تفسير نمط الأسهم: فهم منطق التداول لنمط الرأس والكتفين العلوي والسفلي

من منظور نفسية السوق، تطور الأشكال

علم الأشكال الفنية يعكس في جوهره التغيرات النفسية لمشاركي السوق عند مستويات أسعار مختلفة. الرأس والكتفين العلوي والسفلي، كأشهر أنماط الانعكاس، تمثل نقاط تحول في قوى الشراء والبيع. تكرار ظهور هذه الأشكال يرجع إلى أن أنماط سلوك المشاركين في السوق تتشابه بشكل مذهل عبر التاريخ.

الرأس والكتفين العلوي: من القمة إلى التراجع عبر ثلاث مراحل

الكتف الأيسر — الموجة الأولى من جني الأرباح

بعد أن تصل الأسعار إلى أعلى مستوى جديد، يبدأ المستثمرون المبكرون في تحقيق أرباحهم. على الرغم من زيادة حجم التداول، فإن هذه المرحلة قد زرعت بذور التراجع. بعض المستثمرين يتوقعون مستويات أعلى، ويواصلون الشراء، مما يؤدي إلى تصحيح طفيف بعد ضغط البيع. أدنى نقطة في هذا التصحيح تسمى خط العنق، والذي سيؤدي لاحقًا دور دعم رئيسي وتحول ضغط.

الرأس — إشارة فشل الزخم

بعد إتمام عملية التبادل، يستمر المشترون الجدد في رفع السعر، لكن مع ارتفاع المستوى، يتقلص حجم التداول — وهو إنذار مبكر. عندما يبدأ ضغط البيع في التفوق على الشراء، يتشكل الرأس ويبدأ الانعكاس. غالبًا ما يصاحب هذا الانعكاس تراجع واضح في حجم التداول، مما يعكس انهيار التوافق في السوق.

الكتف الأيمن — أدلة على بداية التراجع

بعد أن ينخفض السعر بالقرب من خط العنق، يحاول بعض المشترين تقليل متوسط التكلفة، مما يؤدي إلى موجة ثانية من الارتداد. إذا لم يتجاوز هذا الارتفاع الجديد القمة السابقة، فإن ذلك يؤكد تكوين الكتف الأيمن. بمجرد أن ينخفض السعر مرة أخرى دون خط العنق، يتحول الدعم إلى مقاومة، ويتغير مزاج المستثمرين إلى الهروب. أي ارتداد في هذه المرحلة قد يصبح نقطة الهروب، وإذا فاتت هذه الفرصة، فإن الانخفاضات التالية غالبًا ما تكون أعمق.

استراتيجيات الخروج الفعلي من نمط الرأس والكتفين العلوي

الإشارة الأولى: عند تأكيد تكوين الكتف الأيمن (أي أن قمة الارتداد لا تتجاوز القمة السابقة) وانخفاض السعر دون خط العنق، يجب التفكير في الخروج فورًا، حتى لو كانت الأسعار لا تزال بعيدة عن القمة.

الإشارة الثانية: إذا فاتت الموجة الأولى، راقب ما إذا كان الارتداد التالي يمكن أن يعود فوق خط العنق. إذا لم يتمكن من الاختراق، فكر في إعادة تقييم الخروج، لأن نمط الرأس والكتفين قد يكون في طور التكوين.

على سبيل المثال، سهم Tencent، في نهاية 2022 بدأ الارتداد، وتكون الرأس في يناير 2023، وتكون الكتف الأيمن في مارس، وانخفض السعر دون خط العنق في نهاية أبريل عند حوالي 360 يوان. على الرغم من أن السعر قد انخفض عن القمة عند 415 يوان، إلا أن الأداء اللاحق للسهم على مدى عام تقريبًا يوضح أن تفويت إشارة الخروج كان مكلفًا، حيث انخفض السعر في النهاية إلى أكثر من 200 يوان. في نهاية 2023، كان هناك فرصة للارتداد، لكن تغير السياسات أدى إلى انهياره، مما أكد مخاطر تدمير الشكل.

إطار عمل لعمليات البيع على المكشوف في نمط الرأس والكتفين العلوي

بالنسبة للمتداولين النشطين في البيع على المكشوف، يوفر نمط الرأس والكتفين العلوي معايير واضحة للدخول والخروج. النقاط الرئيسية لعملية البيع على المكشوف هي:

نقطة الدخول: عند تأكيد تكوين الكتف الأيمن وانخفاض السعر دون خط العنق.

نقطة الخروج: عند ارتفاع السعر مرة أخرى وتجاوزه خط العنق، يجب إغلاق الصفقة فورًا، وعدم التمادي، لأن ذلك قد يشير إلى انعكاس الاتجاه الهبوطي.

