Hoje à noite, para muitos traders que estão de olho no mercado, será uma noite inesquecível.

Às 15h00 no horário do Vietname(, meia-noite no horário da Califórnia), a bolsa Deribit irá testemunhar um evento de expiração de opções em grande escala — quase 23,5 bilhões de dólares em contratos de opções de Bitcoin serão liquidados coletivamente no mesmo momento. Quão impressionante é esse número? Suficiente para fazer o mercado experimentar uma volatilidade intensa a curto prazo.

O que realmente merece atenção é o "ponto de dor" máximo de preço que serve de âncora. Bitcoin a 96.000 dólares, Ethereum a 3.100 dólares. Nos momentos finais antes da expiração, esses níveis costumam se tornar pontos de atração por forças misteriosas — não é uma questão de misticismo, mas sim as regras mais realistas do jogo no mercado de opções.

Quando posições derivadas de grande volume precisam ser fechadas, o desempenho do preço à vista muitas vezes se distorce de forma absurda. Mas, em vez de apostar se o preço será "manipulado", é melhor pensar: neste turbilhão de volatilidade artificial, onde deveria estar o seu dinheiro? Seguir a tendência e surfar a onda, ou antecipar-se e realocar para ativos que não sejam influenciados por fatores técnicos de derivativos?

Essas grandes expirações de opções, na essência, representam a "pressão estrutural" cíclica que o mercado de criptomoedas enfrenta. Não têm relação com os fundamentos do projeto, são simplesmente liquidações concentradas de posições financeiras derivadas, mas sua força é suficiente para criar distorções irracionais de preço e pânico emocional a curto prazo.

A questão antiga que se apresenta aos investidores é: você participa dessa batalha de curto prazo com contratos de grande volume, ou deve mudar completamente de estratégia e buscar ativos que naturalmente evitem esse tipo de "interferência técnica"?