang dari 1%, logika penetapan harga pasar beralih dari "didorong oleh pasokan" menjadi "didorong oleh aliran dana". Saat ini, "whale" (alamat yang memegang lebih dari 1000 bitcoin) sedang mengurangi kepemilikannya, sementara kemampuan ritel untuk menyerap terbatas, menyebabkan tekanan jual terkonsentrasi.

2. **Penutupan Pemerintah AS Memicu Krisis Likuiditas**
Sejak penutupan pemerintah AS pada akhir Oktober 2025, saldo akun umum Departemen Keuangan (TGA) melonjak mencapai 1 triliun dolar AS (tinggi baru dalam lima tahun), setara dengan menarik 700 miliar dolar AS likuiditas dari pasar. Cryptocurrency sangat sensitif terhadap likuiditas bank, data menunjukkan bahwa harga Bit berkorelasi secara sinkron dengan perubahan cadangan bank AS, dan pengetatan likuiditas secara langsung menyebabkan Bit menjadi "aset risiko yang paling awal dijual".

3. **Likuidasi Leverage dan Sentimen Pasar yang Lesu**
Peristiwa likuidasi "Jumat Hitam" pada 10 Oktober menyebabkan banyak posisi long terpaksa ditutup, memperburuk kepanikan di pasar. Sementara itu, aliran dana untuk ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat menunjukkan perlambatan yang signifikan, dan Bitcoin jatuh di bawah rata-rata bergerak 200 hari, semakin menekan kepercayaan beli.

---

🏛️ **Kemajuan Pembukaan Kembali Departemen Pemerintah AS**
Hingga 12 November 2025, **pemerintah AS belum sepenuhnya dibuka kembali**, tetapi terdapat sinyal positif dari negosiasi kedua belah pihak:
- **Inti Kebuntuan**: Partai Demokrat bersikeras mengaitkan anggaran pemerintah dengan perpanjangan subsidi perawatan kesehatan, sementara Partai Republik menuntut pemotongan pengeluaran, kedua belah pihak terjebak dalam rincian kebijakan kesejahteraan.
- **Berita Terbaru**: Pada 4 November, pemimpin mayoritas Senat Thune menyatakan "dekat dengan kesepakatan", staf kedua partai mencapai kemajuan dalam negosiasi akhir pekan, memperkirakan pasar menunjukkan kemungkinan pembukaan kembali sekitar 50% sebelum pertengahan November, dengan kemungkinan melewati Hari Bersyukur kurang dari 20%.
- **Dampak Potensial**: Jika pemerintah dibuka kembali, Departemen Keuangan akan melepaskan dana akun TGA, menginjeksi likuiditas senilai ratusan miliar dolar ke pasar, yang mungkin meredakan tekanan penurunan pada cryptocurrency.

---

⚠️ **Peringatan Risiko**
Bitcoin jangka pendek masih tertekan oleh pengetatan likuiditas dan ketidakpastian kebijakan, tetapi logika kelangkaan pasca-halving dan alokasi institusi jangka panjang (seperti dana kedaulatan, ETF) tetap tidak berubah. Investor harus waspada terhadap volatilitas pasar, memperhatikan kemajuan negosiasi pemerintah AS dan sinyal kebijakan likuiditas Federal Reserve.