آفاق الجنيه الإسترليني غير واضحة! على وشك قرار البنك المركزي، كيف ستكون تقلبات سعر الصرف؟

الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي شهد انتعاشًا بعد كسره مستوى الدعم الرئيسي، لكن مزاج المستثمرين لا يزال حذرًا. مع اقتراب قرار سعر الفائدة من البنك المركزي البريطاني، ظهرت انقسامات في توقعات السوق بشأن مستقبل الجنيه الإسترليني. وفقًا لبيانات LSEG، يتوقع سوق العملات حاليًا احتمال خفض الفائدة بنسبة تقارب 35% هذا الأسبوع، في حين ارتفع احتمال خفضها في ديسمبر إلى ما يقرب من 70%، ويعكس هذا الاختلاف عدم اليقين لدى المستثمرين بشأن مسار سياسة البنك المركزي.

انقسامات في قرارات البنك المركزي، وزيادة إشارات التيسير

يتوقع غالبية الاقتصاديين أن يواصل البنك المركزي البريطاني الحفاظ على سعر الفائدة عند مستوى 4% للمرة الثانية على التوالي. ومع ذلك، قدمت مؤسسات مالية رئيسية مثل باركليز، جولدمان ساكس، ونومورا تقييمات مختلفة. أشارت هذه المؤسسات إلى أن البيانات الاقتصادية الأخيرة قد تدفع البنك المركزي لكسر التوقعات وخفض الفائدة إلى 3.75%. وأكدت تصريحات وزير المالية ريفز الأخيرة على تصور السوق لاحتمالية خفض الفائدة.

هذه الانقسامات في التوقعات تثير ردود فعل متسلسلة في السوق. قال كاترِيل، محلل بنك الكومنولث الأسترالي، إنه حتى لو أبقى البنك المركزي البريطاني على سياسته دون تغيير هذا الشهر، فإن لهجة سياسته قد تميل نحو التيسير، مما يعني أن مساحة ارتفاع الجنيه الإسترليني محدودة. في ظل هذا البيئة، فإن آفاق الجنيه الإسترليني ليست متفائلة.

ضغوط متعددة على سعر صرف الجنيه الإسترليني

منذ 4 نوفمبر، انخفض الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP/USD) ليصل إلى حوالي 1.3010، مسجلًا أدنى مستوى له خلال حوالي 7 أشهر. في الوقت نفسه، سجل اليورو مقابل الجنيه الإسترليني (EUR/GBP) أعلى مستوى له خلال أكثر من عامين، مما يعكس بشكل واضح ضعف الجنيه الإسترليني النسبي في سوق الصرف الأجنبي.

تعتقد شركة توديز أن، سواء اتخذ البنك المركزي إجراءً هذه المرة أم لا، فإن سعر صرف الجنيه الإسترليني سيظل يعاني من مسار هابط. وأشارت إلى أن هناك مجالًا لمزيد من ارتفاع اليورو مقابل الجنيه الإسترليني، بينما يظل الجنيه الإسترليني مقابل الدولار معرضًا لمخاطر التراجع. وإذا كسر الجنيه الإسترليني/الدولار مستوى الدعم عند 1.30، فمن المحتمل أن يتجه نحو أدنى مستوى له في أبريل عند 1.2712 دولار.

الميزانية قد تزيد من توقعات تراجع الجنيه الإسترليني

أصبحت ميزانية المملكة المتحدة في 26 نوفمبر متغيرًا رئيسيًا. يتوقع محللو ميتسوبيشي يو إف جي أن تتضمن الميزانية إجراءات لزيادة الضرائب للامتثال للقواعد المالية، مما قد يوفر مساحة للبنك المركزي لخفض الفائدة لاحقًا. بمجرد أن يبدأ البنك المركزي البريطاني دورة خفض الفائدة في ديسمبر، قد يواجه الجنيه الإسترليني ضغطًا إضافيًا للتراجع.

توقع هذا المحلل أن يرتفع اليورو مقابل الجنيه الإسترليني إلى 0.8900 في الربع الأول من 2026، ثم يواصل الارتفاع إلى 0.9000 في الربع الثاني، وهو ما يُعد إشارة تحذيرية لمستثمري الجنيه الإسترليني. في ظل عوامل متعددة، تبدو آفاق الجنيه الإسترليني متشائمة نسبيًا.

السوق الآن في وضع الانتظار، وسيحدد قرار البنك المركزي البريطاني بشأن سعر الفائدة الاتجاه القصير الأمد للجنيه الإسترليني، ويجب على المستثمرين متابعة التطورات عن كثب.