Công cụ mua lại của Cục Dự trữ Liên bang về bản chất là một công cụ thanh khoản—— cung cấp máu cho các tổ chức tài chính, giữ ổn định lãi suất ngắn hạn và tâm lý thị trường. Khi tiền nhiều hơn thì sao? Các nhà đầu tư tổ chức sẽ tái phân bổ tài sản, thị trường tiền điện tử có thể chia sẻ phần lợi nhuận, giá coin tự nhiên dễ dàng tăng lên. Ngược lại, quy mô mua lại giảm hoặc dừng hẳn, thanh khoản sẽ trở nên khan hiếm, áp lực rút vốn khỏi thị trường coin sẽ xuất hiện theo.

Nhưng có một điểm dễ bị bỏ qua ở đây—— mối quan hệ giữa thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang và giá coin không phải là một mối quan hệ đơn giản một đối một. Động lực thúc đẩy thị trường tiền điện tử thực sự rất nhiều: những biến động trong chính sách quản lý, đột phá công nghệ trên chuỗi, cảm xúc của nhà đầu tư nhỏ lẻ… Những yếu tố này thường mạnh hơn tác động của thanh khoản vĩ mô. Vì vậy, mua lại của Cục Dự trữ Liên bang chỉ là một biến số gián tiếp trong bối cảnh lớn, không phải là yếu tố quyết định. Muốn hiểu rõ giá coin, còn phải bắt đầu từ sự biến động của toàn bộ hệ sinh thái.