最近有个有趣の市場現象について話す価値があります。

データを見ると良好で、GDP成長率は4.2%、予想の2.5%を大きく上回っています。理論的にはこれが市場の上昇を促すはずですが、実際には逆の動きになり、市場は横ばいまたは下落に陥っています。

この背後にある論理も面白いです。市場のベテランたちはこう考えています：良いデータはインフレ圧力の出現を意味し、FRBが利上げを余儀なくされる可能性があると。だから、たとえ良いニュースでも、トレーダーたちは今後の政策引き締めを懸念し、様子見やポジション縮小を選ぶのです。

これが逆説を生んでいます——強い経済指標が逆に市場を抑制する理由になってしまうのです。数十年前なら考えられないことです。当時は良いニュースはそのまま良いニュースとして受け止められ、市場は直接反応し、中央銀行の次の一手をあれこれ推測することはありませんでした。

一つの意見はかなり正しいと思います：本質的には流動性の緊張の問題です。投資家は賢くなり、一つの良いニュースを見ただけで盲目的に買いに走ることはなくなりました。皆待ち、見て、リスクとリターンを計算しています。このような様子見の態度の下では、どんなに良い経済データでも、むしろ無色透明に見えることがあります。

市場が必要としているのは、良性のサイクルです——良いニュースは上昇に、悪いニュースは下落に対応し、すべての好材料が事前に政策引き締めのシグナルとして価格に織り込まれるのではなく。