Pourquoi le dollar australien continue-t-il de subir une pression ? Prévisions de tendance et analyse d'investissement de 2023 à 2026

L’AUD est la cinquième monnaie de trading mondiale, et la paire AUD/USD figure également parmi les cinq premières en volume de transactions mondiales, bénéficiant d’une forte liquidité et de faibles spreads, ce qui en fait un choix populaire pour le trading à court terme et les stratégies d’investissement à moyen et long terme.

Cependant, la performance globale de l’AUD au cours des dix dernières années a été relativement faible. En partant d’un niveau de 1,05 début 2013, jusqu’en 2023, l’AUD face au dollar américain s’est dépréciée de plus de 35%, tandis que l’indice dollar a augmenté de 28,35%, formant un cycle complet de dollar fort. Même si l’AUD rebondit en 2025 avec une hausse d’environ 5-7%, atteignant brièvement 0,6636, la tendance à la faiblesse de l’AUD depuis 2023 ne s’est pas fondamentalement inversée.

Les trois principales causes de la pression sur l’AUD : le triangle des matières premières, la différentiel de taux d’intérêt et le dollar

L’AUD est depuis longtemps considéré comme une monnaie à haut rendement et une monnaie de matières premières, mais ces deux piliers se sont affaiblis ces dernières années.

Premièrement, la demande en matières premières s’affaiblit. La structure des exportations australiennes est fortement concentrée sur le minerai de fer, le charbon et l’énergie. Bien que les prix du minerai de fer et de l’or aient augmenté au second semestre 2025, cela n’a pas changé la tendance à moyen terme — la reprise de l’industrie manufacturière chinoise est insuffisante, les perspectives du commerce mondial sont incertaines, et la baisse des exportations de matières premières a directement nui à la nature de monnaie de matières premières de l’AUD.

Deuxièmement, l’avantage du différentiel de taux d’intérêt s’érode. La Reserve Bank of Australia (RBA) maintient un taux de cash d’environ 3,60%, avec une anticipation d’une nouvelle hausse à 3,85% en 2026. Cependant, la politique de la Réserve fédérale américaine (Fed) continue de dominer la structure globale des taux d’intérêt. Si l’environnement de taux élevé aux États-Unis perdure, le différentiel entre l’Australie et les États-Unis sera difficile à inverser, et l’attractivité de l’AUD en tant que monnaie à haut rendement diminuera fortement.

Troisièmement, la dépendance à la structure du dollar. Depuis 2023, l’indice dollar reste relativement robuste. En période de hausse de l’aversion au risque, les capitaux ont tendance à revenir vers le dollar plutôt que vers l’AUD ou d’autres monnaies cycliques, ce qui limite la hausse de l’AUD.

Globalement, chaque fois que l’AUD approche de ses anciens sommets, la pression vendeuse s’intensifie, reflétant une confiance limitée des investisseurs dans cette monnaie.

Les trois clés pour interpréter la tendance à moyen et long terme de l’AUD

La trajectoire future de l’AUD entre 2023 et 2026 dépend principalement de trois variables interdépendantes :

1. La politique monétaire de la RBA et la reconstruction du différentiel de taux

Si l’inflation reste persistante et le marché de l’emploi robuste, la posture hawkish de la RBA aidera à restaurer l’avantage du différentiel de taux. À l’inverse, si les attentes de hausse des taux s’évanouissent, la capacité de soutien de l’AUD s’affaiblira nettement. C’est un indicateur clé à court terme.

2. La reprise de l’économie chinoise et du cycle des matières premières

L’AUD est essentiellement une monnaie de matières premières. Lorsque la croissance en Chine dans la construction et la fabrication rebondit, et que les prix du minerai de fer s’inscrivent en hausse, l’AUD réagit généralement rapidement en s’appréciant. Si la reprise chinoise est faible, même un rebond à court terme des matières premières entraînera souvent un pic suivi d’un recul de l’AUD.

3. Le cycle du dollar et le sentiment de risque mondial

Le cycle de la Fed reste au cœur du marché des devises mondial. En période de baisse des taux, le dollar s’affaiblit généralement, ce qui profite à l’AUD et aux autres actifs risqués ; mais si l’aversion au risque augmente, les capitaux se replient vers le dollar, ce qui peut peser sur l’AUD même si ses fondamentaux ne se dégradent pas.

Les trois conditions doivent être réunies simultanément — une RBA redevenue hawkish, une demande chinoise substantielle, et un dollar en déclin structurel — pour que l’AUD amorce une véritable tendance haussière à moyen et long terme. Si une seule de ces conditions manque, l’AUD pourrait simplement osciller dans une fourchette plutôt que de suivre une tendance haussière claire.

Les prévisions des principales institutions pour l’avenir de l’AUD

Les grandes institutions financières ont des visions divergentes sur la trajectoire de l’AUD :

Optimistes — Morgan Stanley prévoit qu’à la fin 2025, l’AUD/USD pourrait atteindre 0,72, principalement grâce à la posture hawkish de la RBA et à la hausse des matières premières. Selon leur modèle statistique, la moyenne à la fin 2026 serait d’environ 0,6875 (intervalle 0,6738-0,7012), et en fin 2027, l’AUD pourrait atteindre 0,725.

Modérés — UBS pense que, malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du commerce mondial et les changements de politique de la Fed limiteront la hausse de l’AUD, qui resterait autour de 0,68 à la fin de l’année.

Prudents — Les analystes du CBA estiment que la reprise de l’AUD pourrait être temporaire, avec un pic prévu en mars 2026, mais qu’il pourrait revenir à la baisse d’ici la fin de l’année. Certains analystes de Wall Street avertissent également que si le dollar reste extrêmement fort, il sera difficile pour l’AUD de dépasser la résistance à 0,67.

La trajectoire de l’AUD depuis 2023 : réalisations et perspectives

En rétrospective, la faiblesse de l’AUD en 2023 s’est pleinement manifestée. En 2026, il est probable que l’AUD oscille dans une fourchette de 0,68-0,70, influencée par les données chinoises et la volatilité de l’emploi non agricole américain. À court terme, l’AUD ne devrait pas s’effondrer brutalement grâce à la solidité des fondamentaux australiens et à la posture hawkish de la RBA ; mais il ne pourra pas non plus atteindre directement 1,0, car la structure du dollar reste favorable.

La pression à court terme provient principalement des données économiques chinoises, tandis que le potentiel à long terme réside dans la reprise des exportations australiennes et du cycle des matières premières.

Réflexions clés pour l’investissement dans l’AUD

L’AUD/USD, en raison de sa forte liquidité et de sa volatilité régulière, est relativement facile à analyser à moyen et long terme. Les investisseurs peuvent participer à la tendance de l’AUD via divers moyens : marché des devises, contrats à terme ou trading au comptant.

Quelle que soit la méthode choisie, il est essentiel de comprendre la nature de monnaie de matières premières de l’AUD, de suivre en permanence la politique de la RBA, les données économiques chinoises et l’évolution du cycle du dollar. Bien que la prévision des taux de change soit intrinsèquement difficile, maîtriser l’interaction de ces trois facteurs clés permet aux investisseurs d’identifier plus confiant les opportunités de tendance de l’AUD.

En tant que monnaie de transaction majeure à l’échelle mondiale, l’AUD reflète à la fois les attentes du marché des matières premières et les changements macroéconomiques globaux. Pour les traders capables d’interpréter ces signaux, l’avenir de l’AUD recèle des opportunités structurelles.