خصم ضريبة الدخل الشخصية: كيف تحمي قدرتك الشرائية في أوقات التضخم

تجاوزت معدلات التضخم في عام 2022 حدودها غير المسبوقة في أوروبا والولايات المتحدة، حيث وصلت في إسبانيا إلى 6.8% في نوفمبر. عندما ترتفع أسعار السلع والخدمات بشكل عام، ينخفض قدرتك الشرائية على الرغم من بقاء راتبك ثابتًا. أداة مالية مصممة لاحتواء هذا التأثير هي عملية تصحيح التضخم في ضريبة الدخل الشخصية (IRPF)، وهي آلية تطبقها العديد من الدول لكنها لا تزال غير مطبقة بشكل منهجي على المستوى الوطني في إسبانيا. ماذا يعني ذلك لجيوبك واستثماراتك؟

فهم التصحيح: من المفهوم الاقتصادي إلى التطبيق العملي

التصحيح هو تعديل يستخدمه الاقتصاديون لمقارنة القيم الاقتصادية الحقيقية من خلال إزالة تأثير تغيرات الأسعار. تخيل أن دولة أنتجت سلعًا بقيمة 10 ملايين يورو في السنة الأولى، وفي السنة الثانية زادت الإنتاجية إلى 12 مليون يورو. بدون اعتبار التضخم، ستقول إن النمو كان بنسبة 20%، ولكن إذا ارتفعت الأسعار أيضًا بنسبة 10%، فإن النمو الحقيقي كان فقط 10%. هذا التعديل هو ما يُعرف بالتصحيح لإظهار الحقيقة في البيانات الاقتصادية.

يُطبق هذا المفهوم غالبًا على الناتج المحلي الإجمالي، والمبيعات التجارية، والرواتب لمقارنة الأداء الحقيقي عبر الزمن. عند تصحيح هذه القيم مع مراعاة التضخم، نحصل على ما يُعرف بالناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (، على عكس الناتج الاسمي الذي لا يخصم التضخم).

ما هو التصحيح المطبق على IRPF؟

ضريبة الدخل على الأفراد (IRPF) في إسبانيا هي ضريبة تصاعدية تفرض على دخل المقيمين السنوي. تتضمن هيكلية الضريبة شرائح تصاعدية: كلما زاد الدخل، زاد معدل الضريبة المطبق.

تصحيح IRPF يعني تعديل هذه الشرائح الضريبية مع مراعاة التضخم وزيادات الرواتب الاسمية. الهدف هو تجنب ما يُعرف بـ"التضخم الضريبي": عندما يرتفع راتبك بسبب التضخم (لا بسبب الإنتاجية الحقيقية)، وتدفع ضرائب أكثر على هذا الارتفاع الاسمي، مما يقلل من قدرتك الشرائية أكثر.

مثال عملي: عامل براتب 30,000 يورو كان يدفع في شريحة ضريبية معينة. في العام التالي، زاد راتبه إلى 33,000 يورو، لكن تلك الزيادة البالغة 3,000 يورو هي مجرد تضخم. بدون تصحيح IRPF، ينتقل إلى شريحة ضريبية أعلى، ويدفع ضرائب أكثر على مبلغ لم يزدِ حقيقياً من حيث القوة الشرائية.

السياق الدولي: من يصحح ومن لا يصحح

الولايات المتحدة، فرنسا، والدول الإسكندناوية تصحح ضريبة الدخل سنويًا. ألمانيا تفعل ذلك كل عامين. في إسبانيا، لا يوجد هذا التعديل السنوي على المستوى الوطني منذ 2008، رغم أن بعض المجتمعات المستقلة أعلنت عن نيتها تطبيقه.

هذا الاختلاف مهم: التصحيح الدوري يحمي بشكل أفضل القدرة الشرائية للمكلفين في اقتصادات ذات تضخم مستمر.

التأثير على استراتيجيات الاستثمار: ما الذي تحتاج لمعرفته

تصحيح IRPF سيتيح للمستثمرين مزيدًا من الأموال في جيوبهم. وقد يكون لذلك عدة آثار:

زيادة القدرة على الاستثمار: مع تقليل الضرائب، ستزداد الطلبات على الأصول المالية، خاصة تلك التي تحقق أرباحًا بعد الضرائب مثل الأسهم والعقارات.

إعادة التوزيع حسب القطاعات: إذا شمل التصحيح حوافز خاصة (مثل الطاقة الخضراء، والتكنولوجيا)، فإن الاستثمار سيتركز في تلك القطاعات.

