Полное руководство по однодневным расчетам T+0｜Полный анализ методов и затрат спекуляций на тайваньском рынке

Что такое дневная торговля на тайваньском рынке? Различия между покупкой и продажей сначала, а затем продажей и покупкой сначала

В тайваньской фондовой бирже «дневная торговля» (當沖, day trading) означает выполнение операций покупки и продажи в рамках одного торгового дня, то есть так называемая T+0 торговля. Хотя система тайваньского рынка предусматривает расчет по T+2, инвесторы могут с помощью механизмов маржинальной торговли и заимствования ценных бумаг у брокеров реализовать операции «купить сначала — продать позже» или «продать сначала — купить позже» в один день, тем самым избегая рисков, связанных с переносом позиций на следующий день.

Основная логика дневной торговли очень проста: вы покупаете акцию в 9:15 утра, а в 14:30 можете её продать, получая прибыль на разнице цен. Такой подход особенно привлекателен для трейдеров, не желающих подвергать свои инвестиции рискам ночных «черных лебедей». Согласно рыночным данным, с момента разрешения тайваньской биржей осуществлять спекулятивную торговлю акциями в рамках T+0 в 2014 году, объем таких сделок уже составляет около 40% от общего объема торгов, а число пользователей ежегодно растет.

Стоит отметить, что многие инвесторы легко путают «ограничения на продажу перед покупкой». Здесь речь идет о операции с заемными ценных бумагами — сначала берут акции у брокера в заем, продают их, а затем, по более низкой цене, выкупают и возвращают, получая прибыль на падении курса. Однако такие операции не являются полностью безлимитными и также подлежат проверке на соответствие квалификации для дневной торговли.

Два пути тайваньской дневной торговли: собственные акции VS заемные ценные бумаги

Торговля собственными акциями — торговля за счет собственных средств

Это самый прямой способ, при котором все операции осуществляются за счет личных средств в тот же день. Если вы уверены в росте определенной акции, покупаете её в начале торговой сессии, а при достижении желаемой прибыли продаете. Аналогично можно сначала продать акцию (короткая позиция), а затем купить её обратно.

Требования к открытию счета:

• Минимум 3 месяца с момента открытия
• За последний год не менее 10 сделок купли-продажи
• Подписать уведомление о рисках и договор о закрытии позиции в тот же день

Структура затрат:

• Налог на сделки: 0,15%
• Комиссия (покупка + продажа): 0,1425%

Заемные ценные бумаги — использование заемных средств и ценных бумаг для увеличения объема операций

Это механизм заимствования у брокера как денежных средств, так и ценных бумаг, что позволяет с меньшим капиталом осуществлять более крупные сделки. Маржинальное кредитование — это заимствование денег для покупки (лонг), а заем ценных бумаг — для коротких продаж (шорт). Многие привлекает возможность участвовать в больших сделках с ограниченным капиталом, однако это сопряжено с повышенными рисками за счет использования кредитного плеча.

Требования к открытию счета:

• Минимум 3 месяца с момента открытия
• За последний год не менее 10 сделок
• За последний год объем сделок превышает 25 тысяч юаней
• Необходимость оформления кредитного счета

Структура затрат:

• Налог на сделки: 0,3%
• Комиссия (покупка + продажа): 0,1425%
• Средняя ставка по кредиту: 0,08%

Дневная торговля акциями — не единственный выбор: сравнение с другими инструментами с натуральной T+0

Помимо акций, торгующихся с использованием маржинальной торговли, на рынке существуют и другие финансовые инструменты, которые по своей природе позволяют осуществлять операции с T+0. У каждого из них есть свои преимущества и недостатки.

Фьючерсы — рай для 96% спекулянтов

Фьючерсные контракты по своей природе являются инструментами с T+0, так как покупатель и продавец заключают договор, по которому в будущем в определенное время и по оговоренной цене происходит расчет. Основные преимущества — высокая кредитная нагрузка и возможность двунаправленной торговли, однако это также означает, что убытки могут быстро увеличиваться.

Стоимость:

• Налог на сделку: 0,02%
• Комиссия: примерно 30 юаней (зависит от базового актива)

Порог входа: обычно требуется депозит в десятки тысяч юаней

Опционы — более дружественный к плечу производный инструмент

Опционы предоставляют покупателю право, но не обязательство, купить или продать актив по оговоренной цене в течение определенного времени. В отличие от фьючерсов, для входа достаточно заплатить премию (от нескольких тысяч юаней), что значительно снижает порог входа, однако также увеличивает риск за счет высокой кредитной нагрузки.

Стоимость:

• Налог на сделку: 0,1%
• Комиссия: около нескольких юаней

CFD — контракт на разницу цен — глобальный универсальный инструмент

CFD позволяет торговать без фактического владения базовым активом, заключая контракт с брокером. Можно торговать акциями, валютой, золотом, криптовалютами и другими активами. Минимальный депозит — от нескольких десятков до сотен долларов. Однако, поскольку это внебиржевой инструмент без фиксированного срока, управление рисками требует особой осторожности.

