Diversifikasi portofolio Anda: Panduan penting tentang mode aksi untuk operator modern

Mengapa Anda perlu memahami berbagai modalitas aksi?

Sebelum menanamkan modal Anda di pasar saham, sangat penting untuk membiasakan diri dengan berbagai opsi yang tersedia dan karakteristik spesifiknya. Setiap modalitas aksi menawarkan profil risiko-imbalan yang berbeda yang akan menentukan strategi dan hasil akhir Anda. Dengan memeriksa aksi dari berbagai sudut, muncul klasifikasi yang luas; namun, analisis ini akan fokus pada modalitas dengan pergerakan transaksi terbesar dan kategori sekunder yang melengkapi pengetahuan Anda tentang hak dan tanggung jawab kekayaan.

Apa yang diwakili oleh aksi di pasar saham?

Aksi merupakan salah satu pilar utama dari instrumen investasi yang beredar di pasar saham. Sifat spesifik dari kepemilikan Anda akan langsung menentukan potensi keuntungan, kewajiban terkait, dan tingkat risiko yang diambil.

Sebuah aksi adalah bagian terbagi dari modal perusahaan. Saat membelinya, Anda secara otomatis mengemban status sebagai pemilik kekayaan di perusahaan tersebut. Namun, posisi yang diperdagangkan secara publik hanya mewakili sebagian kecil dari total kekayaan perusahaan. Beberapa pemegang saham terkonsentrasi dalam volume yang lebih besar, yang memberi mereka pengaruh lebih besar dalam pengambilan keputusan strategis dan prioritas dalam distribusi keuntungan. Selain itu, mereka memiliki akses ke rapat umum, berpartisipasi dalam usulan pengelolaan, dan menikmati hak tambahan.

Dinamik harga secara langsung bergantung pada kinerja perusahaan: ketika perusahaan memperkuat posisi pasar, harga sahamnya naik secara proporsional; selama periode kontraksi, mengalami penurunan yang berkorelasi. Imbal hasil akhir investor terdiri dari dua variabel: selisih antara harga beli dan jual, ditambah dividen yang dibagikan. Pergerakan ini terutama dipengaruhi oleh kekuatan penawaran dan permintaan.

Gambaran utama modalitas aksi

Aksi biasa: Pilihan klasik untuk jangka panjang

Aksi biasa mewakili penerbitan standar dari korporasi, berfungsi sebagai mekanisme alternatif pendanaan tanpa harus berhutang ke bank.

Sifat utama mereka meliputi hak suara dalam rapat umum (dengan bobot yang proporsional terhadap volume yang dimiliki), partisipasi dalam distribusi laba sesuai jumlah kepemilikan, dan keberlangsungan tak terbatas selama perusahaan tetap ada. Pemegang aksi biasa memperkirakan potensi pengembalian eksponensial, meskipun menghadapi volatilitas yang signifikan dan kesulitan untuk melikuidasi posisi dengan cepat. Risikonya cukup besar: jika perusahaan bangkrut, investasi menjadi nol.

Aksi preferen: Pendapatan terjamin tanpa hak pengambilan keputusan

Modalitas ini membalikkan rasio risiko-imbalan dari aksi biasa. Meski tidak memiliki hak politik dalam perusahaan, mereka menawarkan pengembalian yang dijamin melalui dividen tetap yang telah ditentukan sebelumnya. Terlepas dari kinerja perusahaan, pembayaran ini tetap konstan, memberikan prediktabilitas kepada pemegangnya.

Struktur distribusi mengutamakan aksi ini: dividen preferen dibayarkan sebelum pembayaran kepada aksi biasa. Dalam situasi kebangkrutan, pemegang preferen memiliki prioritas pengembalian di atas aksi biasa. Kombinasi ini menarik bagi investor yang mencari arus kas yang aman tanpa campur tangan dalam pengelolaan perusahaan. Selain itu, likuiditasnya yang lebih tinggi memudahkan pelepasan posisi secara cepat.

Namun, ada batasan penting: jika perusahaan berkembang secara luar biasa, aksi biasa akan mendapatkan nilai lebih besar melalui dividen variabel dan apresiasi modal, sementara preferen tetap dengan pengembalian statis.

Aksi istimewa: Hibrida dari kedua modalitas

Aksi ini menggabungkan karakteristik dari kedua kategori sebelumnya: memberikan hak politik bersama manfaat ekonomi tetap. Penerbitannya memerlukan persetujuan mayoritas dari rapat umum pemegang saham.

Klasifikasi sekunder berdasarkan asal dan perdagangan

Aksi nominatif: Diterbitkan atas nama pemilik yang diidentifikasi secara eksplisit.

Aksi atas nama pemilik: Kepemilikan fisik atas sertifikat memberikan hak milik otomatis.

Aksi swasta: Tidak diperdagangkan secara publik, biasanya dimiliki oleh perusahaan menengah tertutup.

