**GBP/USDに何が起こったのか？**ポンド・スターリングは水曜日に急落し、米ドルに対して0.5%以上下落して1.3340となった。これは、英国のインフレデータが予想よりも高めに出たためだ—いや、実際には低かった。国立統計局は11月のCPI数字を発表し、ヘッドラインインフレ率が3.2%に冷え込み、予想の3.5%や10月の3.6%を上回った。これにより、2ヶ月連続で価格圧力の緩和が示されたが、市場の反応は？ポンドは大きく売られた。直感に反している？そうでもない—インフレが緩やかになると、イングランド銀行は金利を引き下げる余地が生まれ、これは短期的にはポンドにとって弱気材料となる。**重要なインフレの内訳**ここが面白いポイントだ。コアCPIも3.2%と予想の3.3%、前回の3.4%を下回った。月次ベースでは、ヘッドラインインフレは実際に0.2%縮小し、10月の0.4%増から大きく反転した。イングランド銀行が注視するサービスセクターのインフレ率も4.5%から4.4%に鈍化した。これらは小さな動きではなく、英国の価格圧力が本当に中央銀行の2%目標に向かって冷えつつあることを示している。**雇用状況の懸念が火に油を注ぐ**インフレの緩和だけではない。10月までの3ヶ月間の英国の雇用データは予想を下回り、ILO失業率は5.1%に上昇、約5年ぶりの高水準となった。このデュアルプレッシャー—インフレの鈍化と労働市場の弱さ—は、まさに「利下げが近い」とBOEの12月の決定に叫んでいるようなものだ。市場は木曜日の金融政策会合での利下げの可能性を強く織り込んでいる。**米ドルは国内の弱さにもかかわらず反発**ここにひねりがある：ポンドが売られる一方で、米ドルは反発した。米ドル指数(DXY)は水曜日に0.4%上昇し、98.60付近に回復した。これは、火曜日の10週ぶりの安値98.00からの回復だ。なぜか？米国の非農業部門雇用者数は弱さを示し、失業率は4.6%に上昇（2021年9月以来最高）、11月の雇用増はわずか64Kで、10月の105Kの減少から回復していないにもかかわらず、FRBはすぐに利下げに動くわけではない。CME FedWatchツールは、1月の金利を3.50%-3.75%で見込んでいる。市場参加者は、弱い雇用データが政府のシャットダウンの影響で歪められたと考えており、経済の悪化の本当の兆候とは見なしていない。**次は何か？ US CPIがカギ**木曜日の本当の市場の動きは、BOEの発表だけではなく、米国の11月CPIデータだ。これはFRBの利下げ期待にとって非常に重要だ。関係者は、インフレが頑固に2%の目標を超え続けているため、さらなる利下げには慎重だと明言している。アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、「政策を緩和的な領域に移すことは、すでに高止まりしているインフレを悪化させ、インフレ期待を解き放つリスクがある」と警告した。このような発言は、弱い雇用報告にもかかわらず、FRBが急いで動いていないことを示している。**テクニカル分析：ポンドは上昇バイアスを維持も勢いは衰退**GBP/USDは1.3340に位置しているが、短期的な上昇トレンドは維持されている—価格は20日EMAの1.3305を上回っている。14日RSIは56に低下し、買われ過ぎの兆候を示さず、反転の兆しを示唆している。1.3791の高値から1.3008の安値までのフィボナッチレベルを用いると、50%リトレースメントの1.3399が抵抗線となる。38.2%のレベル1.3307を下回る終値は弱気に傾き、1.3200付近の23.6%リトレースメントを目指す可能性がある。上昇側では、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500レベルに向かう展開となる。**これがあなたのポートフォリオに与える影響**もしあなたが約(ポンドで保有している場合、1.3340から1.3500への動きは大きな上昇を意味するが、木曜日のBOE決定とテクニカルレベルはボラティリティの激化を示唆している。1.3307を下回る終値に注意—これが下落トレンドが深まるサインだ。
スターリングが圧力にさらされる：英国のインフレ不振がBOEの利下げ期待を引き起こす
