Domine as oscilações do índice do dólar e desbloqueie o código das decisões de investimento

No mercado financeiro global, o “Índice do Dólar” é um tema inevitável. Sempre que as notícias mencionam “dólar forte” ou “queda do índice do dólar”, o mercado reage em cadeia. Mas você realmente entende o que esse índice representa? Por que ele pode impactar tanto a sua carteira de investimentos?

O que exatamente é o Índice do Dólar?

Índice do Dólar (abreviação em inglês USDX ou DXY) é, na sua essência, uma ferramenta de medição que acompanha a força do dólar em relação a outras principais moedas internacionais.

Se você conhece o S&P 500 ou o Dow Jones, entender o índice do dólar não é difícil. A diferença é que: os índices de ações acompanham o desempenho de um conjunto de empresas, enquanto o índice do dólar acompanha as variações cambiais do dólar em relação a seis moedas estrangeiras.

Essas seis moedas são:

• Euro (EUR): com maior peso, aproximadamente 57%
• Iene (JPY): cerca de 13,6%
• Libra Esterlina (GBP): aproximadamente 11,9%
• Dólar Canadense (CAD): cerca de 9,1%
• Coroa Sueca (SEK): aproximadamente 4,2%
• Franco Suíço (CHF): cerca de 3,6%

Imagine o índice do dólar como um “termômetro de saúde” do mercado financeiro global. Como o dólar é a principal moeda de cotação mundial — usado em petróleo, ouro e na maioria das transações internacionais —, cada movimento desse índice provoca ondas no mercado global.

O que o valor do índice do dólar significa?

O índice do dólar é uma medida relativa, não um preço absoluto. A referência foi fixada em 1985 como 100. Assim:

• Índice do dólar = 100: nível de referência, dólar em estado neutro
• Índice do dólar > 100: dólar valorizado em relação ao período base; quanto maior, mais forte está o dólar
• Índice do dólar < 100: dólar desvalorizado em relação ao período base; quanto menor, mais fraco está o dólar

Por exemplo, se o índice chegar a 76, indica que o dólar caiu 24% em relação ao período base; se atingir 130, subiu 30%.

O que impulsiona as oscilações do índice do dólar?

Investidores precisam entender que as variações do índice do dólar frequentemente escondem mudanças profundas na economia global. Os principais fatores que influenciam a força ou fraqueza do dólar são:

Decisões de política de juros do Federal Reserve (Fed) são o fator mais direto. Aumentar a taxa → retorno do dólar sobe → fluxo de capital global para os EUA → dólar se valoriza. Reduzir a taxa tem efeito oposto. Por isso, cada decisão do Fed costuma gerar grande impacto no mercado.

Dados econômicos dos EUA também são cruciais. Emprego não agrícola, taxa de desemprego, CPI (inflação), crescimento do PIB — quando esses indicadores estão fortes, indicam resiliência da economia americana, e o dólar tende a subir. Dados fracos têm efeito contrário.

Riscos geopolíticos muitas vezes atuam como “aceleradores”. Guerras, conflitos políticos, crises regionais levam investidores a buscar ativos de refúgio, e o dólar é visto como o principal deles. Curiosamente, a ideia de que “quanto mais turbulência, mais forte o dólar” reflete a confiança do mercado na segurança do dólar.

Desempenho de outras moedas principais também é importante. Como o índice do dólar mede força relativa, quando o euro, iene, ou outras moedas se desvalorizam por motivos econômicos ou de política monetária, o índice pode subir mesmo sem o dólar se valorizar.

Quais os efeitos da valorização e desvalorização do dólar?

Quando o índice do dólar sobe

Significa que o poder de compra do dólar no mercado internacional aumenta. Para empresas americanas, geralmente é uma notícia boa — custos de importação caem, capital volta em grande quantidade para os EUA, e investimentos em títulos, ações e outros ativos denominados em dólar ficam mais atrativos.

Por outro lado, para economias exportadoras como Taiwan, há pressão: produtos fabricados em Taiwan, cotados em dólar, ficam mais caros, reduzindo a competitividade e impactando receitas. Países emergentes com dívidas em dólar também enfrentam maior dificuldade de pagamento.

