ビットコインは87,460ドルまで下落するも、マイクロストラテジーは揺るぎない信念を持って堅持

市場の最新の崩壊：文脈が重要

ビットコインの最近の価格動向は、今週89,000ドルを下回り、新たな安値を記録したことで見出しを飾っています。現在の取引価格は約87.46Kドルで、市場全体に売り圧力が波及しています。スポットビットコインETFは5日間で約23億ドルの純流出を記録し、MicroStrategyのような暗号通貨に敏感な株式は11%以上下落、主要プラットフォームも同様の圧力にさらされています。ほとんどの市場参加者にとって、この物語は恐怖と投げやりの側面に焦点を当てています。

しかし、この見方は重要な視点を見落としています。それは、MicroStrategyのような機関投資家がこれらの動きをどう解釈しているかということです。

歴史的視点に基づくレジリエンス

MicroStrategyのエグゼクティブチェアであるマイケル・セイラーは、ビットコインの最近のボラティリティに対して全く異なる見解を示しています。彼は、現在の87.46Kドルの水準を懸念すべきものとは見なさず、むしろビットコインが過去の深刻な崩壊から回復できる能力の証拠と位置付けています。彼は過去の例を挙げています：2020年のパンデミック崩壊で数日以内に価格が半減し4,000ドル未満になったことや、2013年のMt. Gox危機時にビットコインが低価格帯で取引されていたことです。

最近のメディアへのコメントで、セイラーは「私たちの組織は80%から90%の崩壊に耐え、運営を続けられるように設計されている」と強調しました。この仮定のシナリオでは、ビットコインは12,621ドルから25,242ドルの範囲に下落することになりますが、これはMicroStrategyのエントリーポイントを考慮すると特に重みがあります。同社は2020年8月に平均取得単価11,600ドルでビットコインを積み増し始めました。

この立ち位置は注目に値します。80-90%の崩壊は、ビットコインをMicroStrategyの元の取得レベル付近またはそれ以下に戻すことになり、実質的に5年間の積み立て戦略を出発点にリセットすることを意味します。Saylorはこのシナリオを、存在の危機ではなく、単なる過去のポジションへの回帰と捉え、長期的な見通しの証明としています。

大口保有者が積み増しを続ける理由

リテールのセンチメントは防御的な方向に変化していますが、主要な機関投資家は引き続きビットコインの取得戦略を維持しています。この対比は明白です。ETFの流出が加速し、カジュアルな投資家が撤退する中、MicroStrategyのような存在は買い増しの規律を守り続けています。この行動は、ビットコインの長期的な軌道に対する信頼の差異を示唆しています。

セイラーのソーシャルメディアの投稿は、このメッセージを強化しています。彼はレジリエンスと戦略へのコミットメントを強調し、ビットコインのボラティリティは特徴であり、定期的な崩壊は警告ではなく機会であると明言しています。

より広い意味合い

現在の87.46Kドルの価格は、最近の高値よりも低いものの、文脈に依存した指標です。MicroStrategyや同様の立ち位置にある保有者にとっては、これは数年にわたる積み立ての物語の中の一瞬を示しています。80%以上の崩壊から回復した過去のビットコインのパフォーマンスを考慮すると、現在の環境は投げやりというよりも、長期のブルサイクルの中の移行段階と見なすことができます。

ETFの流出と機関投資家の確信の間で矛盾するシグナルをナビゲートする市場参加者にとって、MicroStrategyのような主要プレイヤーの戦略的立ち位置は、支配的な悲観論に対するカウンターポイントとなっています。