العملة التايوانية تتجاوز 30 دولارًا! تحليل عميق لاتجاه سعر الصرف للدولار الأمريكي في عام 2025 واستراتيجيات الاستثمار

شهدت العملة التايوانية مؤخرًا ارتفاعًا حادًا، حيث شهدت خلال يومين تداول ارتفاعًا يقارب 10%، مسجلة أكبر قفزة يومية خلال 40 عامًا. في 2 مايو، قفز الدولار مقابل التايواني بنسبة 5%، وفي 5 مايو زاد مرة أخرى بنسبة 4.92%، متجاوزة حاجز 30 دولارًا نفسيًا، ووصلت إلى 29.59 دولار. فما مصدر هذه التقلبات الحادة؟ وكيف ستتطور اتجاهات سعر صرف الدولار في المستقبل؟ ستقدم هذه المقالة تحليلاً من عدة زوايا، مع تقديم استراتيجيات استثمارية عملية.

من الخوف من التراجع إلى ارتفاع قوي: لماذا انقلب سعر الصرف التايواني فجأة؟

شهدت المشاعر السوقية خلال شهر واحد فقط انعطافًا دراماتيكيًا. في بداية أبريل، كان المستثمرون يقلقون من كسر العملة التايوانية حاجز 34 أو 35 دولارًا، لكن سرعان ما تغيرت الأوضاع بشكل مفاجئ.

تشير البيانات إلى أن العملة التايوانية ارتفعت خلال يومين تداول تقريبًا بنسبة 10%، مسجلة أرقامًا قياسية جديدة، وأدت إلى زيادة حجم التداول في سوق الصرف الأجنبي ليكون ثالث أكبر حجم على الإطلاق. ومن الجدير بالذكر أن العملة التايوانية كانت لا تزال تتراجع بنسبة 1% حتى 2 أبريل من بداية العام.

هذه الارتفاعات ليست حصرية على التايواني فقط. إذ شهدت العملات الآسيوية عمومًا قوة تحت تأثير التعديلات السياسية العالمية، حيث ارتفع الدولار السنغافوري بنسبة 1.41%، والين الياباني بنسبة 1.5%، والون الكوري بنسبة 3.8%. لكن، مقارنة بذلك، فإن ارتفاع العملة التايوانية لا يزال فريدًا، ويعكس حساسية الاقتصاد التايواني تجاه تقلبات سعر الصرف بشكل خاص.

كونها اقتصادًا تصديريًا بشكل نمطي، فإن نسبة الاستثمار الصافي الخارجي إلى الناتج المحلي الإجمالي في تايوان تصل إلى 165%، مما يجعل الاقتصاد التايواني حساسًا جدًا لاتجاهات سعر الدولار. وعلى الفور، خرج كبار المسؤولين الحكوميين لتهدئة السوق — حيث أصدر رئيس تايوان بيانًا سريعًا، وعقد محافظ البنك المركزي مؤتمرًا صحفيًا لتوضيح عدم التدخل في سوق الصرف — لكن المشاعر السوقية لا تزال تتقلب.

ثلاثة محركات رئيسية وراء التقلبات: لماذا يتغير سعر التايواني بهذه الصورة؟

رد فعل متسلسل ناتج عن التوقعات السياسية

مفتاح ارتفاع العملة التايوانية هو التوقعات المرتبطة بالتعديلات السياسية الأمريكية. عندما أعلنت الولايات المتحدة عن تأجيل تطبيق الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا، ظهرت توقعات رئيسية: أن يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب العالمي على الشراء، مما يعزز الصادرات التايوانية على المدى القصير، بالإضافة إلى رفع التوقعات من قبل المنظمات الدولية حول نمو الاقتصاد التايواني، ونتيجة لذلك، أظهر سوق الأسهم أداءً جيدًا، وأدت هذه الأخبار الإيجابية إلى تدفق كبير للاستثمارات الأجنبية.

لكن، الأهم هو أن السوق يركز على القضايا المتعلقة بسعر الصرف التي قد تكون مخفية وراء هذه السياسات. إذ أن السياسة الأمريكية الجديدة وضعت “تدخلات سعر الصرف” كعنصر رئيسي للمراجعة، مما أثار مخاوف السوق من أن البنك المركزي قد يواجه صعوبة في الحفاظ على استقرار العملة كما كان في السابق. وبلغت الفائض التجاري لتايوان في الربع الأول 23.57 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 23%، وبلغ الفائض مع الولايات المتحدة 220.9 مليار دولار، بزيادة 134%. وإذا لم يتمكن البنك من التدخل، فإن العملة التايوانية ستواجه ضغط ارتفاع كبير.

