ترامب يخفف لهجته، والحكومة الأمريكية قد تعيد التشغيل قريبًا! الاحتياطي الفيدرالي يرسل إشارة "صقورية" قوية: باول لن يخفض الفائدة خلال فترة ولايته.

"انتظر أسبوعين آخرين، قد تذهب فائدة الرهن العقاري هدرًا على مدار سنة كاملة" — على الرغم من قسوتها، إلا أنها تحذير واقعي من واشنطن والاحتياطي الفيدرالي معًا. مع استمرار توقف الحكومة الأمريكية، تتزايد الخسائر الاقتصادية، وتغيرت بشكل جذري قواعد الثروة للأفراد مع حدثين رئيسيين.

نبدأ من البيت الأبيض، خلال فترة التوقف، العاملون في التجارة الخارجية أقل قلقًا من نقص البيانات، وأكثر من "عدم وجود بيانات": وزارة العمل أوقفت إصدار بيانات غير الزراعيين، وتجديد المخزون يعتمد على التخمين. تصريح ترامب بأنه مستعد للتفاوض حول الرعاية الصحية، بدا وكأنه يمد يد الدفء لسياسة مجمدة، رغم أنه لم يحقق نتائج فورية، إلا أنه أظهر علامات على كسر الجليد. إذا مر مشروع قانون التمويل القصير بنجاح، فسيحصل الحكومة على فترة "تجديد حياة" لمدة 45 يومًا، وسيتم استئناف إصدار البيانات الاقتصادية، وسيتوقف السوق عن "التخمين الأعمى" ويعود إلى قرارات أكثر عقلانية.

لكن هل ستعود البيانات إلى طبيعتها؟ يأتي الرد من الاحتياطي الفيدرالي بمفاجأة باردة: لا تتوقع خفض الفائدة لإنقاذ الوضع. في محضر الاجتماع، جاء تقييم "مخاطر التضخم لا تزال مرتفعة"، مما قلل احتمالية خفض الفائدة في مارس من 70% إلى 30%. والأكثر خطورة هو توقعات بنك أوف أمريكا: طالما أن باول في منصبه حتى مايو 2026، فإن سعر الفائدة المرجعي سيظل بين 3.75% و4%. هذا يعني أن سيناريو "رفع الفائدة — التوقف — خفض الفائدة" الذي استمر العامين الماضيين قد تم إعادة كتابته، وفترة ارتفاع الفائدة أصبحت من "الانتقال المؤقت" إلى "الدوام الطويل".

ما مدى تأثير ارتفاع الفائدة المستمر على الحياة؟ ثلاثة سيناريوهات تلامس نقاط الألم: قرض منزل بقيمة 300 ألف دولار، مع معدل 4% و7%، يختلف في الدفع الشهري بمقدار 600 دولار، وفارق سنة يبلغ 7200 دولار، يكفي لتغطية رسوم دروس ابنتك في الجامعة الحكومية لمدة عامين؛ مدة قرض السيارة أصبحت الآن 72 شهرًا، وكل زيادة بنسبة 1% في الفائدة تعني دفع مبلغ إضافي يعادل سعر iPhone 15 Pro؛ معدل بطاقات الائتمان الأمريكية ارتفع إلى 21%، وإذا كانت لديك فاتورة بقيمة 5000 دولار وتدفع الحد الأدنى فقط، فستحتاج إلى 7 سنوات لتسويتها، مع فوائد تتجاوز أصل الدين. هذه ليست أرقامًا باردة، بل تكاليف تدفعها شهريًا بشكل حقيقي.

يقول البعض "بدون اقتراض، لن تكون هناك مشكلة"؟ لكن تأثير ارتفاع الفائدة لا يمكن تجنبه. ارتفاع الفائدة يشبه مضخة سحب، يضغط على الشركات: الشركات الناشئة تقلص التوظيف، الشركات المدرجة تقلص عمليات إعادة الشراء، وتقييمات العقارات التجارية انخفضت بنسبة 30%، وسوق العمل يواجه ضغطًا، وكل ذلك قبل أن تبدأ موجة التسريح. وعندما تأتي، حتى لو لم تكن لديك ديون على المنزل، ستتأثر بارتفاع الإيجارات، وتراجع الإنفاق، وانخفاض الضرائب الشخصية. توقف الحكومة عن العمل يبطئ البيانات، لكن ارتفاع الفائدة قد يفسد البيانات الاقتصادية بشكل مباشر.

