STABLE Глубокий анализ: переосмысление новой генерации Layer 1 для стабильных платежей

За короткие 20 минут сумма предварительных депозитов была полностью раскуплена, заблокировав до 8.25 миллиардов долларов USDT. Это не просто краткосрочный ажиотаж на рынке криптовалют.

Проект успешно завершил раунд посевного финансирования на сумму до 28 миллионов долларов. Вступление в силу закона «GENIUS» в июле 2025 года, который четко регламентирует нормативное регулирование стейблкоинов, создало беспрецедентные условия для соответствия реальных финансовых инфраструктурных потребностей и нарратива Stable.

01 Последние новости: столкновение рыночной горячки и технологических перспектив

По данным Gate, по состоянию на 25 декабря 2025 года цена STABLE в реальном времени составляет 0.0103 долларов.

За последние 24 часа цена выросла на +11.2%, что свидетельствует о краткосрочной рыночной динамике. Более долгосрочная структура рынка более сложна: за последние 7 дней цена снизилась на 5.9%, а за последний месяц — на 65.6%.

Эта ценовая динамика отражает высокую волатильность, присущую новым публичным блокчейн-проектам. В настоящее время рыночная капитализация STABLE составляет около 1.82 миллиарда долларов, занимая 159-е место в рейтинге криптовалют на платформе Gate и во всем рынке.

02 Описание проекта: почему его называют «Троянским конем» в области стейблкоинов?

Stable не ставит целью создание нового стейблкоина, а стремится стать специализированной инфраструктурой для существующих стейблкоинов, особенно для USDT, доминирующего на рынке с капитализацией в 150 миллиардов долларов.

Он задуман как Layer 1 блокчейн (Stablechain), но основное нарративное послание — «USDT нативный».

Это означает, что USDT — не только основной актив на его цепочке, но и нативное топливо (Gas) для работы сети. Такой дизайн призван решить ключевые проблемы текущего использования стейблкоинов.

Высокие и непредсказуемые комиссии Gas: в перегруженных сетях, таких как Ethereum, комиссия за отправку небольших сумм USDT может превышать сам перевод.

Медленная скорость подтверждения: традиционные блокчейны подтверждают транзакции от нескольких минут до нескольких часов, что не соответствует требованиям мгновенных платежей.

Сложный пользовательский опыт: управление Gas, приватными ключами и разными токенами создает высокие барьеры для обычных пользователей.

Решение Stable напрямую нацелено на устранение этих проблем: предоставление P2P-переводов USDT без комиссий и подтверждения транзакций за миллисекунды. Его миссия — стать «финальной платформой расчетов» для USDT, продвигая его от средства криптовалютных сделок к глобальному платежному инструменту.

03 Техническая архитектура: как реализовать нулевые Gas и молниеносные платежи?

Технологические инновации Stable сосредоточены на одной главной цели: сделать платежи такими же простыми и бесшовными, как отправка сообщений. Архитектура реализована на нескольких ключевых уровнях.

Революционный опыт без Gas: EIP-7702 и абстракция аккаунтов

Stable использует стандарт EIP-7702 и технологию абстракции аккаунтов, что обеспечивает действительно безGas-опыт для пользователей. В отличие от предыдущего стандарта ERC-4337, требовавшего создание новых умных кошельков, EIP-7702 позволяет пользователям прямо на существующем кошельке (например, MetaMask) активировать функции смарт-контракта без перевода активов.

Когда пользователь инициирует перевод USDT на Stable, кошелек с поддержкой EIP-7702 может «запросить освобождение от комиссии за транзакцию». Эта комиссия фактически ложится на отправителя, но для пользователя это полностью незаметно, процесс похож на использование PayPal.

Этот механизм устраняет необходимость держать отдельные токены Gas, что является ключевым шагом к снижению порога входа.

Молниеносная окончательность и высокая производительность

Stable использует алгоритм консенсуса StableBFT, который генерирует блок примерно за 0.7 секунды и подтверждает транзакцию после одного подтверждения, устраняя статус «в ожидании».

