أصبحت التحركات الجريئة للشركات المدرجة في تخصيص الأصول المشفرة مؤخرًا محور اهتمام السوق. المؤسسات التي تركز على بيتكوين كهدف رئيسي، من خلال حجم التداول اليومي، يمكن أن تقارن الآن بعمالقة TradFi، وهو ما كان من الصعب تخيله قبل بضع سنوات.

الوضع الحالي مثير للاهتمام - من ناحية هناك أداء مذهل للبيانات. تمتلك إحدى شركات التكنولوجيا الرائدة 671,000 عملة بيتكوين، ومتوسط تكلفة الشراء أقل من 75,000 دولار، والربح الحالي يتجاوز 10.1 مليار دولار، بينما تصل نسبة العائد هذا العام إلى 25%. في الوقت نفسه، تحتفظ بـ 2.2 مليار دولار من الاحتياطيات النقدية، وبحسب هذا المعدل من إنفاق الأموال، يمكن أن تدوم على الأقل حتى عام 2027. حتى أن المؤسس قال إنه إذا تمكن من شراء 5% من إجمالي المعروض من البيتكوين، يمكن أن تصل سعر العملة إلى مليون دولار.

الجهات تقوم بالتصويت من خلال الأفعال الفعلية. أحد صناديق التحوط الشهيرة استثمر مباشرة 65 مليون دولار في شراء القاع، وصندوق التقاعد الذي يدير أصولًا تقدر بتريليونات الدولارات ي quietly رفع حصته إلى 93 مليون دولار. هذه الأموال تأتي من أذكى تجمعات المال في العالم، مما يدل على أنهم متفائلون حقًا بشأن هذا الاتجاه.

لكن المخاطر تتزايد أيضًا. قد تقوم الجهات التنظيمية بإزالة "بيتكوين" من المؤشرات الرئيسية بسبب "تركيز مواقع بيتكوين بشكل مفرط، وشبهها بالصناديق". في حال حدوث ذلك، قد يؤدي إلى عمليات بيع سلبية تصل قيمتها إلى 15 مليار دولار، بالإضافة إلى تدفقات نقدية محتملة تصل إلى 9 مليارات دولار قد تواجهها الشركات نفسها - وهذا هو أسوأ تقدير من محللي السوق.

لذا فإن الوضع الحالي يشبه مواجهة بين الثيران والدببة: تصادم النظام المالي التقليدي ومنطق تخصيص الأصول المشفرة، حيث تتواجد النظرة الإيجابية من الأموال الكبيرة ومخاطر السياسات في آن واحد. قد تغير نتائج مراجعة المؤشر في 15 يناير التوقعات العامة للسوق بشأن تخصيص الأصول المشفرة من قبل المؤسسات. هل سننتظر أم سنقوم بالترتيب، السوق في انتظار الإجابة.