近年、金は世界の投資家のポートフォリオで輝くスターとなっています。2025年を通じて、激しい上昇と急激な調整を経験しましたが、今誰もが気にしているのは：2026年の金は何をもたらすのか？
今年の初めは1オンスあたり平均3455ドルで始まりましたが、その後の数ヶ月は驚きの展開を見せました。10月中旬、金は予想外の高値4300ドルに達し、アナリストの間に楽観ムードを巻き起こしました。しかし、その直後にわずかな調整が入り、11月には金はほぼ4000ドル付近に落ち着きました。
この激しい動きは偶然ではありません。背後には深い理解に値する経済的・政治的要因の複雑な物語があります。
世界金協会のデータによると、2025年第2四半期の総需要は1249トンで、前年比3%増加しましたが、その価値は異なる物語を語っています：1320億ドルに跳ね上がり、驚異の45%増となっています。
( ETF)を中心とした投資信託がこの需要の大部分を占めています。これらのファンドの運用資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トン—過去最高の3929トンに非常に近い水準です。これは単なる数字ではなく、新規投資家が上昇継続を賭けている強いシグナルです。
###中央銀行の買い：戦略的なゲーム
世界中の中央銀行は金に対する姿勢を根本的に変えています。2025年第1四半期だけで244トンを追加し、過去の平均を24%上回っています。最も注目すべきは、今や44%の中央銀行が金準備を管理しており、1年前の37%から増加している点です。
中国、トルコ、インドがこの戦略的買いをリードしています。中国人民銀行は、上半期だけで65トン以上を追加し、22ヶ月連続で買い続けています。これは単なる動きではなく、ドルからの資産多様化を目的とした本格的なリバランスです。
###供給のジレンマ：希少性が価格を押し上げる
ここに本当のプレッシャーがあります。鉱山からの生産は第1四半期に856トンに達しました—記録的な数字ですが、前年比わずか1%の微増です。これは増加する需要と限られた供給の間のギャップを埋めるには不十分です。
さらに悪いことに、リサイクルされた金は同期間に1%減少しました。理由は？金の保有者は保有を続け、上昇期待に依存しているためです。これが供給不足を加速させ、価格を押し上げるループを生んでいます。高騰した価格は人々に保有を続けさせ、供給不足をさらに深刻化させます。
生産コストも継続的に上昇しています。2025年半ばには、世界の平均採掘コストは1470ドルに達し、過去10年で最高水準です。これにより、生産拡大は遅くなり、コストも高くつくことになります。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に25ベーシスポイントの利下げを行い、金利範囲は3.75-4.00%になりました。これは2024年12月以来の2回目の利下げであり、労働市場の弱さや成長鈍化の兆候があれば、さらなる引き下げの可能性を示唆しています。
先物市場(FedWatch)は、12月の会合で追加の利下げを織り込んでいます。これが実現すれば、今年に入ってから3回目の利下げとなります。これにより実質金利は低下し、利子を生まない金はより魅力的な選択肢となります。
もはやFRBだけの話ではありません。欧州中央銀行（ECB）は異なる道を歩み、インフレ抑制のための引き締め政策を採用しています。日本銀行は引き続き緩和的な政策を維持しています。これらの多様な政策は、金のようなヘッジ資産にとって理想的な環境を作り出しています。
世界の公的債務は、国際通貨基金（IMF）によるとGDPの100%以上に達しています。この数字は普通ではなく、救済のサインです。投資家はそれを感じ取り、購買力の喪失から守るために金に頼っています。
インフレも部分的に対処されているものの、依然として注目されています。2025年の金価格上昇35%は、この圧力に対する一部の反応です。しかし、世界銀行は2026年にはインフレ圧力が緩和されると予測しており、これが一部のインフレ需要を抑制する可能性があります。
米中の貿易摩擦は続いています。中東の緊張も高まっています。この不安定な安全保障環境は、少なくとも年率7%の金需要増を促しています。
台湾やエネルギー供給に関する危機が高まると、2025年7月には金は3400ドルを超えました。今や、多層的な懸念の中で4300ドルを突破しています。この行動は歴史的に繰り返されてきました：安全性が失われるたびに、資金は金に向かいます。
金とドルの逆相関は古くから知られ、証明されています。2025年、ドル指数は最高値から7.64%下落しました。米国10年債の利回りは4.6%から4.07%に低下しました。