تراكم العوامل الهيكلية في السوق

أشارت أحدث تقارير بنك يو بي إس إلى أن الارتفاع المفاجئ في 2 مايو تجاوز ما يمكن تفسيره بالمؤشرات الاقتصادية التقليدية. حيث أشار التقرير إلى أن عمليات التحوط الواسعة النطاق من قبل شركات التأمين والأعمال التجارية التايوانية، بالإضافة إلى عمليات تسوية مراكز التمويل بالعملات الأجنبية، ساهمت بشكل كبير في دفع هذا التحرك.

الأكثر أهمية هو أن بنك يو بي إس حذر من أن استئناف التصحيح في سعر الصرف قد يدفع شركات التأمين والمصدرين إلى زيادة عمليات التحوط، حيث أن استعادة التحوطات إلى المستويات الاتجاهية قد يخلق ضغط بيع بقيمة حوالي 1000 مليار دولار من الدولار، وهو ما يعادل 14% من الناتج المحلي الإجمالي لتايوان.

صحيفة فايننشال تايمز البريطانية أضافت أن شركات التأمين على الحياة في تايوان تمتلك أصولًا خارجية بقيمة تصل إلى 1.7 تريليون دولار، معظمها سندات حكومية أمريكية، لكنها تفتقر إلى إجراءات تحوط كافية على المدى الطويل. وعلى مر السنين، تمكن البنك المركزي من كبح ارتفاع العملة بشكل فعال، لكنه الآن يواجه مأزقًا — حيث يخشى من أن التدخل قد يُصنف كدول تManipulate سعر الصرف. ومع ذلك، نفى محافظ البنك المركزي هذه الادعاءات، مؤكدًا أن عمليات شركات التأمين ليست واضحة في زيادة عملياتها.

تفاعل فني ونفسي يعزز التقلبات

بالإضافة إلى العوامل السياسية والهيكلية، فإن تفاعل مشاعر السوق والتحليل الفني يعمقان من حدة التقلبات. فارتفاع العملة بشكل كبير على المدى القصير يجذب المتداولين الذين يتبعون الاتجاه، مما يزيد من تقلبات السوق.

توقعات مستقبل سعر الدولار: هل ستستمر العملة التايوانية في الارتفاع؟

كيف نقيّم المؤشرات التقديرية؟

أداة مهمة لتقييم مدى معقولية سعر الصرف هي مؤشر سعر الصرف الحقيقي الفعّال (REER) الذي تصدره بنك التسويات الدولية، ويُعتبر أن القيمة المتوازنة عند 100. حتى نهاية مارس، أظهرت البيانات أن:

مؤشر الدولار حوالي 113، وهو مستوى مرتفع بشكل واضح؛ ومؤشر العملة التايوانية حوالي 96، وهو في نطاق منخفض ومعقول. كما أن عملات الدول المصدرة الرئيسية في آسيا تظهر انخفاضًا ملحوظًا، حيث أن مؤشر الين الياباني والون الكوري يبلغان 73 و89 على التوالي.

من هذا المنظور، لا تزال هناك مساحة لمزيد من الارتفاع للعملة التايوانية، لكن احتمالية أن تنخفض إلى ما دون 28 دولارًا ضئيلة جدًا. يعتقد معظم الخبراء أن العملة ستواصل الارتفاع، ولكن ضمن حدود يتسامح معها البنك المركزي تدريجيًا.

نظرة طويلة الأمد وتوازن السوق

عند النظر إلى الفترة منذ بداية العام حتى الآن، نلاحظ أن ارتفاع العملة التايوانية يتماشى مع العملات الإقليمية الأخرى:

• ارتفاع العملة التايوانية بنسبة 8.74%
• ارتفاع الين الياباني بنسبة 8.47%
• ارتفاع الون الكوري بنسبة 7.17%

وهذا يدل على أن الارتفاع الأخير، رغم شدته، يتوافق مع الاتجاهات طويلة الأمد، وأن أداء العملة التايوانية يتماشى مع أداء العملات الآسيوية بشكل عام.

توقعات بنك يو بي إس

ذكر تقرير بنك يو بي إس أن نماذج التقييم تظهر أن العملة التايوانية انتقلت من حالة انخفاض معتدل إلى قيمة عادلة أعلى بمقدار 2.7 انحراف معياري؛ وأن سوق المشتقات الأجنبية يعكس توقعات أقوى ارتفاع خلال الخمس سنوات القادمة؛ وأن التجارب التاريخية تشير إلى أن الارتفاع الكبير في يوم واحد غالبًا لا يتبعه تراجع فوري.

وتوقع البنك أن، عندما يرتفع مؤشر العملة الموزونة تجاريًا بنسبة 3% ويقترب من الحد الأعلى لتحمل البنك المركزي، قد يتدخل بشكل أكبر لتهدئة التقلبات. لذلك، لا ينصح المستثمرون بالتصرف بعكس الاتجاه بشكل مبكر، ولكن من المهم أن يكونوا مستعدين لأي تدخلات سياسية.

