2025年の投資ポートフォリオ：グローバルなボラティリティに対する戦略

現在の状況：市場の根本的な変化

国際経済の展望は2025年に大きな変革を迎え、前年と比べて著しい変動を示しています。新たな関税政策の導入により、世界の市場は混乱し、一般輸入品に対して10%、EU向けに50%、中国向けに55%、日本向けに24%の関税が課されました。これらの動きは、米国、アジア、ヨーロッパの株価指数に即時のボラティリティを引き起こしています。

しかし、3月と4月の初期調整を経て、市場は回復の兆しを見せ、多くの指数が過去最高値付近に戻っています。一方、金は史上最高値を超え、1オンスあたり3,300ドルを突破し、投資家の安全資産への関心の高まりを反映しています。

この状況下で、2025年に投資すべき企業を見極めることは、ポートフォリオの保護と成長を図る上で極めて重要です。

現在の投資対象としての15社の戦略的企業の概要

2025年7月7日時点のデータ

選定の根拠：なぜこれらの企業に注目すべきか

このポートフォリオの戦略は、短期・中期のリターン潜在力、多様な地理・セクター分散、そして不確実性に対する財務の堅牢性の3つの要素のバランスに焦点を当てています。

エネルギーとコモディティ： Exxon Mobilは原油価格の堅調さを享受し、BHPは新興国の工業用金属需要を取り込み、特にクリーンエネルギーや電子機器分野での需要増に対応しています。

銀行セクター： JPMorgan Chaseは、商業銀行、投資サービス、クレジットカードの多角化により優位な地位を維持し、高金利環境下でも収益性を確保しています。

医薬品と医療革新： Novo Nordiskは糖尿病や肥満治療において高付加価値の製品を提供し、競争圧力にも耐えています。

ラグジュアリーと消費財： LVMHはルイ・ヴィトン、ディオール、ジバンシィ、セフォラなどを擁し、国際観光の回復や新興市場（特に日本、中東、インド）の需要拡大を狙います。

自動車： Toyotaはハイブリッドや代替車の技術的安定性を提供し、Teslaは電動モビリティの破壊的リーダーシップを維持しています。

半導体とデジタルインフラ： TSMCは先進チップの製造を支配し、ASMLは次世代リソグラフィーに不可欠です。NVIDIAとNVIDIAはデータ処理とAIの重要市場を掌握しています。

テクノロジー巨人： Apple、Microsoft、Amazon、Alphabetはクラウドサービス、企業向けソフトウェア、電子商取引、デジタル広告を展開し、さまざまな景気サイクルにおいて堅実なキャッシュフローを生み出しています。

主要5銘柄：詳細分析

1( Novo Nordisk：調整局面の好機

2025年3月に27%の下落を記録し、2002年以来最大の下落となった。これは、エリ LillyのZepboundなどの医薬品に対する競争懸念によるものです。しかし、デンマーク企業は2024年に2904億デンマーククローネ（約42.100億ドル）の売上を報告し、前年比26%増を達成しています。

企業戦略には、16.5億ドルのCatalent買収による生産能力拡大や、LX9851という実験薬のライセンス契約（10億ドル）も含まれます。パイプラインには、体重減少効果のある二重作用のGLP-1/アミリンアミクレチン分子があり、早期試験で24%の体重減少を示しました。

一時的なWegovyの米国での制限により売上予測を13%-21%に引き下げたものの、利益率43%、R&Dへの積極投資を維持しています。世界的な代謝治療の需要は回復期待を支えています。

) 2### LVMH：低迷からの回復

2024年の売上は847億ユーロ、営業利益率は23.1%。しかし、2025年1月と4月はそれぞれ6.7%、7.7%の減少を記録し、米国の20%関税の影響も一因とされています。

2025年第1四半期の売上は203億ユーロで3%減少し、回復のスピードに疑問も残る状況です。ただし、AIを活用したパーソナライズ化の取り組み（(Dreamscapeプラットフォーム)）や、日本での販売拡大（2024年に二桁成長）、中東（+6%）やインドの新店舗展開により、ブランドのプレゼンスを高めています。

この調整は、国際的なラグジュアリーセクターへのエクスポージャーの好機といえます。

( 3) ASML：半導体の重要インフラ

2024年の売上は283億ユーロ、粗利益率は51.3%。第4四半期は期待を上回る93億ユーロの売上を記録。2025年第1四半期は77億ユーロで、史上最高の粗利益率54%を達成し、年間見通しの3,000-3,500億ユーロを維持しています。