この二重の下落は、投資家に一つの教訓を与えました：ドルの弱さと低利回り＝金の強さ。
アナリストは似たような予測をしていますが、微妙な違いもあります。
最も一般的な範囲は：4800〜5000ドルのピーク、平均は4200〜4800ドル。
専門家の警告は調整の可能性を示しています。HSBCは2026年後半に4200ドルまで下落する可能性を予測していますが、深刻な経済危機が起きない限り、3800ドルを大きく下回ることはないと見ています。
ゴールドマン・サックスは「価格信頼性テスト」を警告しています—つまり、金は需要低迷の中で4800ドル超を維持できるのか？
一方、JPモルガンとドイツ銀行は、「新しい価格帯」に入り、下値を突破しにくくなっていると指摘しています。これは、投資家が長期資産としての金の見方を戦略的に変えた結果です。
2025年11月21日に価格は4065ドルで終えました。短期の上昇チャネルを突破しましたが、主要なトレンドラインは維持しており、強力なサポートは4000ドルにあります。
RSIは50で中立。MACDは上昇トレンドを示しています。短期的な予測は、4000〜4220ドルのレンジで横ばいの動きです。
この地域では中央銀行の動きが顕著です。
ただし、これらの予測は為替レートと世界的な需要の安定に依存しており、変動の可能性もあります。
投資の選択肢は多岐にわたります。
最後の選択肢を選ぶ場合は、信頼できるブローカーを選び、先進的なツールやトレーニング、資金の保護を確実に行う必要があります。
複雑な状況です：巨大な上昇要因(機関投資家の需要、中央銀行の買い、供給の希少性)と、リセッションリスク(調整局面、産業需要の低迷、インフレ鈍化)が交錯しています。
実質金利が低く、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値、またはそれ以上の5000ドル超に向かう可能性があります。しかし、市場の信頼が回復し、インフレが安定すれば、金は長期的な安定期に入り、これらの高値から離れることも考えられます。
賢明な投資家は、確信に賭けず、謎に満ちた市場を見守るだけです。
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明日の金価格予測：5000ドルの壁を破るか？
近年、金は世界の投資家のポートフォリオで輝くスターとなっています。2025年を通じて、激しい上昇と急激な調整を経験しましたが、今誰もが気にしているのは：2026年の金は何をもたらすのか？
現状の画像：4300ドルから4000ドルへ
今年の初めは1オンスあたり平均3455ドルで始まりましたが、その後の数ヶ月は驚きの展開を見せました。10月中旬、金は予想外の高値4300ドルに達し、アナリストの間に楽観ムードを巻き起こしました。しかし、その直後にわずかな調整が入り、11月には金はほぼ4000ドル付近に落ち着きました。
この激しい動きは偶然ではありません。背後には深い理解に値する経済的・政治的要因の複雑な物語があります。
この上昇を促すものは何か？
投資需要：数字が率直に語る
世界金協会のデータによると、2025年第2四半期の総需要は1249トンで、前年比3%増加しましたが、その価値は異なる物語を語っています：1320億ドルに跳ね上がり、驚異の45%増となっています。
( ETF)を中心とした投資信託がこの需要の大部分を占めています。これらのファンドの運用資産は4720億ドルに達し、保有量は3838トン—過去最高の3929トンに非常に近い水準です。これは単なる数字ではなく、新規投資家が上昇継続を賭けている強いシグナルです。
###中央銀行の買い：戦略的なゲーム
世界中の中央銀行は金に対する姿勢を根本的に変えています。2025年第1四半期だけで244トンを追加し、過去の平均を24%上回っています。最も注目すべきは、今や44%の中央銀行が金準備を管理しており、1年前の37%から増加している点です。
中国、トルコ、インドがこの戦略的買いをリードしています。中国人民銀行は、上半期だけで65トン以上を追加し、22ヶ月連続で買い続けています。これは単なる動きではなく、ドルからの資産多様化を目的とした本格的なリバランスです。
###供給のジレンマ：希少性が価格を押し上げる
ここに本当のプレッシャーがあります。鉱山からの生産は第1四半期に856トンに達しました—記録的な数字ですが、前年比わずか1%の微増です。これは増加する需要と限られた供給の間のギャップを埋めるには不十分です。
さらに悪いことに、リサイクルされた金は同期間に1%減少しました。理由は？金の保有者は保有を続け、上昇期待に依存しているためです。これが供給不足を加速させ、価格を押し上げるループを生んでいます。高騰した価格は人々に保有を続けさせ、供給不足をさらに深刻化させます。
