#以太坊行情解读 $ETH $ZEC $SOL

Thị trường tài chính luôn không thiếu những câu chuyện phi lý. Khi phần lớn mọi người còn đang đau đầu vì giá hàng tiêu dùng tăng, các ông lớn tài chính như JPMorgan Chase đã âm thầm tính toán từ lâu.

Tình hình là như thế này: Gần đây họ đã rút ra 350 tỷ USD từ tài khoản dự trữ của Cục Dự trữ Liên bang. Quy mô này lớn đến mức nào? Gần 70% số tiền rút ra của toàn thị trường đến từ ngân hàng này. Chuyển hướng thì sao? Tất cả đều đổ vào thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ.

Tại sao lại làm vậy? Bởi họ đã nhìn thấu một chu kỳ. Thời kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sắp kết thúc, chu kỳ hạ lãi suất đang đến gần. Trước khi lợi nhuận từ lãi suất cao biến mất, họ khóa thanh khoản vào trái phiếu chính phủ có lợi suất cao — đó chính là "đặt chỗ trước". Trong vài năm tới, số tiền này sẽ sinh lợi thụ động.

So sánh với những ngân hàng đã mua trái phiếu khi giá còn cao, giờ đây lỗ nặng, sự khác biệt rõ ràng ngay trước mắt. Cùng một thị trường, cùng một môi trường chính sách, khả năng thực thi và tầm nhìn xa trông rộng quyết định thắng thua. Logic này cũng đúng trong thị trường tiền mã hóa: những người có thể bắt đúng chu kỳ luôn là thiểu số.

Điều đáng suy nghĩ hơn nữa là cơ chế mà Cục Dự trữ Liên bang cung cấp lãi suất cho các ngân hàng này, rốt cuộc là thiết kế tài chính tinh tế hay là lỗ hổng hệ thống? Mỗi lần chính sách thay đổi, đều đang định nghĩa lại phân phối lợi nhuận của các nhà tham gia thị trường.