Stratégie d'investissement dans les actions de panneaux solaires en 2025 : entreprises leaders mondiales sélectionnées

La vague d’énergie verte continue de faire grimper la valorisation du secteur des panneaux solaires. Avec l’accélération de la transition énergétique mondiale, la demande en énergie propre ne cesse de croître. Comparé à d’autres formes d’énergie renouvelable, les ressources solaires sont abondantes, largement réparties, et le coût d’installation diminue chaque année, ce qui en fait l’une des options les plus compétitives. Cet article passe en revue les actions de panneaux solaires les plus suivies sur le marché américain et taïwanais, et réalise une évaluation approfondie de leurs fondamentaux.

Pourquoi le secteur des panneaux solaires mérite notre attention

Le secteur des panneaux solaires a connu des hauts et des bas au cours des dix dernières années. De la crise financière de 2008 qui a provoqué l’éclatement de la bulle, aux fluctuations politiques et à la baisse des coûts dans les années 2010, puis à la reprise forte après la pandémie de 2020, la trajectoire de développement de l’industrie reflète la complexité de la transition énergétique.

En 2024, le marché américain du solaire fait face à plusieurs défis — baisse significative de la demande pour le photovoltaïque résidentiel, taux d’intérêt élevés, concurrence accrue en provenance de Chine. Cependant, il est important de noter que la capacité d’installation solaire des services publics continue de croître de manière stable. L’Agence américaine d’information sur l’énergie prévoit que la capacité photovoltaïque totale atteindra 182 GW en 2026, avec Texas qui devrait ajouter 11,6 GW en 2025, en tête du pays.

La loi fédérale sur la réduction de l’inflation offre des crédits d’impôt substantiels aux entreprises et aux ménages, stimulant davantage l’investissement dans le solaire. Dans ce contexte, la sélection des actions de panneaux solaires réellement compétitives devient cruciale.

Sélection d’actions de panneaux solaires à Taïwan

Delta Electronics : un fournisseur de solutions énergétiques à marges stables

Delta Electronics a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 421,1 milliards de NT$ en 2024, en hausse de 5%. La marge brute reste élevée à 32,4%, le bénéfice net après impôts s’élève à 35,2 milliards de NT$, avec une marge nette de 8,4%, et un bénéfice par action (EPS) de 13,56 NT$, un retour sur fonds propres (ROE) de 16,4%. Tous les indicateurs financiers montrent une croissance stable.

Morgan Stanley a récemment relevé l’objectif de cours de Delta de 440 NT$ à 485 NT$, tout en maintenant une recommandation « surperformance ». La société est particulièrement optimiste quant à ses avancées dans les solutions d’alimentation haute tension (HVDC) pour les centres de données AI et l’industrie. Avec la demande mondiale pour des alimentations de haute qualité en hausse, la dynamique de croissance de Delta pourrait se poursuivre jusqu’en 2027.

ChungHwa Telecom : un leader en infrastructure de réseau électrique en pleine explosion

ChungHwa Telecom a réalisé un bénéfice net après impôts de 3,623 milliards de NT$ en 2024, en hausse de 128%, établissant un record historique. L’EPS atteint 7,33 NT$, un sommet. Au premier trimestre 2025, grâce au projet de réseau électrique robuste de Taipower, le chiffre d’affaires a atteint 6,448 milliards de NT$, un nouveau record pour la période.

Une enquête de FactSet montre que la médiane des objectifs de cours de 6 analystes pour ChungHwa Telecom a été relevée de 182,5 NT$ à 195,5 NT$, soit une hausse de 7,12%. La fourchette va de 167 NT$ à 211 NT$.

China Solar-KY : une rentabilité attractive grâce aux dividendes en cash

China Solar-KY affiche un PER et un PB inférieurs à la moyenne du secteur, avec un rendement en dividendes de 5,04%, et ses principaux actionnaires ont récemment renforcé leur position, ce qui témoigne d’une performance supérieure au marché.

Opportunités d’entrée dans le marché américain des panneaux solaires

First Solar : pionnier de la technologie à film mince

Premier fabricant américain de panneaux solaires coté au NASDAQ, First Solar a été fondé en Arizona, spécialisé dans la technologie à film mince. Ses modules offrent d’excellentes performances en faible luminosité et en haute température, avec des dimensions plus grandes et un coût unitaire inférieur, ce qui en fait le choix privilégié pour les projets de services publics.

L’entreprise bénéficie des avantages de la politique IRA, a signé des contrats d’approvisionnement à long terme avec plusieurs services publics américains, et profite du soutien à la fabrication locale ainsi que de la protection tarifaire sur les composants importés. Selon l’analyse de Trefis Team, dans un scénario de référence avec une croissance annuelle de 5% du chiffre d’affaires et une marge stable, le bénéfice par action resterait autour de 8 dollars, avec une valorisation raisonnable entre 175 et 200 dollars en utilisant un multiple PE de 22-25. En scénario optimiste, si la Fed réduit ses taux et relance de grands projets, combiné à une reprise de la demande résidentielle en photovoltaïque, le BPA pourrait atteindre 10 dollars en 2026, avec un prix potentiel de 250 dollars.

