العملة الجديدة مقابل الدولار تتجاوز حاجز 30! تحليل اتجاه سعر الصرف في 2025 واستراتيجيات الاستثمار

العملة التايوانية ترتفع بسرعة تقارب 10% خلال يومي تداول فقط، وتنجح في اختراق حاجز نفسي عند 30 دولار، مما يجعل موجة الارتفاع هذه من الأندر في السنوات الأخيرة. من أسابيع قليلة، كان السوق لا يزال يقلق من تراجع العملة التايوانية إلى ما دون 34 دولار، والآن خلال 30 يومًا فقط، حدثت تحولات درامية، فما هي العوامل الاقتصادية التي تكمن وراء ذلك؟ كيف يمكن للمستثمرين استغلال فرصة تحويل العملة التايوانية إلى الدولار الأمريكي؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل العوامل المؤثرة على سعر صرف العملة التايوانية، وتوقع الاتجاه المستقبلي للدولار مقابل التايواني، وتقديم نصائح عملية لمختلف المستثمرين بحسب مستوى تحملهم للمخاطر.

قوة العملة التايوانية تتسارع: من هلع التراجع إلى ارتفاع مفاجئ في يوم واحد

في 2 مايو، سجلت العملة التايوانية لحظة تاريخية مقابل الدولار الأمريكي — ارتفاع يومي بنسبة 5%، وهو أكبر رقم قياسي خلال 40 عامًا، وأغلقت عند 31.064 دولار، مسجلة أعلى مستوى خلال 15 شهرًا. وفي 5 مايو، ارتفعت العملة التايوانية مجددًا بنسبة 4.92%، ووصلت خلال التداول إلى 29.59 دولار، متجاوزة بشكل حاسم مستوى 30 دولار، مما أثار اهتمام السوق بشكل كبير.

هذه الزيادة السريعة تميزت بين العملات الآسيوية. في الوقت نفسه، كانت أداء العملات الأخرى أكثر اعتدالًا — الدولار السنغافوري ارتفع بنسبة 1.41%، والين الياباني بنسبة 1.5%، والوون الكوري بنسبة 3.8%، بينما أظهرت العملة التايوانية قوة غير معتادة.

ومن الجدير بالذكر أن هذه الموجة من الارتفاع كسرت التوقعات السوقية طويلة الأمد. في بداية العام وحتى أوائل أبريل، كانت العملة التايوانية لا تزال تتراجع بنسبة 1%، ولم يتوقع أحد أن يتغير المزاج السوقي بهذه السرعة، حتى أن ذلك أثار ردود فعل من الحكومة والبنك المركزي.

العوامل الثلاثة الأساسية التي دفعت العملة التايوانية للارتفاع

سياسة ترامب الجمركية كانت نقطة انطلاق

أعلنت الحكومة الأمريكية عن تأجيل فرض رسوم متبادلة لمدة 90 يومًا، وظهرت توقعات قوية في السوق: أولًا، أن تبدأ موجة شراء مركزة على مستوى العالم، مع استفادة تايوان كمركز تصدير رئيسي، مما يدعم العملة التايوانية على المدى القصير؛ ثانيًا، رفع صندوق النقد الدولي بشكل غير متوقع لتوقعات النمو الاقتصادي لتايوان، ومع أداء سوق الأسهم التايواني المميز، جذبت هذه الأخبار تدفقات كبيرة من الاستثمارات الأجنبية، مما شكل قوة دافعة رئيسية لارتفاع العملة.

البنك المركزي يواجه مأزقًا

في 2 مايو، أصدر البنك المركزي بيانًا طارئًا، لكنه تجنب الحديث عن القضايا الأساسية. نسب البنك تقلبات سعر الصرف إلى «توقعات السوق بأن الولايات المتحدة قد تضغط على شركائها التجاريين لرفع قيمة عملاتهم»، لكنه لم يرد بشكل واضح على التساؤلات حول ما إذا كانت المفاوضات بين الولايات المتحدة وتايوان تتضمن شروطًا على سعر الصرف.

