また新しい遊び方？ユーロ優先株でビットコインを購入するための資金調達

ある会社Strategyが新しいことをしました：ユーロ建ての優先株を発行し、年利10%、専らBTCを貯めるためです。

これは何の構造ですか？

発行価格100ユーロ/株、毎年配当10%。聞こえは良いが、注意すべき点が2つある：

配当は遅れて支払うことができます。もし期限通りに支払われなかった場合、利息は四半期ごとに複利計算され、毎期100ベーシスポイント加算され、最大で18%まで上昇する可能性があります。会社は60日前に通知する必要があり、さらに補填のためにサブオーディネート債券を発行しなければなりません。

投資者この頭：EEA機関投資家のみが引き受けることができ、11月4日に発表されました。決済はEuroclearとClearstreamの2つの欧州主要清算チャネルを通じて行われます。

何に使うの？

公式は明確に言っています——融資されたお金で直接ビットコインを購入し、残りは運転資金を補充する。つまり、購入するのはレバレッジBTCポジションである。

リスクポイントは？

• 低ランキング:特定の優先株や債務の背後で、破産した場合の回復確率は平均的です
• 投票権なし：配当を受け取るだけで、意思決定に発言権がない
• 流動性の不確実性：ルクセンブルクMTF（多国間取引施設）に上場しているため、流動性が限られている可能性があります。
• 清算メカニズムの特異性：毎日の参考価格調整、これは両刃の剣です——保護がありますが、変動しやすいです。

なんでこの遊びが人気なの？

ヨーロッパの機関投資家は常に高利回りの製品を求めています。10%の金利は現在のユーロ圏の環境では依然として魅力的です。その背後の論理は、BTCの上昇を賭けて、優先株の資金調達コストが直接資金調達を下回るというものです。

底線：これは安定した債券ではなく、リスクは低くありません。完全な目論見書をよく確認してから決める必要があります。