Selon 26 analystes de Wall Street, la moyenne des objectifs de cours sur 12 mois s’élève à 210,12 dollars, soit une hausse potentielle de 26,31% par rapport au cours actuel de 166,35 dollars.

Nextracker : un fournisseur de systèmes de suivi en pleine explosion

Nextracker se concentre sur les systèmes de suivi intelligents pour les centrales solaires de services publics, maximisant la capture de la lumière solaire et l’efficacité de la production en ajustant en temps réel l’orientation des panneaux. Son dernier trimestre a largement dépassé les attentes, avec une hausse de 12% du cours, maintenant une forte valorisation.

Le PDG souligne que cette performance constitue la base d’une croissance continue cette année, tout en sécurisant des investissements stratégiques clés. Selon 18 analystes de Wall Street, l’objectif moyen sur 12 mois est de 63,94 dollars, soit une hausse de 12,33% par rapport au cours actuel de 56,92 dollars.

Enphase Energy : innovateur en micro-inverseurs

Enphase Energy se spécialise dans les micro-inverseurs solaires et les solutions de stockage d’énergie. Récemment, en raison de la guerre commerciale Chine-États-Unis, 95% des cellules de batteries lithium fer phosphate proviennent de Chine, ce qui exerce une pression à court terme sur les coûts. Au deuxième trimestre 2025, la marge brute pourrait être comprimée de 200 points de base, et l’impact pourrait s’étendre à 600-800 points de base au troisième trimestre.

Cependant, la société accélère la diversification de sa chaîne d’approvisionnement, et on prévoit qu’au deuxième trimestre 2026, la majorité des batteries seront d’origine non chinoise. Selon 25 analystes de Wall Street, l’objectif moyen sur 12 mois est de 50,82 dollars, avec un potentiel de hausse de 23,41% par rapport au cours actuel de 41,18 dollars.

Autres actions de panneaux solaires à surveiller

Brookfield Renewable (BEP) se distingue par ses dividendes élevés et sa croissance stable. Shoals Technologies Group (SHLS) prévoit une croissance annuelle de 8% du chiffre d’affaires en 2025, avec un objectif de marge brute de 40-45% à long terme. Array Technologies (ARRY) bénéficie de la baisse des prix de l’acier, ce qui pourrait améliorer ses marges en 2025, avec des profits potentiellement supérieurs aux attentes. Sunrun (RUN) présente un potentiel d’investissement de valeur, avec une performance de flux de trésorerie à suivre de près.

Contexte historique et perspectives du secteur des panneaux solaires

Le secteur solaire trouve ses origines dans la découverte de l’effet photovoltaïque par la France au XIXe siècle, avec une application concrète en 1954 par le laboratoire Bell avec la cellule photovoltaïque en silicium. Dans les années 1960, les programmes spatiaux ont permis des avancées technologiques rapides, et dans les années 1970, la crise énergétique a stimulé la demande mondiale pour des énergies de substitution. Au début du XXIe siècle, notamment grâce à l’investissement massif et au soutien politique en Chine, le coût du photovoltaïque a chuté drastiquement, faisant du solaire la source d’électricité la moins chère dans de nombreuses régions du monde en 2021.

La tendance de l’Invesco Solar ETF (TAN) illustre bien cette évolution. La crise financière de 2008 a provoqué l’éclatement de la bulle ; les politiques fluctuantes et la concurrence accrue dans les années 2010 ont entraîné des oscillations de prix ; après la pandémie de 2020, la reprise et les politiques de relance verte ont porté les prix à un niveau record sur dix ans ; en 2024, en raison de la morosité du marché résidentiel et des vents contraires macroéconomiques, le TAN a enregistré une baisse annuelle de 37,62%.

Malgré une divergence de performance entre les actions (SunPower ayant chuté d’environ 70% et demandé la faillite, SolarEdge passant de 80 dollars à moins de 20 dollars), des leaders comme First Solar ont montré leur résilience. Cette divergence souligne l’importance pour les investisseurs de sélectionner avec soin des entreprises solides sur le plan fondamental et en avance technologiquement dans le secteur solaire.

Les opportunités et défis pour les actions de panneaux solaires en 2025 coexistent. Le soutien politique, la demande d’installation et les progrès technologiques constituent des leviers à long terme, mais il faut rester vigilant face aux risques liés aux taux d’intérêt, à la concurrence et à la chaîne d’approvisionnement. La sélection précise des actions et la gestion des risques seront clés pour réussir.