ضغط محدود على الأسواق: على الرغم من هذه الفوائد المحتملة، فإن المدخرات المتوسطة من التصحيح تكون فقط بمئات اليوروهات سنويًا للشخص العادي، لذا فإن تأثيره الكلي على حجم الاستثمار الوطني محدود.

استراتيجيات الاستثمار في ظل التضخم وارتفاع أسعار الفائدة

في سيناريوهات التضخم المرتفع والسياسات المالية التقييدية (مثل رفع أسعار الفائدة، وخفض الإنفاق العام)، تتصرف الأصول المختلفة بشكل متفاوت:

الذهب والسلع الأساسية: يُعتبر الذهب ملاذًا تاريخيًا في أوقات عدم اليقين. عندما ينخفض قيمة النقود، يميل الذهب إلى الحفاظ على قيمته أو زيادتها. لكنه متقلب جدًا على المدى القصير والمتوسط، رغم أنه على المدى الطويل زاد سعره بشكل مستمر.

الأسهم: التضخم وارتفاع أسعار الفائدة يضغطان سلبًا على سوق الأسهم، مما يقلل أرباح الشركات ويخفض أسعار الأسهم. ومع ذلك، لا تتأثر جميع الشركات بنفس الطريقة: شركات الطاقة والسلع الأساسية قد تزدهر، بينما تتأثر شركات التكنولوجيا والصناعات الحساسة سلبًا. في سياقات الركود مع تقلبات عالية، هناك فرصة للمستثمرين الصبورين على المدى الطويل، حيث يتعافى السوق ويستمر في النمو حتى بعد الانخفاضات الحادة.

العملات (Forex): التضخم المرتفع يؤدي إلى تدهور قيمة العملات الوطنية، مما يجعل شراء العملات الأجنبية أكثر جاذبية، حيث قد تزداد قيمتها. ومع ذلك، سوق الفوركس متقلب جدًا، ويحتوي على مخاطر عالية ويعتمد على الرافعة المالية، حيث يمكن للاستثمارات الصغيرة أن تحقق أرباحًا أو خسائر كبيرة. يُنصح به فقط للمستثمرين ذوي الخبرة.

السندات والأوراق المالية الحكومية: تقدم مخاطر منخفضة مدعومة من قبل الحكومات المصدرة، وتُصمم لتوفير عوائد تتوافق مع التضخم.

التنويع: أفضل وسيلة للدفاع

التضخم يؤثر بشكل غير متساوٍ على الأصول المختلفة. محفظة متنوعة تجمع بين الأسهم، والسلع، والعقارات، والسندات تقلل من المخاطر وتستفيد من ظروف السوق المختلفة. كما يُنصح بمراعاة الأثر الضريبي على استثماراتك: حيث ستخضع أرباح ضريبة IRPF، مما يؤثر على العائد الصافي.

ما يهم حقًا: مزايا وانتقادات التصحيح في IRPF

إيجابيات: يحمي القدرة الشرائية للعمال الذين يواجهون التضخم، ويخفف من أعبائهم عندما ترتفع الأسعار. نظريًا، يعزز الاستهلاك والاستثمار.

سلبيات: يفيد بشكل غير متناسب أصحاب الدخل العالي بسبب تصاعدية IRPF. الحفاظ على القدرة الشرائية قد يزيد الطلب ويضغط على الأسعار للارتفاع، مما يصعب السيطرة على التضخم. بالإضافة إلى ذلك، يقلل من إيرادات الدولة الضريبية، مما يعقد تمويل الخدمات العامة مثل التعليم والصحة.

الخلاصة

التصحيح في IRPF أداة سياسة مالية لها تأثيرات معتدلة لكنها حقيقية على القدرة الاستثمارية. غيابه في إسبانيا منذ 2008 على المستوى الوطني يعني أنه خلال فترات التضخم مثل 2022، يخسر المكلفون جزءًا من قدرتهم الشرائية الإضافية بسبب الضرائب على الزيادات الاسمية.

بالنسبة للمستثمرين، يُنصح بتنويع الاستثمارات وفقًا لأفق الزمن: الأسهم على المدى الطويل خلال فترات الركود، والسلع والعملات كوسائل تحوط ضد التضخم بحذر، والسندات للاستقرار. بغض النظر عن التصحيح، لا توجد استثمار خالٍ من المخاطر، وكل الأصول تتقلب. قيّم ملفك الشخصي من حيث المخاطر والأهداف والمدة قبل الاستثمار.