Стоимость:

• Основной расход — спред (разница между ценой покупки и продажи)

Двухсторонний меч дневной торговли: почему она привлекает, и почему опасна

Реальные преимущества дневной торговли

Самое важное — возможность закрыть позицию в тот же день, быстро зафиксировать прибыль или ограничить убытки, не дожидаясь следующего торгового дня. В условиях сильных рыночных колебаний или неожиданных событий такая способность к немедленному выходу помогает защитить капитал.

Кроме того, дневная торговля в определенной степени считается «беспроигрышным бизнесом». В отличие от традиционной покупки акций с расчетом на T+2, при дневной торговле сделки совершаются мгновенно, что снижает требования к капиталу и позволяет многократно использовать средства.

Третий важный аспект — полностью избегать риска ночных удержаний позиций. Многие акции после закрытия рынка подвержены влиянию внешних факторов — иностранных инвесторов, новостей, международных событий — и на следующий день могут открыться с гэпом, что значительно ухудшает состояние портфеля. Дневная торговля дает возможность избежать таких «черных лебедей».

Скрытые ловушки и издержки

Но дневная торговля — это не только преимущества. Во-первых, это психологическая ловушка за счет кредитного плеча. Многие новички, увлеченные гибкостью стратегии, используют заемные средства, превышающие их возможности. При ошибках в оценке ситуации они могут не вовремя зафиксировать убытки или слишком рано фиксировать прибыль, что приводит к крупным потерям и малой прибыли.

Во-вторых, скрытые издержки — даже небольшие комиссии и налоги (0,15% + 0,1425%) при множественных сделках за день могут накапливаться и существенно съедать прибыль. В условиях коротких сделок, где прибыльность изначально невысока, такие издержки могут полностью съесть потенциальную прибыль.

В-третьих, затраты времени и сил. Для успешной дневной торговли необходимо постоянно следить за рынком, анализировать движение отдельных акций, следить за индексами, новостями, изменениями в цепочках поставок и другими факторами. Это создает значительную психологическую и временную нагрузку, особенно для работающих или неопытных инвесторов.

И, наконец, — риски ликвидности и кассовых разрывов. Если по ошибке не закрыть позицию вовремя, можно столкнуться с риском «зависания» в позиции или даже с невозможностью выполнить расчет по сделке из-за нехватки средств, что может привести к серьезным финансовым последствиям.

Какие акции и когда лучше всего использовать для дневной торговли

В Тайване список доступных для дневной торговли акций ограничен: это компоненты индексов Тайвань 50 и Средний 100, а также компоненты индекса Тайвань OTC (фондового рынка внебиржевых ценных бумаг) — около 200 акций.

Акции меньшего объема (части рынка — «мелкие акции») не подходят для дневной торговли, их можно продать только на следующий день.

Что касается времени, то операции в рамках дневной торговли обычно осуществляются в периоды высокой волатильности — например, в первые 30 минут после открытия, за час до закрытия, или при появлении важных новостей. В эти периоды объемы торгов и ценовые колебания наиболее значительны, что создает больше возможностей для сделок.

Часто задаваемые вопросы

Q: Можно ли купить и продать акции меньшего объема в тот же день?
Нет. Рынок мелких акций не допускает кредитных сделок, и их можно продать только на следующий день.

Q: Есть ли ограничения на дневную торговлю акциями на американском рынке?
Да. В США действует правило «pattern day trader»: если у вас менее 25 тысяч долларов на счете, то не более 3 сделок в течение 5 рабочих дней. При балансе свыше этого лимита — ограничений нет. При меньшем балансе счета сделки могут быть заблокированы на 90 дней.

Q: Для кого подходит дневная торговля?
Для краткосрочных трейдеров, которые хорошо чувствуют рыночные колебания и готовы к высоким рискам. Для инвесторов с низкой толерантностью к рискам, ограниченным временем или недостатком опыта — лучше избегать.

Итог: дневная торговля — не панацея, а острый нож

«Купить сегодня — продать сегодня» кажется простым подходом, но на деле требует высокого уровня знаний, психологической устойчивости и времени. Дневная торговля действительно дает возможность избегать ночных рисков и быстро получать прибыль, однако она также увеличивает издержки, психологическое давление и риск за счет кредитного плеча.

Перед началом торговли задайте себе три вопроса:

1. Есть ли у меня достаточно средств для покрытия издержек?
2. Могу ли я выдержать ежедневные колебания цен?
3. Есть ли у меня время и знания для постоянного мониторинга рынка?

Если все ответы «да», то дневная торговля — ваш выбор; если нет — возможно, лучше выбрать стратегию позиционной торговли или долгосрочного инвестирования.