Kenaikan harga perak mengagumkan: diperkirakan akan meningkat dua kali lipat pada tahun 2025, jauh melampaui kenaikan emas! Lembaga keuangan optimis tentang tren jangka menengah tetapi memperingatkan koreksi jangka pendek

Pasar perak menyambut performa kuat yang langka pada tahun 2025. Hingga pertengahan Desember, harga perak telah mencapai level tertinggi baru di atas dolar AS per ons, dengan kenaikan kumulatif sejak awal tahun mencapai 110%, jauh melampaui kenaikan 60% emas selama periode yang sama. Di tengah perhatian investor global, faktor pendorong di balik tren ini dan risiko potensial patut dikaji secara mendalam.

Ketegangan Rantai Pasok dan Resonansi Ekspektasi Kebijakan

Alasan utama kenaikan harga perak yang terus berlanjut adalah ketidakseimbangan di sisi pasokan. Sejak November, ketika AS memasukkan perak ke dalam daftar mineral penting, ekspektasi terhadap perubahan kebijakan perdagangan terus meningkat. Hal ini menyebabkan cadangan perak global semakin cepat mengalir ke pasar AS, sementara cadangan perak China telah turun ke level terendah dalam sepuluh tahun, memperburuk ketegangan pasokan di pasar.

Pada saat yang sama, ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve juga mendukung kenaikan harga perak. Dibandingkan dengan emas yang dikenal sebagai aset lindung nilai tradisional, sifat perak sebagai logam industri membuatnya lebih rentan terhadap siklus ekonomi dan perubahan kondisi pasar modal. Ketika ekspektasi suku bunga turun terbentuk, imbal hasil yang dihitung dalam perak meningkat relatif, menarik banyak dana masuk.

Aliran Dana Meningkat Pesat, Dorong Volatilitas

Aliran dana ke dana perdagangan bursa (ETF) menjadi katalis penting dalam mendorong kenaikan harga perak. Minggu lalu, aliran masuk ke ETF perak mencapai rekor tertinggi sejak Juli, menunjukkan bahwa institusi dan investor ritel secara aktif menempatkan dana mereka. Namun, seperti yang dikatakan analis Pepperstone, Dilin Wu, arus dana ini memiliki efek penguatan, yang dapat memicu volatilitas harga yang tajam, bahkan memicu aksi short squeeze jangka pendek.

Pandangan Umum Institusi Optimis terhadap Prospek Menengah, tetapi Mulai Muncul Perbedaan

Untuk tahun 2026, sebagian besar bank investasi tetap optimis, meskipun target harga berbeda secara signifikan. Citibank memperkirakan harga perak bisa menembus 62 dolar AS per ons dalam tiga bulan ke depan; Bank of America, didukung oleh kekurangan struktural dan permintaan industri, menetapkan target 65 dolar AS per ons pada 2026; UBS menetapkan kisaran target di 58-60 dolar AS per ons, tetapi tidak menutup kemungkinan mencapai 65 dolar AS per ons.

Suara yang lebih agresif datang dari strategi RJO Futures, Bob Haberkorn, yang memprediksi bahwa perak berpotensi menembus 70 dolar AS per ons pada paruh pertama 2026. Analis BNP Paribas, Philippe Gijsels, bahkan mengeluarkan prediksi berani bahwa harga perak bisa mencapai 100 dolar AS per ons pada akhir 2026 (setara sekitar 980 yen Jepang dalam referensi tingkat internasional).

Risiko Koreksi Jangka Pendek Tidak Boleh Diabaikan

Namun, peringatan dari Suki Cooper, kepala riset komoditas global di Standard Chartered, patut diperhatikan. Meskipun momentum kenaikan perak didukung oleh fundamental, normalisasi bertahap dari dinamika pasar tradisional dapat membawa volatilitas jangka pendek. Perlu dicatat bahwa cadangan yang tersedia di London meningkat dengan kecepatan yang lebih cepat, mencerminkan adanya perbaikan dalam kondisi pasokan pasar, yang merupakan sinyal penting perubahan arah.

Dari segi teknikal, rasio emas terhadap perak telah menembus di bawah 69, mencatat level terendah sejak Juli 2021. Indikator ini saat ini berada di zona oversold, menunjukkan bahwa kenaikan relatif perak terhadap emas mendekati puncaknya secara siklikal. Cooper menyatakan bahwa meskipun perak masih memiliki ruang untuk naik terhadap emas, level rasio emas/perak saat ini menunjukkan bahwa perak sedang menghadapi tekanan koreksi dalam waktu dekat.

Ringkasan

Kenaikan 110% perak di tahun 2025 memang mencuri perhatian, dan gelombang optimisme terhadap prospek jangka menengah dari institusi terus berlanjut. Namun, dari sudut pandang pelonggaran pasokan, volatilitas dana, dan kondisi teknikal yang oversold, risiko koreksi harga perak dalam waktu dekat sedang terkumpul. Investor yang menikmati keuntungan dari kenaikan ini juga harus bersiap menghadapi kemungkinan koreksi jangka pendek.