## Ослабление иены: история валютных курсов в 2025-2026 годах, за которой следят инвесторы

В ближайшие два года изменение курса иены станет важным фактором, который может значительно повлиять на ваш инвестиционный портфель. Особенно для тех, кто следит за курсом JPY/THB. В настоящее время иена ослабла до всего 0.2176 батов за иену, что отражает глубокие изменения в глобальной финансовой среде.

### Основы понимания: почему иена ослабла

Иена — это не просто обычная валюта, а одна из пяти наиболее торгуемых валют на мировом рынке. Эта важная идентичность связана с экономикой Японии, которая, по прогнозам, займет 5-е место в мире к 2025 году с ВВП около 4.19 трлн долларов США. Эта роль делает иену безопасным активом, который инвесторы предпочитают в периоды системных рисков.

За последние десять лет ослабление иены по отношению к батам более чем на 30% обусловлено множеством факторов. Среди них — политика японского центрального банка, который продолжает сдерживать ужесточение денежно-кредитной политики, а также повышение ставок Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка. Эти различия в политике заставляют инвесторов переключаться на другие валюты с более высокой доходностью.

### Компоненты, движущие изменениями

**Процентные ставки и меры денежно-кредитного регулирования**

Японский банк использует стратегию под названием Yield Curve Control (YCC), которая предполагает покупку долгосрочных государственных облигаций для удержания доходности в заданных рамках. В отличие от прямого изменения ставок другими институтами, эта стратегия приводит к увеличению ликвидности в системе, что зачастую вызывает ослабление валюты.

**Международные процентные ставки**

Когда США смягчают свою жесткую политику, а Япония остается осторожной, разница в ставках увеличивается, что повышает спрос на доллар и ослабляет иену.

**Экономический рост и торговый баланс**

Рост ВВП страны обычно способствует укреплению валюты за счет увеличения спроса на нее. В противоположность этому, снижение экспорта Японии (торговый дефицит) уменьшает спрос на иену.

**Глобальные рыночные условия и риски**

Иена выступает в роли глобального безопасного актива. В периоды нестабильности на финансовых рынках и в условиях неопределенности инвесторы бегут в безопасные активы, что укрепляет иену.

### Текущая ситуация в 2025 году

Курс JPY/THB в настоящее время составляет 0.2176 батов за иену, что немного выше долгосрочной поддержки (0.2150) после продолжительного давления с начала 2021 года.

В начале 2025 года инфляция в Японии составляет 2.5-3.5%, что выше целевого уровня 2% по политике BOJ. Тем не менее, японский ЦБ не спешит менять свою политику, ставка остается отрицательной — -0.1%.

Значительное сокращение покупок облигаций произошло во втором квартале 2025 года, когда BOJ снизил объем ежемесячных покупок с 9 трлн иен до 7.5 трлн иен. Этот сигнал вызвал укрепление иены, которая выросла с 0.2130 до 0.2176.

Рынок тайского бата остается стабильным благодаря туристическому притоку, сильной региональной торговле и иностранным инвестициям, что продолжает ослаблять иену по отношению к бату.

Если японский ЦБ решит кардинально изменить политику и инфляция останется высокой, иена может восстановиться до уровня 0.2250-0.2300 к концу 2025 года. Однако при задержках в действиях иена может опуститься к новым минимумам.

### Перспективы на 2026 год

Долгосрочный график JPY/THB показывает устойчивое нисходящее движение с 2012 года. После пробоя ниже 0.2400 в 2023 году эта пара пытается восстановиться, но в основном колеблется в диапазоне 0.2150-0.2250 в 2024-2025 годах. В настоящее время уровень 0.2150 является важной поддержкой.

Если эта поддержка удержится и глобальные экономические факторы будут способствовать укреплению, иена может постепенно подняться до 0.2300-0.2400 в 2026 году. В противном случае, при пробое поддержки, иена продолжит ослабевать ниже 0.2100, особенно если Япония продолжит политику мягкой денежно-кредитной политики, а Таиланд получит выгоду от регионального роста.

**Ключевые факторы для отслеживания в 2026 году:**

1. **Инфляция и разница в ставках** — если ФРС продолжит снижать ставки, а Япония сохранит жесткую или нейтральную политику, иена может укрепиться. В противном случае, при сохранении мягкой политики, иена продолжит слабеть.

2. **Нормализация политики BOJ** — прекращение отрицательных ставок или изменение YCC станет важным сигналом, который может значительно укрепить иену. Время и скорость реализации этих мер имеют большое значение.

3. **Возврат капитала в страну и геополитические риски** — японские инвесторы могут начать выводить капитал в условиях неопределенности, что поддержит иену. В то же время, напряженность в Азии может увеличить спрос на иену как на региональный безопасный актив.

### Текущий технический анализ

График JPY/THB на часовых интервалах показывает умеренные сигналы продажи. Индикаторы технического анализа 7 из 13 сигнализируют о продаже, один — о покупке, и пять — нейтральны. Скользящие средние показывают равномерное распределение: по 6 индикаторов на покупку и на продажу.

Тем не менее, трейдерам рекомендуется проявлять осторожность, поскольку чрезмерное давление на продажу и уход к сильным уровням поддержки в долгосрочной перспективе могут привести к развороту при изменении рыночных настроений.

### Важное резюме

Движение иены — это не краткосрочный тренд, а результат структурных изменений в мировой финансовой системе. 2025 и 2026 годы могут стать ключевыми точками, определяющими курс иены и обменных курсов с тайским батом. Инвесторам и трейдерам, желающим понять динамику валютных рынков, важно постоянно следить за действиями японского ЦБ и макроэкономическими условиями, поскольку эти факторы станут фундаментом для будущих движений валют и ваших инвестиционных возможностей.