في الواقع، خطة «العدالة والمنفعة المتبادلة» التي وضعتها الحكومة الأمريكية قد وضعت «التدخل في سوق الصرف» على رأس قائمة المراجعة، مما أثار مخاوف السوق من أن البنك المركزي قد لا يستطيع التدخل بقوة كما في السابق. والأدلة تدعم هذه المخاوف — حيث بلغ فائض التجارة في تايوان في الربع الأول 23.57 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 23%، مع فائض تجاري مع الولايات المتحدة بلغ 22.09 مليار دولار، بزيادة 134%. إذا عجز البنك المركزي عن التدخل، فإن ضغط ارتفاع العملة التايوانية سيكون هائلًا.

ردود فعل السوق المالية تزيد من تقلبات السوق

تكشف أحدث دراسات UBS عن العوامل الهيكلية وراء التقلبات. بالإضافة إلى مزاج السوق، فإن عمليات التحوط الواسعة من قبل شركات التأمين والصادرات، بالإضافة إلى مراكز التسوية في معاملات التمويل بالعملات الأجنبية، جميعها ساهمت في هذا التحول في سعر الصرف. وتحذر UBS بشكل خاص من أن، عندما تتراجع العملة التايوانية، قد تزيد شركات التأمين والمصدرين من عمليات التحوط، وتعيد حجم التحوطات إلى مستوياتها التاريخية، مما قد يثير ضغط بيع على الدولار بقيمة تتجاوز 1000 مليار دولار — وهو ما يعادل 14% من الناتج المحلي الإجمالي لتايوان، وهو خطر لا يُستهان به.

توقعات مستقبل العملة التايوانية

تقييم مساحة الارتفاع

يعتقد معظم المحللين أن احتمالية وصول العملة التايوانية إلى 28 دولار مقابل الدولار ضئيلة جدًا. ويقدم مؤشر سعر الصرف الحقيقي الفعلي (REER) الذي يقيس مدى تقييم العملة، مرجعًا مهمًا. حتى نهاية مارس، أظهرت البيانات أن:

• مؤشر الدولار حوالي 113، وهو تقييم مرتفع بشكل واضح
• مؤشر العملة التايوانية حوالي 96، وهو في مستوى منخفض بشكل معقول
• عملات الدول المصدرة الرئيسية في آسيا أقل تقييمًا، حيث أن مؤشر الين الياباني والون الكوري يبلغان 73 و89 على التوالي

من خلال النظر إلى تقلبات الشهر الماضي، مقارنةً مع بداية العام، فإن ارتفاع العملة التايوانية يتماشى بشكل أساسي مع العملات الإقليمية: العملة التايوانية ارتفعت بنسبة 8.74%، والين الياباني بنسبة 8.47%، والون الكوري بنسبة 7.17%، والفروقات ليست كبيرة.

توقعات UBS

على الرغم من أن الارتفاع الأخير للعملة التايوانية قوي جدًا، إلا أن التحليل من زوايا متعددة يشير إلى أن الاتجاه التصاعدي من المتوقع أن يستمر. تظهر نماذج التقييم أن العملة التايوانية قد تحولت من تقييم منخفض معتدل إلى قيمة عادلة أعلى بمقدار 2.7 انحراف معياري؛ وأسواق المشتقات الأجنبية تعكس «توقعات أقوى ارتفاع خلال 5 سنوات»؛ وتجارب التاريخ تشير إلى أن الارتفاعات الكبيرة في يوم واحد غالبًا لا تعود بسرعة.

توصي UBS بعدم اتخاذ مواقف عكسية مبكرة، لكن من المتوقع أن تتدخل السلطات بشكل أكبر عندما يرتفع مؤشر العملة التايوانية بنسبة 3% أخرى (قريبًا من الحد الأقصى لتحمل البنك المركزي)، بهدف تهدئة التقلبات.

