Quels sont les actions liées au concept de réseau ? Analyse de la carte d'investissement 2023 des marchés boursiers taiwanais et américains

Connaître la valeur fondamentale des actions conceptuelles du Web

L’industrie des communications réseau s’étend rapidement sous l’impulsion des politiques mondiales. Depuis 2023, les actions conceptuelles du Web ont affiché une performance remarquable, avec une hausse de plus de 35 %. Mais qu’est-ce exactement qu’une action conceptuelle du Web ? Pourquoi est-elle digne d’attention ?

Les actions conceptuelles du Web désignent les sociétés cotées impliquées dans les activités de communication réseau, couvrant la fabrication d’équipements hardware, la conception de puces de communication, ainsi que les services de télécommunications. Les équipements courants incluent les routeurs, commutateurs, équipements de communication sans fil, etc. Selon les données de Dell’Oro, la taille du marché mondial des équipements de communication a atteint près de 1020 milliards de dollars en 2022, en croissance continue depuis cinq ans, et devrait dépasser 1200 milliards de dollars d’ici 2025.

La chaîne industrielle s’étend des fournisseurs de composants en amont (microprocesseurs, circuits intégrés réseau, cartes de circuits imprimés, etc.) jusqu’aux applications finales en aval (équipements de communication sans fil, services de télécommunications, équipements de communication optique, etc.), formant un écosystème complet.

Les leaders du Web sur le marché américain

Les actions du Web sur le marché américain ont montré une performance différenciée ces dernières années, mais plusieurs leaders continuent de faire preuve d’une forte dynamique.

Cisco(CSCO), en tant que fabricant mondial reconnu d’équipements réseau, se concentre sur la vente de logiciels et de matériel réseau. Le rapport financier du deuxième trimestre 2023 indique un chiffre d’affaires de 15,2 milliards de dollars, en hausse de 16 % par rapport à l’an dernier, dépassant les prévisions du marché. Bénéficiant de l’augmentation des commandes liées à l’IA, le cours de l’action a augmenté de plus de 16 % depuis le début de l’année.

Arista Networks(ANET), spécialisée dans les commutateurs réseau multicouche et le développement logiciel. Son chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’élève à 1,46 milliard de dollars, avec un bénéfice par action de 1,58 dollar, tous deux supérieurs aux attentes. Plus de la moitié de ses revenus proviennent de clients géants de la technologie, bénéficiant de la forte vague de l’IA, avec une hausse de plus de 50 % cette année.

T-Mobile(TMUS), troisième opérateur télécom aux États-Unis, a ajouté 760 000 abonnés téléphoniques au deuxième trimestre, surpassant AT&T et Verizon. Bien que le cours ait récemment connu des fluctuations, ses fondamentaux restent solides.

Broadcom(AVGO) domine le secteur des puces de communication, avec une part de marché de 70 % pour ses puces de commutation Ethernet. Bénéficiant de la vague de l’IA, ses revenus du deuxième et troisième trimestre 2023 ont dépassé les attentes, avec une hausse de plus de 55 % depuis le début de l’année.

Qualcomm(QCOM) jouit d’une réputation dans le domaine de la communication mobile, spécialisée dans la conception et la fabrication de puces pour smartphones et tablettes. Bien que ses performances cette année ne soient pas encore idéales, elle maintient une position de leader dans la 5G, collaborant avec Meta pour promouvoir les applications d’IA sur mobile, avec un potentiel de rebond futur.

Principaux acteurs du Web dans le marché taïwanais

L’indice des réseaux de communication de Taïwan a augmenté de plus de 35 % en 2023, surpassant largement la performance du marché, avec plusieurs entreprises devenant des points focaux du secteur.

Chunghwa Telecom(2412), la plus grande société de télécommunications de Taïwan, couvre la téléphonie fixe, la téléphonie mobile et l’Internet à large bande. Son bénéfice par action du premier semestre s’élève à 2,52 NT$, un sommet sur six ans, et elle verse des dividendes depuis 26 ans consécutifs, ce qui attire les investisseurs à long terme.

