Siklus bull run tidak terputus, kebenarannya lebih kompleks—polanya perilaku Likuiditas telah mengalami perubahan esensial.

Arah pergerakan dana global baru-baru ini sangat menarik: dalam mencari imbal hasil, aset tradisional (saham, saham konsep AI, emas) karena Likuiditas yang cukup dan risiko yang dapat dikendalikan, terlebih dahulu mendapatkan perhatian dari modal utama. Pada saat yang sama, kinerja investor institusi relatif konservatif, mereka mengonsentrasikan dana mereka pada dua mata uang utama, Bitcoin dan Ethereum, sementara minat terhadap token lainnya jelas menurun.

Yang lebih penting, stablecoin tidak membentuk aliran neto yang berkelanjutan. Ini secara langsung mempengaruhi ritme rotasi seluruh pasar—tanpa "cadangan" yang terus-menerus mengalir ke bursa, rotasi token sama sekali tidak dapat dimulai. Singkatnya, ini bukan kegagalan sinyal siklus, melainkan pergeseran kolektif dalam strategi alokasi modal. Memahami hal ini akan memungkinkan evaluasi yang lebih akurat terhadap tren nyata pasar saat ini.