استراتيجيات للمستثمرين بحسب مستوى المخاطر

للمستثمرين ذوي خبرة في تداول العملات الأجنبية

يمكنهم التداول مباشرة عبر منصات الفوركس على USD/TWD أو أزواج العملات ذات الصلة، للاستفادة من تقلبات الأيام أو حتى داخل اليوم. وإذا كانوا يمتلكون أصولًا بالدولار، يمكنهم أيضًا استخدام العقود الآجلة وغيرها من المنتجات المشتقة لتثبيت الأرباح الناتجة عن ارتفاع العملة التايوانية.

للمستثمرين المبتدئين

المبدأ الأول هو التجربة بكميات صغيرة، وتجنب المبالغة في التداول، لتفادي فقدان التوازن النفسي والخسائر. يُنصح بالتدريب على حساب تجريبي، والتأكد من جدوى الاستراتيجية قبل الدخول برافعة منخفضة. ويجب دائمًا وضع أوامر وقف الخسارة لحماية الحقوق، ومراقبة تحركات البنك المركزي وأحدث تطورات المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة وتايوان، فهذه تؤثر مباشرة على مسار سعر الصرف.

للمستثمرين على المدى الطويل

نظرًا لثبات أساسيات الاقتصاد التايواني، واستمرار الطلب على تصدير أشباه الموصلات، من المتوقع أن تتراوح العملة التايوانية بين 30 و30.5 دولار، مع اتجاه قوي على المدى الطويل. يُنصح بالتحكم في حصة العملات الأجنبية ضمن 5-10% من إجمالي الأصول، وتوزيع باقي الأموال على أصول عالمية أخرى لتقليل المخاطر. يمكن استخدام استراتيجيات منخفضة الرافعة على USD/TWD لتحقيق أرباح مستقرة، مع دمج استثمارات في سوق الأسهم التايواني أو السندات، لجعل محفظة الاستثمار أكثر مرونة.

نظرة تاريخية: مراجعة لعشرة أعوام على الدولار مقابل التايواني

خلال العقد الماضي (أكتوبر 2014 إلى أكتوبر 2024)، تراوحت قيمة العملة التايوانية مقابل الدولار بين 27 و34، مع تقلب بنسبة 23%، وهو أقل تقلب بين العملات العالمية. بالمقابل، كانت تقلبات الين الياباني تصل إلى 50% (بين 99 و161 مقابل الدولار)، وهو ضعف تقلبات التايواني.

تأثرت حركة العملة التايوانية بشكل رئيسي بسياسات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وليس بسياسات البنك المركزي التايواني. بين 2015 و2018، بسبب أزمة ديون أوروبا، تباطأ وتيرة التشديد النقدي في الولايات المتحدة وبدأت في التيسير، مما أدى إلى قوة العملة التايوانية. بعد 2018، مع توقعات رفع الفائدة الأمريكية، شهدت العملة تقلبات. في 2020، مع تفشي جائحة كورونا، زاد ميزان الاحتياطي الفيدرالي من أصوله بسرعة من 4.5 تريليون دولار إلى 9 تريليون، وانخفضت الفائدة إلى الصفر، مما أدى إلى ارتفاع العملة التايوانية إلى أدنى مستوى عند 27 مقابل الدولار.

وفي عام 2022، بسبب ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة بسرعة، مما عزز الدولار، وظل سعر الصرف ضمن نطاق ضيق حتى سبتمبر 2024، حين أنهى الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع الفائدة وبدأ خفضها، ليعود سعر الصرف إلى حوالي 32.

مؤشرات للمستثمرين

تقدم التجربة التاريخية «مستويات نفسية» في السوق — يعتقد معظم المستثمرين أن الدولار أقل من 30 مقابل الدولار هو فرصة شراء، وأعلى من 32 هو وقت البيع. يمكن الاعتماد على هذه المعايير كمؤشر رئيسي للاستثمار على المدى الطويل، مع ضرورة متابعة سياسات البنك المركزي والتطورات السياسية والاقتصادية الدولية بشكل مستمر.