Cada vez que se habla de recortes en las tasas de interés, todos siempre sienten que el mercado se comporta de manera contradictoria...

"¿Por qué estamos en un mercado bajista si claramente están bajando las tasas de interés?"

Si retrocedieras en el tiempo hasta 2023, también tendrías la misma pregunta:

"¿Cómo puede ser un mercado alcista si claramente están subiendo las tasas de interés?"

De hecho, no es que la política monetaria macro no tenga impacto, sino que en la actual economía global, la influencia del control macroeconómico no es tan fuerte como la de la política fiscal...

En 2023, el que está repartiendo dinero es el Ministerio de Hacienda...

Recientemente, incluso el Ministerio de Finanzas ha cerrado por un período de tiempo...

Cuando el saldo de la cuenta TGA no disminuye drásticamente, el mercado estará muy débil, y mucho menos el Departamento del Tesoro tiene mucho dinero, en comparación con las cifras de 2023, ya ha disminuido mucho...

Así que cuando las expectativas de recortes de tasas en diciembre comienzan a disminuir, no es más que añadir leña al fuego...

Si me preguntas, ahora se parece más a 2019, en la mitad del ciclo de recortes de tasas, la política fiscal se está volviendo cada vez más limitada, y deberíamos esperar un evento negativo antes de que la Reserva Federal arremangue y comience a inundar el mercado, ¡y luego empezar a trabajar duro!