الأكثر تعقيدًا هو أن مساحة السياسات أصبحت مقيدة. سابقًا، عندما يتراجع الاقتصاد، كانت الاحتياطي الفيدرالي يخفض الفائدة، والحكومة تتخذ إجراءات تحفيزية، لكن الآن، مع عدم وجود أمل في خفض الفائدة، وتراكم الأعباء على المالية العامة، أصبحت السياسات مجمدة: توقف مشاريع البنية التحتية، وتوقف الدعم الاجتماعي، وتجميد الإعفاءات الضريبية، وكل أدوات السياسة أصبحت مجرد تصريحات كلامية، والسوق تعبت من تكرار الوعود.

كيف يتعين على الأفراد التصرف؟ ثلاث نصائح عملية، لا تتوقع ثروة فورية، لكن لتقليل الخسائر: أولًا، قفل سعر الفائدة، إذا كان لديك قرض متغير أو قرض طالب، استغل فرصة عدم رفع البنك للفائدة أكثر، وحول إلى ثابت بأسرع وقت؛ ثانيًا، قلل مدة السداد، لا تدفع الحد الأدنى للبطاقات الائتمانية، وخذ قرض السيارة لمدة سنتين بدلًا من خمس، فكلما طالت مدة السداد، زادت الفوائد، فالأفضل السداد المبكر؛ ثالثًا، احتفظ بسيولة نقدية، بدلاً من أموال غير مستثمرة، فمعدل العائد على الصناديق النقدية 4.5%، وهو يعادل معدل التضخم حوالي 3%، لكنه لا يحقق قيمة مضافة، والأفضل تعلم مهارة جديدة أو تطوير عمل جانبي، لزيادة قدرتك على الكسب، فهي أصول حقيقية لمواجهة التضخم.

بالنسبة للمستثمرين، لا تدع "عدم خفض الفائدة" يربكك. التاريخ يثبت أن فترات ارتفاع الفائدة لا تعني انهيار السوق بالكامل: في 1994-1995 و2005-2006، كانت قطاعات الاستهلاك الضروري، والخدمات العامة، وشركات الاتصالات ذات الأرباح العالية، أدت أداءً مميزًا، والمفتاح هو استقرار التدفقات النقدية، وانخفاض نسبة الدين، وضمان الأرباح؛ أما الأسهم ذات الرافعة العالية والنمو المفرط فهي الأكثر عرضة للفشل. عند اختيار الأسهم في زمن ارتفاع الفائدة، ركز على الميزانيات، ثم على أحلام النمو، فهذا هو المبدأ الثابت.

أما على الصعيد السياسي، فتصريحات ترامب وتجاوب الديمقراطيين تبدو وكأنها تهدئة، لكنها في الواقع تمدد أمد الأزمة. عجز الميزانية الأمريكية للعام المالي 2024 تجاوز 1.7 تريليون دولار، وفوائد الدين وصلت إلى مستوى ميزانية الدفاع، وكل مرة يتم فيها تمرير قانون مؤقت، فهي كأنها سداد الحد الأدنى لبطاقة ائتمان، لا تحل المشكلة الأساسية. باول يصر على "عدم خفض الفائدة"، ظاهرًا لمكافحة التضخم، لكن في العمق، هو يهدف إلى تبريد الإنفاق المفرط في المالية العامة: كبح جماح الإنفاق أولًا، ثم الحديث عن النمو الاقتصادي. وإذا استمرت واشنطن في الانشغال بالخلافات، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيظل متمسكًا برفع الفائدة، والنتيجة ستكون عبء على عامة الناس.

هذه ليست مجرد أخبار سياسية، فإغلاق الحكومة هو لعبة طويلة الأمد، لكن ارتفاع الفوائد هو فاتورة قريبة المدى. استغل فرصة عدم إقرار قانون التمويل، وعدم رفع أسعار الفائدة البنكية، وابدأ بتحويل ديونك إلى ثابت، وتقليل ديونك، وتطوير مهاراتك. وعندما يُصدر تقرير غير زراعي جديد، تأمل أن يكون خبر التوظيف إيجابيًا، وأن تكون قد نجحت في السيطرة على "وحش الفوائد".