Quando o índice do dólar cai

A fraqueza do dólar indica que a demanda por ele diminui, e o capital busca novas oportunidades. Para Taiwan, isso pode ser positivo — fluxo de capital para o mercado local, o novo dólar taiwanês se valoriza, e os custos de importação caem.

Porém, se você possui ações, depósitos em dólar ou outros ativos denominados em dólar, deve ficar atento ao risco cambial: desvalorização do dólar = menor valor ao converter de volta para a moeda local.

Relação do índice do dólar com ativos globais

A relação entre o dólar e o ouro costuma ser de movimento oposto. Dólar forte → custo do ouro em dólares sobe → demanda por ouro cai → preço do ouro diminui. E vice-versa. Mas o preço do ouro também é influenciado por inflação, guerras e outros fatores, não apenas pelo índice do dólar.

A interação entre o dólar e o mercado de ações dos EUA é mais complexa. No curto prazo, dólar forte pode atrair capital para os EUA, elevando as ações. Mas se o dólar subir demais, prejudica as exportações americanas, podendo frear o mercado de ações. Em março de 2020, durante a crise global, o dólar atingiu 103 por conta do risco de aversão, mas depois, com a expansão da pandemia e o estímulo do Fed, caiu para 93,78. Isso mostra que a relação entre o dólar e o mercado de ações deve ser avaliada considerando o contexto econômico.

O relacionamento entre o dólar, o mercado de ações de Taiwan e o dólar taiwanês também é variável. Geralmente, dólar forte → fluxo de capital de volta aos EUA → desvalorização do dólar taiwanês e queda do mercado de ações local; dólar fraco → fluxo de capital para Ásia → valorização do dólar taiwanês e alta do mercado de ações. Mas não é uma regra fixa — eventos de risco global podem fazer os mercados caírem juntos.

Como o índice do dólar é calculado?

O índice do dólar usa uma média ponderada geométrica. Ou seja, não é uma simples média aritmética das moedas, mas uma ponderação baseada na economia e no volume de comércio de cada país.

O euro representa mais da metade do índice, pois a União Europeia possui muitas nações e uma economia grande, sendo a segunda maior moeda internacional depois do dólar. Assim, movimentos do euro influenciam bastante o índice.

O iene ocupa o segundo lugar, por ser a moeda do terceiro maior PIB mundial, com baixa taxa de juros e alta liquidez, frequentemente usada como ativo de refúgio.

Libra, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço representam menos de 30% juntos, mas o franco suíço é considerado uma moeda de alta estabilidade e segurança, tendo peso relevante.

Portanto, se o índice do dólar oscilar fortemente, é útil observar especialmente o euro ou o iene para entender os movimentos principais.

Índice do dólar vs Índice de Comércio do Dólar

Muitos investidores conhecem o índice do dólar, mas desconhecem o “Índice de Comércio do Dólar”. A diferença é significativa:

Índice do dólar (DXY)

• Mais conhecido, frequentemente citado na mídia
• Criado pela ICE (Intercontinental Exchange)
• Inclui seis moedas principais
• Com peso maior para o euro (mais de 57%), com foco na visão euro-americana

Índice de Comércio do Dólar

• É o índice mais utilizado pelo Federal Reserve
• Calculado com base no comércio real dos EUA com seus parceiros
• Inclui mais de 20 moedas, incluindo moedas de mercados emergentes asiáticos (renminbi, won, dólar de Hong Kong, dólar de Cingapura, etc.)
• Reflete mais fielmente a situação real do mercado global

Para investidores comuns, acompanhar o DXY é suficiente. Mas quem faz trading de câmbio ou pesquisa macro deve considerar o índice de comércio para uma visão mais aprofundada, alinhada às políticas do Fed.

Dicas práticas de investimento

Entender as oscilações do índice do dólar é fundamental para decisões de investimento. Ouro, petróleo, ações ou câmbio — todos são influenciados pelo movimento do dólar. Especialmente no mercado de câmbio, o índice do dólar é uma ferramenta indispensável.

Recomenda-se monitorar regularmente o comportamento do índice, combinando com as políticas do Fed, dados econômicos e riscos geopolíticos, para formar uma análise mais completa e assim aproveitar oportunidades ou evitar riscos no mercado global em rápida mudança.