L'argent liquide atteint un nouveau sommet historique ! Les investisseurs taïwanais doivent-ils choisir de racheter entièrement ou partiellement l'ETF argent ?

Opportunités d’investissement derrière la flambée du prix de l’argent

Le marché de l’argent en 2025 est en pleine effervescence. L’argent au comptant à Londres a connu une progression fulgurante depuis le début de l’année, dépassant le 23 décembre les 70 dollars l’once en une seule journée, pour finalement atteindre un sommet historique de 83,645 dollars/once. La hausse annuelle dépasse les 140%, en faisant l’actif le plus performant au monde. Cette progression dépasse largement celle de l’or, qui a augmenté de 80%, et relègue le marché boursier à l’arrière-plan.

Les raisons de cette tendance haussière ne sont pas fortuites. Les attentes de baisse des taux d’intérêt par la Fed ont créé un environnement accommodant, la tension sur l’offre mondiale d’argent est réelle, et le fait que les États-Unis aient officiellement inscrit l’argent sur la liste des minéraux critiques — autant de bonnes nouvelles qui, combinées, ont fait de l’argent une cible privilégiée pour les institutions et les investisseurs particuliers.

Cependant, derrière cette prospérité se cachent aussi des inquiétudes. La CME a augmenté à deux reprises consécutives la marge de garantie pour les contrats à terme sur l’argent en décembre, la dernière fois en relevant la marge initiale du contrat de mars 2026 de 22 000 à 25 000 dollars, avec une hausse cumulée de 25% en un mois. Ces ajustements ont directement refroidi le prix de l’argent, qui est retombé dans la fourchette de 70-75 dollars.

Les ETF argent deviennent le premier choix des investisseurs particuliers

L’attractivité de la hausse du prix de l’argent, combinée à la complexité de la possession physique, pousse de plus en plus d’investisseurs taïwanais à se tourner vers les ETF argent, une voie plus pratique.

Un ETF argent est essentiellement un fonds qui suit le prix de l’argent. Les investisseurs n’ont pas besoin de détenir physiquement des lingots, ils peuvent simplement ouvrir un compte et acheter des ETF pour participer aux fluctuations du marché de l’argent. Comme pour l’achat d’actions, ils peuvent entrer et sortir à tout moment lors des jours de trading, avec une liquidité bien supérieure.

Comment un ETF suit-il le prix de l’argent ?

Il existe deux modes de fonctionnement pour les ETF argent : l’un consiste à détenir directement de l’argent physique, garantissant une synchronisation précise avec le prix spot ; l’autre utilise des contrats à terme ou d’autres instruments dérivés pour suivre indirectement. Par exemple, si le prix de l’argent augmente de 5%, la valeur nette de l’ETF argent augmente à peu près de 5%. Et inversement.

Comparé à l’investissement en argent physique, l’ETF présente des avantages évidents. Pas besoin de se soucier des coûts de stockage ou de location de coffre-fort, pas de risque de vol ou d’oxydation, et pas besoin de faire vérifier la pureté dans une bijouterie. La transaction est plus simple, avec une liquidité bien meilleure. Le seul coût est la gestion annuelle, généralement comprise entre 0,4% et 1%.

Les 7 ETF argent préférés des investisseurs taïwanais

SLV : le géant du marché

SLV est indiscutablement le leader. Lancé en 2006 par BlackRock, il possède aujourd’hui plus de 300 milliards USD d’actifs. Il détient de l’argent physique, déposé par JPMorgan. Sa gestion est passive, ne vendant que lorsque nécessaire pour couvrir ses frais, ce qui garantit une correspondance très précise avec le prix spot.

AGQ et ZSL : outils à effet de levier

AGQ est un produit à effet de levier long 2x, ce qui signifie qu’une hausse de 20% du prix de l’argent peut théoriquement entraîner une hausse de 40%. Mais ces produits à effet de levier subissent une dégradation par effet de capital composé, ils sont donc adaptés uniquement au court terme. ZSL est inverse, utilisé pour couvrir une baisse ou parier à la baisse sur l’argent, également pour une utilisation à court terme.

PSLV : fonds fermé

Lancé en 2010, PSLV ne peut pas être racheté librement chaque jour comme un ETF classique. Il émet un nombre fixe d’unités, dont le prix dépend de l’offre et de la demande sur le marché. Cela peut entraîner des primes ou des décotes, mais il séduit de nombreux investisseurs à long terme grâce à sa détention d’argent physique. La taille de ses actifs est d’environ 12 milliards USD.

SLVP : perspective actions minières

Lancé par BlackRock en 2012, il investit dans les actions des principales sociétés minières d’argent mondiales. La hausse en 2025 atteint 142%, dépassant celle de l’argent lui-même, mais avec une volatilité plus grande. Les frais de gestion sont faibles, à 0,39%. Cependant, ses écarts de prix et ses écarts de suivi sont plus importants, avec une liquidité inférieure à celle des ETF argent.

期元大道瓊白銀 : option cotée à Taïwan

Créé en 2018, cet ETF taïwanais investit dans des contrats à terme COMEX. Son prix d’ouverture était de 19,86 TWD, et il suit l’indice de surperformance Dow Jones Silver ER. Son niveau de risque est classé « à haute volatilité », adapté aux investisseurs tolérant la fluctuation.

