ارتفع سعر الذهب مقابل الدولار الأمريكي فوق 4,235 دولارات وسط خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتوترات جيوسياسية

الزخم الذهبي يتصاعد مع تقديم البنك المركزي الدعم المتوقع

ارتفعت أسعار المعادن الثمينة إلى حوالي 4,235 دولار خلال التداول الآسيوي المبكر يوم الخميس، ممتدة المكاسب بعد خفض سعر الفائدة الذي توقعه على نطاق واسع الاحتياطي الفيدرالي. قرار البنك المركزي بخفض تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة الفيدرالي إلى نطاق 3.50% إلى 3.75%—وهو أدنى مستوى منذ منتصف 2022—قد وفر زخمًا للأصول غير ذات العائد.

فهم خطوة الفيدرالي الأخيرة

يُعد خفض السعر هو الثالث على التوالي هذا العام، مع إشارة رئيس الفيدرالي جيروم باول إلى نهج أكثر حذرًا في المستقبل. خلال المؤتمر الصحفي بعد القرار، أكد باول أن المسؤولين بحاجة إلى مزيد من الوقت لتقييم كيف ستؤثر تأثيرات الثلاثة تخفيضات لهذا العام على النمو الاقتصادي والتوظيف. تشير التوجيهات المستقبلية للبنك المركزي إلى توقع خفض سعر فائدة واحد فقط إضافي خلال عام 2026، مما يدل على أن صانعي السياسات يرون أن دورة التيسير تقترب من نهايتها.

وفقًا لأداة CME FedWatch، تضع الأسواق حاليًا احتمالية حوالي 78% لثبات الفيدرالي على معدلاته في اجتماع يناير، مرتفعة من 70% قبل الإعلان. يعكس هذا التحول تراجع التوقعات لمزيد من التسهيلات النقدية على المدى القريب.

لماذا تدعم أسعار الفائدة المنخفضة تقييمات الذهب

تقلل أسعار الفائدة المنخفضة من تكلفة الحيازة المرتبطة بامتلاك الذهب، الذي لا يحقق عائدًا. عندما تنخفض المعدلات الحقيقية، تزداد جاذبية المعادن الثمينة غير ذات العائد مقارنة بالأوراق المالية ذات الدخل الثابت. لقد دعمت هذه الديناميكية أسعار الذهب تاريخيًا خلال فترات التيسير.

الخلفية الجيوسياسية تضيف تعقيدًا

في الوقت نفسه، تستمر التوترات المتصاعدة حول أوكرانيا في التأثير على الطلب على الأصول الآمنة. أبلغ الرئيس ترامب القيادة الأوكرانية أن حل السلام المقترح يجب أن يُنهى بحلول نهاية العام، مما يعزز المفاوضات. في الوقت ذاته، يُقال إن قيادة أوكرانيا تقوم بصياغة شروط المقترح المضاد لتقديمه للمسؤولين الأمريكيين.

تدعم هذه التطورات الجيوسياسية عادة الطلب على الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب على المدى القصير، على الرغم من أن أي اختراق في مفاوضات السلام قد يعكس هذه الديناميكيات عن طريق تقليل علاوات عدم اليقين المدمجة في تقييمات المعادن الثمينة.

مراقبة البيانات وتأثيرات السوق

يجب على المتداولين مراقبة إصدار مطالبات البطالة الأسبوعية الأمريكية يوم الخميس، والتي قد تؤثر على توقعات سعر الفائدة للفيدرالي والموقف التالي للمعادن الثمينة. قد يعزز ضعف سوق العمل الإضافي من حالة التسهيل النقدي المستمر، مما قد يوفر دعمًا إضافيًا لتقييمات XAU/USD في الجلسات القادمة.