Aksi yang terdaftar di pasar publik: Dapat diperdagangkan secara terbuka di bursa yang diakui.

Aksi yang dapat ditebus: Beroperasi dalam jangka waktu tertentu; setelah masa berakhir, otomatis berhenti.

Aksi dengan operasi jual pendek: Memungkinkan spekulasi turun; operator memperoleh keuntungan jika harga turun.

Aksi treasury: Dimiliki oleh penerbit yang sama; pembelian kembali biasanya dianggap sebagai sinyal bullish terhadap valuasi masa depan.

Matriks perbandingan modalitas

Matriks pertama membandingkan tiga modalitas utama. Matriks kedua membandingkan kategori yang sering tumpang tindih dengan klasifikasi pertama (contoh: sebuah aksi nominatif bisa sekaligus menjadi aksi biasa atau preferen).

Tiga modalitas dari tabel kedua yang paling menonjol adalah: terdaftar, pendek, dan treasury. Aksi terdaftar dan pendek beroperasi di bursa publik, dengan arah yang berlawanan. Operasinya mudah diakses: perantara mengelola prosesnya sementara investor cukup mengeluarkan perintah beli/jual dan menentukan volume.

Aksi treasury dimiliki oleh perusahaan yang sama. Ketika perusahaan melakukan buyback sahamnya sendiri, ini sering dianggap sebagai indikator positif: manajemen percaya bahwa harga saham undervalued dibandingkan nilai intrinsik dan fundamentalnya. Tidak ada yang memiliki informasi lebih baik tentang neraca, arus kas, dan posisi operasional selain manajemen sendiri; pembelian kembali ini mencerminkan kepercayaan terhadap apresiasi masa depan.

Strategi investasi praktis berdasarkan jenis aksi

Operasi dengan aksi terdaftar: Kasus Microsoft

Pertimbangkan skenario nyata: investasi di Microsoft selama Juli 2022 (bulan bullish):

• Pembukaan: 254,84 USD
• Penutupan: 277,64 USD
• Terendah: 245,70 USD
• Tertinggi: 281,60 USD

Dengan lot unit, selisihnya akan mewakili keuntungan teoretis sebesar 22,80 USD; dengan volume 2 unit, 45,60 USD. Angka ini berkurang setelah dikurangi komisi dan biaya pinjaman semalam. Selain itu, Microsoft membagikan dividen pada 17 Agustus setelah periode yang dievaluasi.

Operasi terbalik (pendek):

Pada Agustus tahun yang sama:

• Pembukaan: 275,36 USD
• Penutupan: 260,51 USD
• Keuntungan bagi penjual: 14,85 USD per unit
• Kerugian bagi pembeli: jumlah yang setara

Spekulan yang berperan sebagai penjual pendek akan memperoleh keuntungan, sementara yang mempertahankan posisi panjang menghadapi kerugian. Pada saat yang sama, dividen 17 Agustus memberi manfaat kepada pembeli dan membebani penjual pendek.

Metodologi investasi berdasarkan modalitas:

Untuk aksi biasa: Memerlukan dokumen resmi, pembuatan kontrak, dan proses endose jika membeli dari pihak ketiga. Investasi yang lebih besar memberi pengaruh pengambilan keputusan yang lebih besar dan distribusi yang lebih baik. Pelepasan investasi memerlukan menemukan pembeli yang bersedia dan melakukan prosedur hukum lagi.

Untuk aksi preferen: Operasi lebih sederhana karena karakteristik likuiditas yang lebih tinggi; cocok bagi yang mencari pendapatan pasif yang dapat diprediksi tanpa keterlibatan manajerial.

Untuk aksi istimewa: Memerlukan persetujuan dari rapat umum pemegang saham sebelumnya.

Untuk aksi treasury: Hanya dapat diakses jika Anda mengelola entitas. Perusahaan kecil dapat membuat penerbitan privat; perusahaan besar menggunakan saham sendiri.

Rekomendasi akhir untuk investor

Aksi menunjukkan apresiasi historis dalam jangka panjang. Apakah Anda trader aktif atau investor pasif, tujuan utamanya adalah memanfaatkan kenaikan harga.

Sebelum menanamkan modal, lakukan analisis mendalam tentang fundamental perusahaan. Jika mengikuti strategi tradisional beli-tahan, Anda harus menerima bahwa likuidasi akan menghadapi batasan: Anda perlu permintaan yang cukup untuk menutup posisi. Dengan trading melalui perantara, Anda hampir membeli dan menjual tanpa batasan selama pasar beroperasi.

Penjualan pendek menjanjikan keuntungan cepat tetapi membawa risiko yang diperbesar. Secara historis, pasar saham naik secara bertahap selama periode panjang; namun, koreksi biasanya terjadi secara tiba-tiba dan terkonsentrasi dalam minggu-minggu singkat.