Comment les investisseurs taïwanais achètent-ils des ETF argent ?

Option 1 : via un courtier en sous-traitance, la méthode la plus sûre

En passant par un courtier taïwanais (Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, etc.) qui délègue à un courtier étranger, c’est la méthode la plus simple pour les débutants.

Étapes :

1. Ouvrir un compte de sous-traitance chez un courtier taïwanais (en ligne ou en agence)
2. Préparer une pièce d’identité et un compte bancaire
3. Choisir la livraison en TWD ou en devise étrangère
4. Passer une commande via l’application du courtier en recherchant le code ETF

Avantages : régulé par la FSC, gestion fiscale simple, fonds en sécurité, pas besoin de gérer la devise Inconvénients : frais plus élevés, choix limité d’actifs

Option 2 : ouvrir directement un compte chez un courtier étranger

Méthode plus directe, avec moins de coûts intermédiaires.

Étapes :

1. Ouvrir un compte en ligne chez un courtier étranger (passeport, pièce d’identité, justificatif d’adresse, informations bancaires)
2. Transférer des fonds (TWD en USD par virement)
3. Passer des ordres directement via l’application

Avantages : frais très faibles ou nuls, large choix d’ETF, outils avancés supportés Inconvénients : interface en anglais, gestion fiscale à faire soi-même, retenue de 30% sur les dividendes américains, risques liés au transfert de fonds à l’étranger

Faut-il tout racheter ou faire des rachats partiels ? Tout dépend de votre stratégie

La décision de racheter intégralement ou partiellement un ETF argent doit être guidée par vos objectifs d’investissement et votre vision du marché.

Cas du rachat total :

• Si vous pensez que le prix de l’argent a atteint un sommet et qu’un repli est probable, il vaut mieux tout vendre pour sécuriser vos gains
• Si des signaux de marché indiquent une correction (par ex. hausse continue des marges CME), il peut être judicieux de réallouer votre capital
• En cas de besoin urgent de liquidités ou de rééquilibrage

Cas du rachat partiel :

• Si vous croyez en une tendance haussière à long terme, vous pouvez prendre des profits partiels tout en conservant une position
• La vente par étapes permet d’éviter le risque de timing, tout en profitant de la hausse
• Après avoir réalisé des gains, vous pouvez réallouer une partie en actifs moins volatils, tout en conservant une exposition à l’argent

Pour les fonds physiques comme PSLV, il est aussi possible de demander la livraison physique de l’argent, mais cela implique des coûts de livraison et de stockage, généralement réservé aux gros investisseurs.

Attention aux questions fiscales

Pour l’achat d’ETF argent coté à Taïwan : Les achats sont exonérés d’impôt, mais la vente est soumise à une taxe de 0,1%. Simple et efficace.

Pour l’achat d’ETF étrangers : Les investisseurs taïwanais considèrent cela comme un revenu de propriété à l’étranger, soumis à l’impôt sur le revenu étranger. Si le revenu annuel est inférieur ou égal à 1 million TWD, il est exonéré. Au-delà, il est intégré dans le revenu global, avec un taux de 20% pour la partie excédant 7,5 millions TWD.

Si vous achetez via un courtier délégué, les dividendes américains seront soumis à une retenue à la source de 30%, prélevée par le courtier.

Comparaison entre ETF argent et autres modes d’investissement

Les CFD sur l’argent sont une autre option, combinant la facilité de trading des ETF et la flexibilité du levier des contrats à terme, mais avec un risque accru proportionnel au levier.

Pièges à éviter lors de l’investissement dans les ETF argent

1. La volatilité de l’argent dépasse largement celle de l’or et des actions

En 2025, +140%, mais des corrections brutales ont déjà eu lieu dans le passé. Après la révision des marges le 29 décembre, le prix de l’argent a connu un flash crash de plus de 11% en séance, causant de lourdes pertes pour certains investisseurs. La tolérance au risque doit être élevée.

2. Les ETF ont des erreurs de suivi

Les ETF à base de contrats à terme peuvent sous-performer à long terme en raison des coûts de roll-over. Les ETF physiques sont plus précis, mais les frais annuels de 0,4-0,5% rongent la performance.

3. Risques liés aux ETF étrangers et aux devises

Le prix de l’argent est aussi influencé par la géopolitique, la demande industrielle (solaire, électronique), et la politique monétaire. La hausse du dollar peut compenser partiellement la hausse du prix de l’argent.

Conclusion

Les ETF argent sont un excellent outil pour diversifier un portefeuille de métaux précieux, évitant les soucis de stockage physique tout en offrant une grande liquidité et facilité de transaction. La tendance de 2025 confirme l’attractivité de l’argent comme actif d’allocation.

Mais il faut garder à l’esprit que le prix de l’argent est très volatile, sensible à la demande industrielle et à l’humeur du marché. La différence entre les ETF, notamment en termes de frais, de mode de suivi et de levier, est importante. La diversification est recommandée, ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. Il faut aussi surveiller régulièrement le marché et ses positions, et ajuster en vendant tout ou partie selon l’évolution, pour une stratégie d’investissement à long terme flexible et adaptée.