مراجعة أداء سعر الدولار خلال العشر سنوات الماضية

خلال الفترة من أكتوبر 2014 إلى أكتوبر 2024، كان سعر الدولار مقابل التايواني يتراوح بين 27 و34، مع تقلبات حوالي 23%، وهو أقل تقلب مقارنة بالعملات العالمية الأخرى. على سبيل المثال، كان تقلب الين الياباني حوالي 50% (بين 99 و161)، وهو ضعف تقلب التايواني.

وتتأثر حركة العملة التايوانية بشكل رئيسي بسياسات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث أن تغيرات أسعار الفائدة وتحركات ميزانية الأصول الأمريكية تؤثر بشكل كبير على سعر الصرف. ففي 2020-2022، توسعت ميزانية الاحتياطي الفيدرالي من 4.5 تريليون إلى 9 تريليون دولار، وانخفضت أسعار الفائدة إلى الصفر، مما أدى إلى تراجع الدولار، وارتفاع العملة التايوانية إلى 27 مقابل الدولار. بعد ذلك، في 2022، مع ارتفاع التضخم الأمريكي، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل سريع، مما أدى إلى انتعاش الدولار، وعودة سعر الصرف إلى حوالي 32. وفي سبتمبر 2024، مع توقف دورة رفع الفائدة وبدء خفضها، عاد سعر الصرف للتراجع.

يعتبر العديد من المستثمرين أن هناك “مقياس تداول”؛ حيث يُعتبر أن شراء العملة عندما يكون سعرها أقل من 1 مقابل 30، وبيعها عندما يتجاوز 32، هو استراتيجية موثوقة، وقد ثبتت فعاليتها عبر سنوات.

استراتيجيات واستشارات استثمارية عملية

استراتيجيات المتداولين على المدى القصير

إذا كان لديك خبرة في تداول العملات وتحمل مخاطر عالي، يمكنك المشاركة مباشرة في تقلبات USD/TWD أو أزواج العملات ذات الصلة على المدى القصير. من خلال العقود الآجلة وغيرها من المشتقات، يمكن تأمين أرباح الارتفاع، مع وضع أوامر وقف خسارة لحماية رأس المال.

نصائح للمبتدئين

بالنسبة للمستثمرين الجدد، يُنصح بالبدء بمبالغ صغيرة، وتجنب الاندفاع لزيادة الاستثمارات بسرعة. العديد من المنصات توفر حسابات تجريبية، يمكن من خلالها ممارسة استراتيجيات التداول باستخدام أموال افتراضية، حتى تتأكد من فعاليتها قبل استثمار أموال حقيقية.

الأهم هو: فتح حساب تجريبي أولاً → اختبار الاستراتيجية → التأكد من فعاليتها → الدخول بمبالغ صغيرة → متابعة تطورات السياسة والتجارة بين تايوان والولايات المتحدة.

تنويع المحفظة على المدى الطويل

نظرًا لثبات الاقتصاد التايواني، وازدهار صادرات أشباه الموصلات، من المتوقع أن تظل العملة التايوانية قوية نسبيًا بين 30 و30.5 دولار. لكن، من أجل إدارة المخاطر، يُنصح بعدم تخصيص أكثر من 5-10% من إجمالي الأصول للعملة الأجنبية، مع توزيع باقي الأموال على أصول عالمية أخرى.

ويُفضل استخدام عمليات ذات رفع منخفض، مع الاستثمار في الأسهم أو السندات التايوانية، بحيث تظل مخاطر المحفظة ضمن نطاق معقول، حتى مع تقلبات سعر الصرف.

الخاتمة

على الرغم من أن ارتفاع العملة التايوانية مؤخرًا فاق التوقعات، إلا أن تقييمها، وتوقعات السياسات، والمقارنات التاريخية تظهر أن هناك مبررات منطقية لهذا الارتفاع. من المهم أن ندرك أن بيئة سوق الصرف الحالية معقدة، حيث تتداخل عوامل عدم اليقين السياسي، والاحتياجات الهيكلية للتحوط، وتفاعل مشاعر السوق، مما قد يؤدي إلى تقلبات قصيرة الأمد.

ينبغي للمستثمرين فهم المخاطر جيدًا، واختيار استراتيجيات مناسبة وفقًا لتحملهم، مع مراقبة السياسات والبيانات الاقتصادية بشكل مستمر. مستقبل سعر الدولار قد لا يحمل إجابة مطلقة، لكن من خلال التحليل العقلاني وإدارة المخاطر الصارمة، يمكننا استغلال الفرص الاستثمارية بشكل أفضل.