Delta Electronics(2308), à la fois leader dans les alimentations électriques et société à multiples concepts, se concentre sur les composants d’alimentation, l’automatisation et les infrastructures de communication. Son chiffre d’affaires du deuxième trimestre dépasse 100 milliards de NT$, en hausse de 11,7 %, avec un bénéfice net après impôts de 15,056 milliards NT$, en hausse de 10 %. Depuis le début de l’année, son cours a déjà augmenté de 20 %.

FarEasTone(4904), l’un des “Trois grands” opérateurs télécom de Taïwan, a réalisé un chiffre d’affaires de 21,7 milliards NT$ au deuxième trimestre, en hausse de 4,7 %, avec un bénéfice net de 2,8 milliards NT$, en hausse de 19,7 %. Elle verse des dividendes depuis 24 ans, et son cours a augmenté de plus de 7 % depuis le début de l’année.

Chinabang(2345), un grand fabricant de commutateurs réseau, tire 70 % de ses revenus de ses produits de commutation, ses clients étant principalement des géants internationaux. Son bénéfice par action du premier semestre a atteint un record de 7,67 NT$, et avec l’augmentation de la part des expéditions de commutateurs 400G, son cours a explosé de 93 % depuis le début de l’année.

Qisdom(6285), spécialisé dans la communication par satellite, fournit des solutions de communication réseau et d’antennes. Avec une part de marché de 66 % en Amérique, c’est une société directement bénéficiaire de l’infrastructure de large bande américaine. Son chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’élève à 26,63 milliards NT$, en hausse de 31,98 %, et son cours a augmenté de plus de 60 % depuis le début de l’année.

Facteurs clés pour investir dans les actions conceptuelles du Web

Avantages :

Le soutien des politiques gouvernementales mondiales constitue une base solide. Le gouvernement américain de Biden a investi 420 milliards de dollars dans le développement des infrastructures à large bande, et sept pays de l’UE prévoient d’investir 6000 milliards de dollars, avec pour objectif d’atteindre une vitesse Internet domestique de 1G d’ici 2030. Le soutien politique garantit le développement à long terme de l’industrie.

Les entreprises traditionnelles du Web sont moins affectées par le cycle économique, avec des revenus et des bénéfices stables, et une capacité de versement de dividendes forte. La plupart des actions conceptuelles du Web possèdent plusieurs attributs conceptuels, comme être à la fois des actions 5G ou IA, ce qui leur permet de bénéficier doublement lorsque ces industries décollent.

Risques à surveiller :

La croissance de l’industrie du Web est limitée. La majorité des infrastructures de communication réseau dans les pays développés sont saturées, et bien que la mise à niveau vers la 5G et la 6G soit nécessaire, la vitesse de déploiement reste relativement lente.

La concurrence dans le secteur est féroce. Les entreprises doivent souvent réduire leurs prix pour décrocher des commandes, ce qui met en difficulté leur marge bénéficiaire.

Orientations pour la stratégie d’investissement

Choisir des actions avec plusieurs concepts intégrés peut réduire le risque spécifique. La combinaison des concepts 5G et IA offre souvent de meilleures performances boursières.

Il est conseillé de diversifier via des ETF ou des fonds communs de placement. Des outils comme l’ETF Global Future Communications(00861) ou l’ETF iShares US Telecom(IYZ) conviennent pour une stratégie à long terme.

Pour les investisseurs tolérant une volatilité plus élevée, il est possible de surveiller des actions plus volatiles, mais il faut impérativement mettre en place une gestion des risques efficace, avec des seuils de stop-loss raisonnables.

Conclusion

Les actions conceptuelles du Web couvrent une chaîne écologique complète, de la fabrication de puces aux services de télécommunications. Les leaders taïwanais comme Chunghwa Telecom, Chinabang, et les leaders américains comme Cisco, Broadcom, affichent tous des fondamentaux solides. Avec le développement florissant de la 5G et de l’Internet des objets, ainsi que le soutien fort des politiques mondiales, les actions conceptuelles du Web restent une option d’investissement à considérer judicieusement.