كيف استجاب سوق التمويل اللامركزي (DeFi) للقروض لعملية البيع الجماعي للمستثمرين؟

أسعار العملات الرقمية شهدت تصحيحًا عميقًا منذ بداية أكتوبر 2025، بعد أن سجلت بيتكوين أعلى مستوى على الإطلاق (ATH). تزامنًا مع تراجع السوق، شهدت أنشطة الإقراض اللامركزية أيضًا تقلصًا ملحوظًا.

التطورات المتباينة بين Aave و Nexo في ظل هبوط السوق

أشار منصة تحليل البيانات على السلسلة CryptoQuant إلى وجود اختلاف واضح بين أنشطة الإقراض اللامركزية والمركزية خلال فترة تقلبات سوق العملات الرقمية الأخيرة.

وفقًا لـ CryptoQuant، انخفضت كمية الإقراض على منصات التمويل اللامركزية (DeFi) مثل Aave بشكل كبير. على وجه التحديد، بلغ إجمالي قيمة العملات المستقرة مثل USDT و USDC المقترضة أسبوعيًا على Aave ذروته عند 6.2 مليار دولار في بداية أغسطس 2025، لكنه انخفض حتى نهاية نوفمبر بنسبة 69% ليصل إلى 1.9 مليار دولار.

يعكس هذا الانخفاض بوضوح الحالة النفسية الحذرة للمستثمرين قبل الاتجاه النزولي للسوق، مع تراجع الطلب على الرافعة المالية والمخاطر المقبولة. خلال فترات النمو السوقي، غالبًا ما يستغل المستثمرون الرافعة المالية لزيادة الأرباح. وعلى العكس، عندما يصحح السوق، تزداد مخاوف التصفية بسبب انخفاض قيمة الأصول المرهونة، مما يدفع المتداولين إلى سداد الديون أو تجنب الاقتراض الجديد لتقليل المخاطر.

السوق الرقمية: تحليل الرافعة المالية في DeFi | المصدر: CryptoQuantعلى الرغم من تراجع أنشطة الإقراض الجديدة، لا تزال Aave تحافظ على رصيد قروض يصل إلى 16.3 مليار دولار، مما يدل على استقرار سجل القروض الأساسي.

على النقيض من ذلك، سجلت Nexo – منصة الإقراض المركزية – تعافيًا في أنشطة الإقراض الجديدة رغم هبوط السوق. تظهر البيانات أن عمليات سحب الائتمان بالتجزئة الأسبوعية انخفضت من 34 مليون دولار في منتصف يوليو إلى 8.8 مليون دولار في منتصف نوفمبر. ومع استمرار هبوط أسعار العملات الرقمية، ارتفعت عمليات السحب بشكل حاد إلى 23 مليون دولار (ارتفاع بنسبة 155% مقارنة بالأسبوع السابق)، مما يعكس تغير سلوك المستخدمين: بدلاً من البيع الجماعي للأصول، أصبح المستثمرون يفضلون الاقتراض بضمان الأصول الرقمية.

أسعار العملات الرقمية وإجمالي القيمة المقفلة في DeFi (TVL) مستمرة في الانخفاض

تستمر القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في DeFi في إظهار اتجاه هابط. وفقًا لـ DeFiLlama، يبلغ إجمالي TVL القطاعي حوالي 117.9 مليار دولار، بانخفاض قدره 1.9% خلال الـ 24 ساعة الماضية فقط.

TVL هو مقياس إجمالي قيمة الأصول (بالدولار الأمريكي) المقفلة في بروتوكولات DeFi للأنشطة مثل الإقراض، والتكديس، والتداول. تساعد هذه القيمة المستثمرين على تقييم صحة وأداء السوق؛ عادةً، يعكس ارتفاع TVL زيادة قيمة العملات الرقمية الكبرى.

شهدت فترة انخفاض حاد في TVL في DeFi تزامنًا مع تصحيح أسعار العملات الرقمية المستمر منذ نهاية أكتوبر. وصلت بيتكوين، أكبر عملة رقمية، إلى ذروتها فوق 126,000 دولار في بداية أكتوبر 2025، لكنها تراجعت لاحقًا، وخسرت حوالي 30% من قيمتها خلال الشهرين الأخيرين من العام. حاليًا، تتداول بيتكوين حول مستوى 87,000 دولار، وانخفض إجمالي سوق العملات الرقمية إلى 2.96 تريليون دولار.

الرئيس التنفيذي لشركة Evernorth يتوقع انفجارًا في سوق DeFi المؤسساتي عام 2026

في منشور حديث على منصة X، توقع آشيس بيرلا – الرئيس التنفيذي لشركة Evernorth، شركة إدارة الأصول الرقمية XRP – أن عام 2026 سيشهد انفجارًا في DeFi الخاص بالمؤسسات.

قال بيرلا: “ربما يكون عام 2026 بداية لعصر DeFi المؤسساتي.”

يعتمد هذا التوقع على التقدمات في الإطار القانوني والطلب المتزايد من الشركات على سوق العملات الرقمية. وأكد بيرلا أن الشركات ستدمج بروتوكولات DeFi مع الذكاء الاصطناعي (AI) لأتمتة العمليات التشغيلية، مما يساهم في تحسين إدارة التدفقات النقدية العالمية، وزيادة كفاءة المدفوعات والسيولة خلال العام القادم.

بالإضافة إلى ذلك، يتوقع ظهور عملات مستقرة محلية وأسواق فوركس (FX) على السلسلة، مما يفتح فرصًا للمنافسة مع سوق الفوركس التقليدي الذي تبلغ قيمته 9.6 تريليون دولار.

كما يرى بيرلا أن NFTs ستتحول إلى رموز وصول بحلول عام 2026، لخدمة الفرق الرياضية، وقطاعات الترفيه، والعلامات التجارية بهدف تحسين التجربة عبر الإنترنت وخارجها.

وفقًا لبيرلا، سوق العملات الرقمية يكتسب نضجًا، متجاوزًا مرحلة التضخم المفرط، ويعمل على حل المشكلات العملية. ويتوقع أن تصبح العملات الرقمية محركًا رئيسيًا للتمويل اليومي بحلول عام 2026، مع دور ريادي للمنظمات.