GBP/USDに何が起こったのか？
ポンド・スターリングは水曜日に急落し、米ドルに対して0.5%以上下落して1.3340となった。これは、英国のインフレデータが予想よりも高めに出たためだ—いや、実際には低かった。国立統計局は11月のCPI数字を発表し、ヘッドラインインフレ率が3.2%に冷え込み、予想の3.5%や10月の3.6%を上回った。これにより、2ヶ月連続で価格圧力の緩和が示されたが、市場の反応は？ポンドは大きく売られた。直感に反している？そうでもない—インフレが緩やかになると、イングランド銀行は金利を引き下げる余地が生まれ、これは短期的にはポンドにとって弱気材料となる。
重要なインフレの内訳
ここが面白いポイントだ。コアCPIも3.2%と予想の3.3%、前回の3.4%を下回った。月次ベースでは、ヘッドラインインフレは実際に0.2%縮小し、10月の0.4%増から大きく反転した。イングランド銀行が注視するサービスセクターのインフレ率も4.5%から4.4%に鈍化した。これらは小さな動きではなく、英国の価格圧力が本当に中央銀行の2%目標に向かって冷えつつあることを示している。
雇用状況の懸念が火に油を注ぐ
インフレの緩和だけではない。10月までの3ヶ月間の英国の雇用データは予想を下回り、ILO失業率は5.1%に上昇、約5年ぶりの高水準となった。このデュアルプレッシャー—インフレの鈍化と労働市場の弱さ—は、まさに「利下げが近い」とBOEの12月の決定に叫んでいるようなものだ。市場は木曜日の金融政策会合での利下げの可能性を強く織り込んでいる。
米ドルは国内の弱さにもかかわらず反発
ここにひねりがある：ポンドが売られる一方で、米ドルは反発した。米ドル指数(DXY)は水曜日に0.4%上昇し、98.60付近に回復した。これは、火曜日の10週ぶりの安値98.00からの回復だ。なぜか？米国の非農業部門雇用者数は弱さを示し、失業率は4.6%に上昇（2021年9月以来最高）、11月の雇用増はわずか64Kで、10月の105Kの減少から回復していないにもかかわらず、FRBはすぐに利下げに動くわけではない。CME FedWatchツールは、1月の金利を3.50%-3.75%で見込んでいる。市場参加者は、弱い雇用データが政府のシャットダウンの影響で歪められたと考えており、経済の悪化の本当の兆候とは見なしていない。
次は何か？ US CPIがカギ
木曜日の本当の市場の動きは、BOEの発表だけではなく、米国の11月CPIデータだ。これはFRBの利下げ期待にとって非常に重要だ。関係者は、インフレが頑固に2%の目標を超え続けているため、さらなる利下げには慎重だと明言している。アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、「政策を緩和的な領域に移すことは、すでに高止まりしているインフレを悪化させ、インフレ期待を解き放つリスクがある」と警告した。このような発言は、弱い雇用報告にもかかわらず、FRBが急いで動いていないことを示している。
テクニカル分析：ポンドは上昇バイアスを維持も勢いは衰退
GBP/USDは1.3340に位置しているが、短期的な上昇トレンドは維持されている—価格は20日EMAの1.3305を上回っている。14日RSIは56に低下し、買われ過ぎの兆候を示さず、反転の兆しを示唆している。1.3791の高値から1.3008の安値までのフィボナッチレベルを用いると、50%リトレースメントの1.3399が抵抗線となる。38.2%のレベル1.3307を下回る終値は弱気に傾き、1.3200付近の23.6%リトレースメントを目指す可能性がある。上昇側では、火曜日の高値1.3456を持続的に超えると、心理的な1.3500レベルに向かう展開となる。
これがあなたのポートフォリオに与える影響
もしあなたが約(ポンドで保有している場合、1.3340から1.3500への動きは大きな上昇を意味するが、木曜日のBOE決定とテクニカルレベルはボラティリティの激化を示唆している。1.3307を下回る終値に注意—これが下落トレンドが深まるサインだ。