نقطة تحقيق الربح: وهي آلية حماية الأرباح. يُنصح باستخدام المسافة بين نقطة الدخول وأعلى قمة سابقة كمرجع، وتحديد نقطة تحقيق الربح بناءً عليها. على سبيل المثال، إذا كانت القمة عند 415، ونقطة الدخول عند 360، فإن الفارق هو 55 نقطة، لذا يجب وضع نقطة تحقيق الربح عند 305 (360-55). على سبيل المثال، سهم Tencent، دخلت عند 360، وحددت هدفًا عند 305، ويمكن تحقيق ذلك خلال شهر واحد، وبعد ذلك، على الرغم من أن البيع على المكشوف يمكن أن يحقق أرباحًا إضافية، إلا أن تكلفة الوقت لا تتوافق مع ذلك.

الكتف والذيل السفلي: من تأكيد القاع إلى بدء الارتفاع

الكتف والذيل السفلي هو انعكاس مرآة لنمط الرأس والكتفين العلوي، ويمثل تراجع ضغط البيع وتدفق المشترين الجدد.

الكتف الأيسر — الارتداد في الموجة الأخيرة من الانخفاض

قبل تكوين القاع، مر السوق بعدة موجات من الارتداد. الكثير من المستثمرين يشتري عند القاع، لكن كل موجة تصل إلى خط العنق وتواجه مقاومة، مع ضعف في القوة. في هذه المرحلة، يكون حجم التداول كبيرًا لكنه يتراجع تدريجيًا، مما يدل على أن ضغط البيع ينفد.

الرأس — لحظة الهدوء عند أدنى نقطة

عندما ينخفض حجم التداول إلى أدنى مستوى، يصل السعر إلى القاع. في هذه المرحلة، يراقب كل من البائعين والمشترين، ويكاد لا يواجه السعر مقاومة في الارتفاع. يمكن أن تؤدي أوامر الشراء الصغيرة إلى ارتفاع ملحوظ في السعر، حتى يلامس ضغط خط العنق. إذا تمكن السعر من الاختراق بنجاح، يتشكل انعكاس على شكل حرف V؛ وإذا لم يتمكن من الاختراق مرة واحدة، يدخل في مرحلة الكتف الأيمن.

الكتف الأيمن — تأكيد إشارة الارتفاع

يكون أدنى نقطة في الكتف الأيمن أعلى من الموجة السابقة، مما يدل على دخول أوامر الشراء لحماية السوق، ويعتقد هؤلاء المشترون أن هناك مجالًا أكبر للارتفاع لاحقًا. يعزز زيادة الطلبات من تقليل ضغط البيع، ويقوى الدفع الصاعد.

إشارات الشراء ونقاط تحقيق الربح في نمط الكتف والذيل السفلي

الإشارة الأولى: بعد تكوين الكتف الأيمن، يمكن التفكير في الشراء. ارتفاع القاع تدريجيًا يشير إلى أن القمة ستتبع الارتفاع، وهذه النقطة تعتبر ذات مخاطر نسبية أقل.

الإشارة الثانية: الشراء عند اختراق السعر لخط العنق. في هذه الحالة، يكون الاتجاه الصاعد قد تأكد، وزيادة احتمالية استمرار الارتفاع، مع تقليل ضغط السوق.

هاتان الإشارتان تتفاوتان في المخاطر: الأولى أدنى سعر دخول ولكنها أكثر خطورة؛ الثانية أكثر أمانًا ولكن قد تفوت أدنى سعر.

حساب نقطة تحقيق الربح لنمط الكتف والذيل السفلي

بعد الدخول، يجب تحديد نقطتي حماية:

وقف الخسارة: إذا انخفض السعر دون مستوى الكتف الأيمن، فهذا يشير إلى أن قاعًا جديدًا قد يتكون، ويجب إغلاق الصفقة. يمكن استخدام الكتف الأيمن كوقف إذا دخلت عند خط العنق، أو الرأس إذا دخلت عند الكتف الأيمن.

نقطة تحقيق الربح: يتم تحديدها بناءً على المسافة بين نقطة الدخول والرأس. إذا كان الرأس عند 100، والدخول عند 120، فإن الفارق هو 20. يجب وضع هدف الربح عند خط العنق مضافًا إليه 20. للمضاربين القصيرين، يُنصح باستخدام ضعف أو ثلاثة أضعاف وقف الخسارة كهدف، بحيث حتى لو كانت نسبة النجاح 30%، فإن الربح يكون متوسطًا.

حالات فشل الأشكال الفنية في الواقع

تغيرات جوهرية في الأساسيات تؤدي إلى تدمير الشكل

الافتراض الأساسي لفاعلية الأشكال الفنية هو استقرار الأساسيات. عندما تظهر أخبار مهمة، قد تتوقف فعالية الشكل فجأة. في نهاية 2023، كانت Tencent تبني قاعًا، وتكون الكتف الأيمن في بداية ديسمبر، لكن في نهاية الشهر، أدى خبر الضربات السياسية إلى هبوط حاد بنسبة 12.3%، وتم تدمير الشكل تمامًا.

عدم كفاية حجم التداول يجعل الشكل غير فعال

الأشكال تعتمد على عينات إحصائية، وكلما زادت العينات، كانت النتائج أكثر موثوقية. الأصول ذات حجم التداول المنخفض غالبًا لا تتبع الأشكال، بينما تكون أشكال الأسهم الكبرى والمؤشرات أكثر فاعلية من الأسهم الصغيرة.