Для повышения эффективности применена параллельная обработка Block-STM, позволяющая одновременно выполнять множество независимых транзакций. В перспективе планируется переход на Autobahn DAG — внутренний механизм консенсуса, в тестовой сети достигший обработки до 200 000 TPS.

Бесшовная совместимость и экологическая дружелюбность

Несмотря на передовые технологии, Stable сохраняет совместимость с Ethereum Virtual Machine (EVM), что позволяет разработчикам легко переносить или разворачивать существующие смарт-контракты.

Интеграция с стандартом OFT от LayerZero позволяет USDT с других блокчейнов без проблем мостить в сеть Stable, создавая единый токен USDT0 и решая проблему фрагментации ликвидности между цепочками.

04 Рыночная ситуация: возможности, конкуренция и потенциальные риски

Stable действует в масштабной, но все более конкурентной нише. В 2024 году объем ончейн-транзакций стейблкоинов достиг 27.6 триллионов долларов, превысив суммарные объемы Visa и MasterCard, что подчеркивает его потенциал как платежной инфраструктуры.

Жесткая конкуренция

Stable — не единственный проект, видящий в этом возможность. Его прямые конкуренты включают:

• Plasma: еще один проект, поддерживаемый связанной с Tether командой, привлекший внимание благодаря активной предварительной продаже и быстрому росту TVL.
• Arc: поддерживаемый Circle, эмитентом USDC, ориентирован на институциональные услуги и мультистейблкоины.
• Tempo: инкубированный платежным гигантом Stripe и Paradigm, привлекший ведущих разработчиков Ethereum.

Ключевые риски

Несмотря на перспективы, проект и инвесторы должны учитывать ряд рисков:

Структура предварительных депозитов и раннее распределение выгод: активность по предварительным депозитам была очень быстрой, и средства сосредоточены на небольшом числе адресов. Аналитики указывают, что после запуска сети такие участники могут стать активными продавцами, а розничные инвесторы — рисковать оказаться «на взлете» и покупать по высоким ценам.

Достоверность потребности: критики считают, что заявленные «болевые точки» могут быть преувеличены. Например, на Solana комиссии за крупные USDT-трансферы ниже 1 доллара, а преимущества нулевых Gas для обычных пользователей требуют подтверждения.

Регуляторные и технологические риски: несмотря на наличие рамочной базы в виде закона «GENIUS», глобальная нормативная среда все еще развивается. Также, как новая публичная цепочка, ее безопасность и развитие экосистемы требуют времени.

05 Перспективы: от платежей к новой финансовой инфраструктуре

Миссия Stable выходит за рамки просто эффективного блокчейна. Его команда, включая CEO Брайана Меллера и советников, а также Paolo Ardoino — CEO Tether, — нацелена на создание следующего поколения глобальной финансовой расчетной сети.

Stable позиционирует себя как инфраструктуру для корпоративных расчетов и B2B-кроссграничных платежей с высокой производительностью. Такой стратегический выбор позволяет избежать конкуренции с множеством публичных цепочек в DeFi и сосредоточиться на более требовательных к нормативам, скорости и надежности корпоративных рынках.

В настоящее время стратегическим инвестором является PayPal Ventures, планирующий интегрировать свой стейблкоин PYUSD в сеть Stable, что свидетельствует о признании его инфраструктурных возможностей традиционными финансовыми гигантами.

Перспективы

По мере развития основной сети Stable, его ценовые движения будут тесно связаны с рыночными настроениями, внедрением экосистемных приложений и развитием нормативной базы для стейблкоинов. Привлечение таких игроков, как PayPal, означает, что на стыке старого и нового мира формируется новая дорожная карта.

Стейблкоины перестают быть просто цифровыми цифрами на экране — они могут стать базовым протоколом для ваших следующих международных переводов или корпоративных расчетов. Как заявил их CEO, они стремятся «переопределить способ движения капитала», и борьба за контроль этой области только начинается.