## ビットコインは9万ドル付近で足踏み、なぜ金と銀は突破しているのか？上昇三角形は何を示唆しているのか？

金曜日の暗号市場は「分化の大劇」を演じた——金と銀は揃って史上最高値を突破し、銀は64ドルの歴史高値にまで上昇、金も4,300ドルに迫る一方、ビットコインは依然として9万ドル付近で反復的にもがいている。同じ緩和サイクルの中で、なぜこれほどパフォーマンスが異なるのか？

**米連邦準備制度の利下げ後の「乖離」現象**

米連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に利下げを行った後、ドル指数は10月中旬以来の最低水準に下落した。理論上、これはすべての「反法定通貨」資産にとって追い風となるはず——金、銀、オンチェーン出金も上昇すべきだ。しかし結果は？伝統的な貴金属は火力全開、暗号資産は勢いを失ったままだ。

Wintermute取引会社のストラテジストJasper De Maereは、これがより深刻な問題を反映していると指摘する：過去1年で、マクロイベントの取引日中にビットコインがナスダックを上回ったのはわずか18％だった。利下げの発表後、株式市場は反発したが、暗号資産は逆に下落——これは市場がすでに緩和期待を完全に織り込んでしまったことを示している。限界的な緩和政策の暗号資産への支援力は衰えつつある。

さらに警戒すべきは、投資家の関心が移行しつつある点だ。2026年前半を見据え、市場には「スタグフレーション」懸念が浮上し始めており、規制政策が中央銀行の政策に取って代わる形で暗号市場の主導要因となりつつある。これはビットコインのストーリーラインが書き換えられつつあることを意味している。

**売り圧力は弱まるも、まだ十分ではない**

データ機関Swissblockの分析は、強気派に一縷の希望をもたらす：ビットコインの下落圧力は弱まりつつある。第2波の売り圧は第1波より明らかに弱く、市場には安定の兆しも見られる。ただし、「トレンドの反転を確認するには不十分」——この言葉が現状の窮屈な局面を的確に表している。

ビットコインの第4四半期の動きは確かに厳しい。以前に12.5万ドルを突破できず、その後8万ドル付近まで下落、最大下落幅は36.22％に達した。その後反発したものの、回復の勢いは予想を大きく下回った——ドルが下降楔から上方に突破し強くなると、ビットコインは急落し、ドルが弱まると反発もためらう。

週足チャートを見ると、過去3本の週K線は明確な上ヒゲを伴っており、これは良い兆候ではない——反発のたびに売り圧力に遭っていることを示す。特に9万ドルという重要な価格帯では、ビットコインはその上にしっかりと足場を築くことができていない。

**日足から見える積極的なシグナル**

しかし、別の角度から見ると、状況はそれほど悲観的ではない。日足チャートを見ると、8万ドルまで下落した後、ビットコインは「より高い安値」の構造を徐々に築きつつある——これは反発の技術的基盤だ。同時に、9万ドルの「受容度」が高まり、反発の高値も上昇している。月曜日には一時94,652ドルまで上昇し、これは以前の高値エリアに近づいている。

ただし、現状の環境は、もっと楽観的であるべきだ。金と銀は盛り上がり、ドルも弱くなっているが、ビットコインは「反法定通貨」資産のペースに追いついていない——これは何を示唆しているのか？買い圧力の勢いはまだ十分ではない可能性がある。

**4時間足の重要な形態：上昇三角形が浮上**

時間軸を4時間に縮めると、ビットコインのテクニカル形態はより注目に値する。以前のサポートラインが抵抗線に変わり、上昇三角形の水平辺を形成している（おおよそ93,961ドル付近）。この水平線を突破すれば、次の重要な抵抗エリアは10万ドル付近となり、99,939ドルの前回高値が買い手の主要ターゲットとなる可能性が高い。

この上昇三角形は何を意味するのか？それは、売り手の防衛線が縮小し、買い手の反撃の余地も狭まっていることを示す。一旦突破すれば、比較的断固とした攻勢となるだろう；失敗すれば、リスクは高まる。

**二つの対立する市場解釈**

買い手側の見解：下落局面は持続性に欠けており、すでにより高い安値の構造を形成している。短期チャートはすでにより高い高値とより高い安値の二重確認を示しており、反発のための技術的基盤となっている。

売り手側の懸念：ドルが明らかに弱くなり、他のヘッジ資産が次々と突破している絶好の環境下で、ビットコインのパフォーマンスは乏しい。これは、上昇の勢いがすでに尽きている可能性を示す。この「環境は良好だがパフォーマンスは振るわない」局面は、より深刻な困難を暗示している。

トレーダーにとっては、短期週足チャートに注目すべきだ——そこにはすでに比較的明確な構造シグナルが現れており、取引の好機を見つける最良の窓口となる。そして今回、ビットコインは金と銀の動きに追いつくことができるのか、その答えは93,961ドルのこの壁に隠されている。