生産コストも継続的に上昇しています。2025年半ばには、世界の平均採掘コストは1470ドルに達し、過去10年で最高水準です。これにより、生産拡大は遅くなり、コストも高くつくことになります。
金融要因：FRBとその同盟者たち
利下げ：金の耳に心地よいメロディー
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に25ベーシスポイントの利下げを行い、金利範囲は3.75-4.00%になりました。これは2024年12月以来の2回目の利下げであり、労働市場の弱さや成長鈍化の兆候があれば、さらなる引き下げの可能性を示唆しています。
先物市場(FedWatch)は、12月の会合で追加の利下げを織り込んでいます。これが実現すれば、今年に入ってから3回目の利下げとなります。これにより実質金利は低下し、利子を生まない金はより魅力的な選択肢となります。
グローバル政策：調和のとれたメロディー
もはやFRBだけの話ではありません。欧州中央銀行（ECB）は異なる道を歩み、インフレ抑制のための引き締め政策を採用しています。日本銀行は引き続き緩和的な政策を維持しています。これらの多様な政策は、金のようなヘッジ資産にとって理想的な環境を作り出しています。
債務とインフレ：隠れた怪物
世界の公的債務は、国際通貨基金（IMF）によるとGDPの100%以上に達しています。この数字は普通ではなく、救済のサインです。投資家はそれを感じ取り、購買力の喪失から守るために金に頼っています。
インフレも部分的に対処されているものの、依然として注目されています。2025年の金価格上昇35%は、この圧力に対する一部の反応です。しかし、世界銀行は2026年にはインフレ圧力が緩和されると予測しており、これが一部のインフレ需要を抑制する可能性があります。
地政学：機械の影の存在
米中の貿易摩擦は続いています。中東の緊張も高まっています。この不安定な安全保障環境は、少なくとも年率7%の金需要増を促しています。
台湾やエネルギー供給に関する危機が高まると、2025年7月には金は3400ドルを超えました。今や、多層的な懸念の中で4300ドルを突破しています。この行動は歴史的に繰り返されてきました：安全性が失われるたびに、資金は金に向かいます。
ドルと利回り：上昇を絞殺する縄
金とドルの逆相関は古くから知られ、証明されています。2025年、ドル指数は最高値から7.64%下落しました。米国10年債の利回りは4.6%から4.07%に低下しました。
この二重の下落は、投資家に一つの教訓を与えました：ドルの弱さと低利回り＝金の強さ。
アナリストの予測：数字のゲーム
アナリストは似たような予測をしていますが、微妙な違いもあります。
最も一般的な範囲は：4800〜5000ドルのピーク、平均は4200〜4800ドル。
本当に金は下落するのか？
専門家の警告は調整の可能性を示しています。HSBCは2026年後半に4200ドルまで下落する可能性を予測していますが、深刻な経済危機が起きない限り、3800ドルを大きく下回ることはないと見ています。
ゴールドマン・サックスは「価格信頼性テスト」を警告しています—つまり、金は需要低迷の中で4800ドル超を維持できるのか？
一方、JPモルガンとドイツ銀行は、「新しい価格帯」に入り、下値を突破しにくくなっていると指摘しています。これは、投資家が長期資産としての金の見方を戦略的に変えた結果です。
テクニカル分析：短期の展望
2025年11月21日に価格は4065ドルで終えました。短期の上昇チャネルを突破しましたが、主要なトレンドラインは維持しており、強力なサポートは4000ドルにあります。
RSIは50で中立。MACDは上昇トレンドを示しています。短期的な予測は、4000〜4220ドルのレンジで横ばいの動きです。
中東の金価格予測
この地域では中央銀行の動きが顕著です。
ただし、これらの予測は為替レートと世界的な需要の安定に依存しており、変動の可能性もあります。
これらの動きからどう利益を得るか
投資の選択肢は多岐にわたります。
最後の選択肢を選ぶ場合は、信頼できるブローカーを選び、先進的なツールやトレーニング、資金の保護を確実に行う必要があります。
まとめ：2026年は何をもたらすか？
複雑な状況です：巨大な上昇要因(機関投資家の需要、中央銀行の買い、供給の希少性)と、リセッションリスク(調整局面、産業需要の低迷、インフレ鈍化)が交錯しています。
実質金利が低く、ドルが弱いままであれば、金は新たな史上最高値、またはそれ以上の5000ドル超に向かう可能性があります。しかし、市場の信頼が回復し、インフレが安定すれば、金は長期的な安定期に入り、これらの高値から離れることも考えられます。
賢明な投資家は、確信に賭けず、謎に満ちた市場を見守るだけです。