2026 Грядущие рынки на распутье: куда движутся золото, криптовалюты и технологические акции — глубокий анализ основных прогнозов банков

По мере того как 2025 год завершается с разными результатами по активам, ведущие финансовые институты рисуют кардинально разные картины для 2026 года. От роста драгоценных металлов на фоне геополитической напряженности до криптовалют, застрявших между конкурирующими теориями циклов, вот что ожидают консенсус — и контр-игроки.

Драгоценные металлы: золото и серебро сияют на фоне неопределенности

Значительный рост золота в 2025 году создает основу для дальнейших прибылей

Ралли желтого металла на 60% в 2025 году — лучший год с 1979-го — не было случайностью. Падение процентных ставок Федеральной резервной системой, неустанные покупки центральных банков и нарастающее геополитическое напряжение создали идеальные условия для спроса на золото. Совет по золоту мира предполагает, что это не закончится в 2026 году.

При базовых сценариях золото может подорожать еще на 5–15%, а в более экстремальных случаях (глобальное замедление + агрессивный поворот ФРС) потенциально даст рост на 15–30%. Крупные банки не скрывают своих целей: Goldman Sachs ориентируется на USD 4 900/oz, а Bank of America — даже выше, на USD 5 000/oz к концу года. Логика проста — фискальные дефициты будут продолжать расти, центральные банки не перестанут покупать, а геополитические риски остаются.

Серебро освобождается от тени золота

В 2025 году показатели серебра превзошли даже золото, чему способствовали предупреждения Института серебра о структурных дефицитах предложения. Промышленный спрос остается устойчивым, интерес к инвестициям восстанавливается, а новые запасы не успевают за спросом. Ожидается, что эта несогласованность усилится в 2026 году.

UBS повысил прогноз на 2026 год до USD 58–60/oz с возможностью достижения USD 65/oz. Bank of America также прогнозирует USD 65/oz, что подтверждает, что драгоценные металлы останутся популярным хеджем против макроэкономической неопределенности.

Криптовалюты: разные взгляды на следующий этап биткоина и эфириума

Биткоин на переломном этапе — институты разделились по динамике цикла

2025 год для биткоина был американскими горками: он достиг рекордных максимумов, затем снизился и завершил год почти без изменений. В 2026 году сценарии расходятся.

Standard Chartered снизил свою цель по биткоину с USD 200 000 до USD 150 000, аргументируя это тем, что корпоративные покупки казначейств могут иссякнуть (хотя потоки ETF могут компенсировать это). Bernstein также ставит цель в USD 150 000 на 2026 год, добавляя нюанс: он считает, что биткоин вышел из традиционного четырехлетнего цикла и вошел в удлиненную бычью фазу, с возможностью достичь USD 200 000 к 2027 году. Morgan Stanley занимает противоположную позицию, настаивая, что четырехлетний цикл все еще управляет движениями биткоина, и предупреждает, что бычий тренд может nearing истощение.

Текущая цена BTC составляет $91.36K (на начало января 2026 года) с ростом +1.78% за 24 часа, что говорит о продолжающемся процессе определения цены.

Токенизация эфириума захватывает воображение институтов

Хотя эфириум также завершил 2025 год без изменений, институционалы настроены гораздо более оптимистично. JPMorgan подчеркивает взрывной потенциал токенизации — преобразования реальных активов в блокчейн-токены — что сильно зависит от инфраструктуры эфириума. Том Ли из BitMain рисует еще более смелую картину, утверждая, что токенизация станет опорой следующего суперцикла криптовалют и прогнозируя ETH на уровне USD 20 000 в 2026 году, утверждая, что Ethereum достиг дна.

ETH торгуется сейчас по $3.14K (+1.27% за 24 часа), оставляя значительный простор для реализации этих прогнозов.

Акции: рост Nasdaq 100 на базе ИИ

Индекс Nasdaq 100 вырос на 22% в 2025 году и, как ожидается, продолжит рост в 2026 году, поддерживаемый инвестициями в ИИ от гиперскейлеров. Amazon, Google, Microsoft и Meta, по прогнозам, сохранят высокий уровень расходов — возможно, достигнув сотен миллиардов долларов к 2026 году — что поддержит производителей чипов, таких как NVIDIA, AMD и Broadcom.

JPMorgan видит, что индекс S&P 500 может приблизиться к 7 500, а Deutsche Bank рисует еще более оптимистичный сценарий — около 8 000 к концу года. Экстраполируя эти цели по S&P, Nasdaq 100 может превысить 27 000 пунктов в 2026 году. Для австралийских инвесторов, отслеживающих оценки в USD, 27 000 USD в AUD по текущему курсу примерно соответствуют 41 000–43 000 AUD (в зависимости от обменных курсов), что подчеркивает масштаб потенциальных прибылей.

Валютный рынок: расхождения доллара и риски переносных сделок

EUR/USD: аргументы за силу евро

EUR/USD вырос на 13% в 2025 году, и расхождения продолжаются. В то время как ФРС снижает ставки, а ЕЦБ держит их стабильными, большинство институтов ожидают, что EUR/USD достигнет 1.20 (JPMorgan, Nomura) до 1.22 (Bank of America) к концу 2026 года. Morgan Stanley предостерегает, что рост до 1.23 может смениться снижением до 1.16 во второй половине 2026 года, если данные по экономике США превзойдут ожидания.

USD/JPY: риск разворота переносных сделок

Эта пара демонстрирует сильное расхождение среди аналитиков. JPMorgan и Barclays настроены оптимистично: JPMorgan ожидает рост USD/JPY до 164, поскольку закладываются повышения Банка Японии и расширение фискальной политики страны, что снизит привлекательность иены. Nomura и Citigroup предупреждают о противоположной ситуации: если макроэкономика США ослабнет, переносные сделки могут быстро разворачиваться, и USD/JPY снизится до 140 или ниже к концу года.

Commodities: нефть сталкивается с структурным избытком предложения

Цены на нефть снизились почти на 20% в 2025 году, поскольку OPEC+ увеличил добычу, а добыча сланцевых компаний США оставалась устойчивой. В 2026 году нисходительный тренд очевиден. Goldman Sachs прогнозирует среднюю цену WTI около USD 52/баррель (Brent USD 56/баррель) в медвежьем сценарии, а JPMorgan также указывает на риски, предполагая WTI около USD 54 (Brent USD 58) при сохранении избытка предложения. Замедление роста спроса может усилить эти давления.

Итог

2026 год представляет собой раздвоенный набор возможностей: активы-убежища (gold, silver) вероятно, выиграют от сохраняющейся макроэкономической неопределенности, тогда как рисковые активы (акции, криптовалюты) могут принести сверхприбыли, если геополитическая ситуация стабилизируется и циклы капитальных затрат продолжатся. Переменной остается политика США — любое изменение может быстро изменить эти прогнозы.