堅調な数字にもかかわらず、IntelやSamsungの投資削減、中国の新興競合、オランダの輸出規制（(中国向け売上の10-15%に影響)）により、株価は過去1年で約30%下落しています。

AIや高性能計算向けの先進半導体の需要は堅調であり、最近の規制も年間見通しに影響を与えていません。引き続き投資と技術開発に注力しています。

4( Microsoft：デジタル変革のリーダー

2024年度の収益は2,451億ドル（前年比+16%）、営業利益は1,094億ドル（+24%）、純利益は880億ドル（+22%）を記録。CopilotやOpenAIとの提携により、企業向けAIの主要供給者としての地位を確立しています。

2025年初頭には、最高値から20%の調整を受け、3月31日の最低値は36.724ドルでした。評価やAzureの成長鈍化、マクロ経済の緊張が懸念されましたが、2025年第3四半期は回復し、売上は701億ドル、営業利益率は46%、Azureやクラウドサービスは33%の伸びを示しました。

AIとインフラへの投資は過去最高水準ですが、運営面の調整も必要で、2025年5月から7月にかけて1.5万人以上の人員削減が発表されました。最近の調整は、堅実なファンダメンタルズを持つ企業への魅力的なエントリーポイントです。

) 5### Alibaba：規制後の復活

2024年第4四半期の売上は2,802億元（前年比+8%）、2025年第1四半期は2,364億元で、調整後純利益は22%増と好調です。クラウドインテリジェンスの拡大や、消費促進のための50億元のクーポンキャンペーンも展開しています。

2024年のピークから35%下落し、AIやクラウドへの大規模投資や中国経済の減速懸念が影響していますが、3年間で520億ドルのインフラ投資計画や、消費促進のための50億元クーポン配布も発表済みです。

2月の急騰（+40%以上）や3月の決算後の7%以上の下落を経て、現在の動きは徐々に信頼を取り戻す兆しです。割安な評価を活用すれば、中長期的に利益を得られる可能性があります。

投資銘柄の選定：実務的な基準

保護主義と不確実性の中で、投資家は次の点を考慮すべきです。

• セクターと地域の分散： 多国籍展開しつつも、国境を越えた取引に過度に依存しないビジネスモデルは、より耐性があります。

• 財務の堅牢性： 高い営業利益率、プラスのキャッシュフロー、低いレバレッジを持つ企業は、ショックに強い。

• 構造的イノベーション： AI、半導体、持続可能性、デジタル変革に応える事業は、逆風の中でも成長を維持します。

• 継続的なモニタリング： 貿易政策の変化、規制の動き、地政学的紛争には注意を払い、ポートフォリオのリバランスを行います。

これらの銘柄への投資方法

投資家は、次の複数のチャネルを通じてこれらの機会にアクセスできます。

直接株式： 許可された金融機関の口座を通じて購入し、選択とタイミングを完全にコントロール。

投資信託： 地域、セクター、戦略に特化したテーマ型ファンド（(テーマ別管理)）をアクティブまたはパッシブ運用し、自動的な分散を実現。

デリバティブ商品： CFD（差金決済取引）を利用し、少額の資本でポジションを拡大可能。ただし、レバレッジは利益と損失を増幅させるため、規律と深い知識が必要です。

経済政策がより積極的な場合、伝統的資産とデリバティブの組み合わせを適切に分散させることで、リスクを抑えつつ長期的な成長セクターへのエクスポージャーを維持できます。

最終的な考え：不確実性への投資

2025年は、過去の高マージン期と未曾有のボラティリティの新時代の分岐点となる可能性が高いです。過去の利益は将来のリターンを保証しません。現状は比較対象がなく、正確な予測は困難です。

この状況下で、合理的な投資家は次のことを心掛けるべきです。

• セクターと地域を分散したバランスの取れたポートフォリオを構築
• 下降局面に備え、防御的資産（(債券、金)）を組み入れる
• パニック売りを避ける：大きな調整はしばしば回復に続くため、パニック売りは不要な損失を招きます
• 政治・経済・紛争の動向を常に把握し、情報を優位に変える

堅実でバランスの取れた柔軟な戦略こそ、市場の不確実性に対抗する最良の防御策です。