最近の銀のパフォーマンスは確かに少し狂っている。2025年12月23日北京時間午前、現物銀は一気に70ドル/オンスの関門を突破した。これはもはや小さな上昇ではなく——年初から現在まで、上昇幅は直接142%に達した。金の同期間の70%の上昇幅と比較すると、銀はこの一年間で貴金属市場の中で最もホットな存在だ。

資金の流れは問題をより明確に示しています。世界最大の銀投資ツールのポジションデータは、12月23日に1日で533トン以上増加したことを示しており、これは2023年1月以来の最大の1日増加幅です。現在、総ポジション量は1659トン以上に達しており、大量の資金が銀市場に流入していることを意味します。

2025年は貴金属にとって本当に異常な年で、金と銀が次々と最高値を更新しています。銀がこれほど急騰しているのは、一つの要因だけではありません。ファンダメンタルズの観点から見ると、地政学的緊張やインフレが続いており、投資家の避難資産への需要が高まり続けています。資金面では、以前に貴金属から逃げた資本が2025年に入り、さまざまな投資ツールを通じて大規模に流入してきました。多くの銀関連投資商品は年内の利益が100％を超え、これが価格をさらに押し上げています。また、銀は避難資産だけでなく、産業用途も持っています。供給側が不足しており、需要側が増加しているため、価格にはしっかりとしたファンダメンタルの支えがあります。

その後はどうですか？市場の声は一般的に楽観的です。テクニカルな動向を見ると、以前のテクニカルサポートポイントはもはや機能しておらず、機関投資家たちは70ドルが中間地点に過ぎず、75ドルが次の注目点だと広く考えています。さらに積極的な見解は一部の国際的な大手銀行から来ており、彼らの予測によれば、2026年末までに銀は100ドル/オンスに達する可能性があります。個人投資家でさえ自信満々であり、数百人の投資家を対象としたアンケートでは、半数以上の人が2026年に銀が他の金属を上回ると考えています。

しかし、2025年のこれほど急速な上昇を経た後、銀の上昇勢はそれほど急激ではなくなる可能性があることも認めなければなりません。しかし、価格上昇を支える論理――構造的な需給の不均衡と持続的な資本流入――は消えていないので、長期的なトレンドは依然として上向きです。